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研究生:林俊瑋
研究生(外文):Chun-Wei
論文名稱:中美貿易戰宣告效果之研究
論文名稱(外文):On the Announcement Effect of Sino-American Trade War
指導教授:欒錦榮欒錦榮引用關係
指導教授(外文):Chin-Jung Luan
口試委員:周慧君駱少康
口試委員(外文):Hui-Chun ChouShao-Kang Lo
口試日期:2020-07-22
學位類別:碩士
校院名稱:國立東華大學
系所名稱:管理學院高階經營管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:76
中文關鍵詞:美中貿易戰事件研究法中國概念股美國概念股新南向概念股
外文關鍵詞:Sino-American trade warevent studyChina concepts stockAmerica concepts stockNew South-bound policy concepts stock
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自2016年12月19日美國總統川普( Donald John Trump )先生當選之後,對中國發動了貿易戰爭,對台灣的上市櫃公司產生了巨大的影響,特別是台灣廠家生產基地以中國及東南亞國家境內為主的公司,本研究的目的在於了解美中貿易戰對台灣公司所造成的影響,其中包括中國概念股、美國概念股及新南向概念股公司的股價研究。
本研究用事件研究方法以《台灣經濟新報》TEJ的數據及配合設計之事件日作為研究系統,驗證貿易戰對取樣公司的異常報酬,研究發現當宣布中國出口到美國的商品課徵高額關稅時,對於台灣上市櫃公司的股價,不論是中國概念股、美國概念股或是新南向概念股,其股價皆呈現為正向異常報酬。此外,本研究也針對科技股及非科技股是否有差異之異常報酬進行調查,其結果科技股比非科技股更為明顯地呈現正向異常報酬狀態。希望本研究之發現可提供台灣公司的高階經營團隊,於未來營運策略構思方向及評估新投資標的物上面做為重要參考的資訊。
Sino-American trade war has been initiated since 2017 by the President of the United States, Donald J Trump, and has great influence on the firms of Taiwan, especially whose manufacturing units are located in China as well as in Southeastern Asian countries. The aim of the thesis is to study the impact of the Sino-American trade war on the firms of Taiwan, including China concepts stock, America concepts stock and New South-bound policy concepts stock.
Using the data and the module of event study of Taiwan Economic Journal (TEJ), we test the proposed hypotheses concerning the impact of the trade war on the related firms’ abnormal returns. We find that the announcement of imposing high tariffs on China-exported goods to the United States will lead to the significantly positive abnormal returns of all the companies of Taiwan, whether of which are China concepts stock, America concepts stock or New South-bound policy concepts stock. Furthermore, we investigate if there is difference between high-tech companies and non-high-tech ones and find that the abnormal returns of high-tech companies are with stronger significance. These findings can offer implications to the top management teams of the firms of Taiwan for strategic configuration and to the investors of the capital markets for their investment portfolio.
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 9
第三節 研究架構 10
第二章 文獻探討與假說推導 13
第一節 自由貿易及貿易戰爭 13
第二節 中美貿易戰 24
第三節 新南向台商企業的發展說明 31
第四節 假說推導 33
第三章 研究方法 41
第一節 研究方法 41
第二節 研究對象的設定 41
第三節 定義異常報酬率及檢定 43
第四章 實證結果與分析 47
第一節 美中貿易戰對於台灣的美國概念股有正面影響 47
第二節 美中貿易戰對於台灣的中國概念股有負面影響 49
第三節 美中貿易戰對於台灣的新南向概念股有正面影響 51
第五章 討論 53
第一節 取樣模型設計討論 53
第二節 事件日對於投資同區域之不同產業的影響 58
第六章 結論與建議 65
第一節 研究結論 65
第二節 研究建議 66
第三節 研究限制 68
參考文獻 69
中文部分 – 參考書目 69
中文部分 – 參考論文 70
中文部分 – 期刊文章 71
中文參考 – 新聞網頁 73
國外部分 – 論文書目 74
附 錄 75
中文部分 – 參考書目
1.蔡正元,2019,《台灣島史記(上下冊)》,中華書局(香港)有限公司, P1161
2.朱文鵬、歐宜佩,2019,《中美貿易戰:一場沒有贏家的對決》,時報文化出版,P100-101
3.馬克思,1858,《馬克思恩格斯選集》中文第2版,人民出版社,第1卷 第713-720頁

中文部分 – 參考論文
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2.黃重諺,2018,台商IT產業海外直接投資與產品市占率之研究:西進VS.南向的跨域比較,文化大學。
3.王怡茵,2015,從自由貿易角度分析兩岸服貿之利弊,真理大學。
4.周作珊,2006,中日韓自由貿易區可行性之研究,政治大學。
5.陳政甫,2006,從歷史探討荷蘭經濟發展與企業經營模式—以ING集團(International Netherlands Group)為例,淡江大學。
6.鈕維敢,2005,論19世紀歐亞格局變化的工業革命因,遼寧大學。
7.黃文思,2015,臺灣矽晶圓太陽能電池業者海外設廠策略探討,交通大學。
8.沈靖雲,2016,國際生產地遷移之決定因素-中國大陸台商之驗證,臺北大學。
9.陳伯訓,2015,台資企業在越南之研究,中山大學。
10.劉幸伶,2019,新南向政策對勞方所得及就業效果之影響,東海大學。
11.陳正峯,2008,區域整合下台灣的南向政策:以台灣對越南互動關係為例,淡江大學。

中文部分 – 期刊文章
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2.吳佳勳,2019,經濟前瞻,第186期P21-26,貿易戰下由中國大陸投資與貿易看供應鏈的可能變化
3.方俊德,2018,全球貿易摩擦升溫對於經濟之影響研析,台經院,今日合庫,第528期
4.曾勝珍、郭志斌,2017,真品平行輸入我國與美國實務案例之探討,嶺東學報,41期,P1-53
5.許茵爾,2019,全球區域經濟整合發展趨勢,經濟前瞻,第185期:P44-48
6.張愷致、謝笠天,2020,新區域主義下的東南亞國協經貿整合:以服務貿易自由化為核心,問題與研究;第59卷第2期:P6
7.張愷致,2019,臺美貿易協定之展望與契機,經濟前瞻,第186期:P96-100
8.賓建成、陳柳欽,2005,世界双边FTA的发展与我国的对策研究,世界經濟與政治論壇,2005卷4期:P62-68
9.石雅如,2012,墨西哥的新自由主義政策-加入北美自由貿易協定之觀察,台灣國際研究季刊,第8卷第3期:P77-98
10.孫麗婭,2010,貿易保護主義措施的影響分析——基於經濟學原理角度,現代商貿工業。
11.曾志超,2008,貿易保護主義抬頭的隱憂,財團法人國家政策研究基金會。
12.詹滿容,2011,美國參與亞太區域經濟整合之策略,全球政治評論,No.36 頁 43-62
13.高茂郁,2005,從國家安全觀點探討大陸與美國的貿易保護主義,展望與探索,第 3 卷第 1 期P55-70
14.顏建發、黃琬珺,2013,從國際政經觀點看中國經濟發展的成就與難題,台灣國際研究季刊,第9卷第3期P71-92
15.溫芳宜,2019,近期台商對中國大陸投資趨勢及其影響因素研析,經濟前瞻,185期,P73-79
16.劉一郎,2013,美國「再工業化」政策對台灣製造之啟示,產業評析。
17.汪嘉林,2011,我國生技製藥產業創新演化的回顧與前瞻,科學發展,第457期P146-P150
18.黃士真、劉昱辰,2017,美國重振製造業及對台灣之影響,經濟前瞻,第173期P26-31
19.陳澤嘉,2019,美中貿易戰下中國大陸的回應政策,經濟前瞻,第183期P110-116
20.吳明澤,2019,美中貿易戰下中國大陸金融風險情勢,經濟前瞻,第185期P75-79
21.黃科智,2019,亞洲產業鏈轉移的新布局-淺談台日韓在東南亞競合趨勢,臺灣經濟研究月刊,42卷9期P73-81
22.蘇孟宗,2018,美中貿易戰對台灣產業的影響與機會,台灣銀行家,第106期封面故事

中文參考 – 新聞或網頁
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2.吳佳勳,2017,106年度國內外與中國大陸經濟情勢發展與我經貿策略規劃工作項目一 「川普新政」對亞太經貿情勢的可能影響分析,,https://www.moea.gov.tw/Mns/populace/content/ContentDesc.aspx?menu_id=31324
3.丁一凡,2015,“一带一路”建设与中国对外发展http://www.scio.gov.cn/ztk/wh/slxy/slzf/Document/1415292/1415292.htm
4.英國廣播公司(BBC),2017,「一帶一路」對習政權最大的意義是什麼?https://www.bbc.com/zhongwen/trad/indepth-39923214
5.英國廣播公司(BBC),2018,解析《中國製造2025》計劃,https://www.bbc.com/zhongwen/trad/chinese-news-44661199
6.英國廣播公司(BBC),2017,盤點:川普推特批判中國言論 ,https://www.bbc.com/zhongwen/trad/chinese-news-38639377
7.陳雅潔,2020,財訊,再見.中國》台商西進30年 淘金風雲錄,https://www.wealth.com.tw/home/articles/24159
8.黃楷瀚,2017,保護主義的反撲:自由貿易的悖論與省思,The News Lens 關鍵評論,https://www.thenewslens.com/article/61030
9.每日頭條,2013,重商主義的由來 (每日頭條),https://kknews.cc/zh-tw/finance/enxnmn.html
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15.洪春暉,2020,去華為化挑戰,台積電赴美投資搶進機敏產業鏈,中央社,https://technews.tw/2020/05/24/invest-in-the-united-states/
16.英國廣播公司(BBC),2019,中國「殺手鐧」大盤點,https://www.bbc.com/zhongwen/trad/chinese-news-48828711
17.徐遵慈,2016,「新南向政策」的變局與機會,中華經濟研究院台灣東協研究中心https://web.wtocenter.org.tw/Mobile/page.aspx?pid=283456&nid=126
18.游筱燕,2019,獨家調查-2019年東協台商100強美中貿易戰下的東協新面貌,財訊https://www.wealth.com.tw/home/articles/19926
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20.華爾街日報,2020,台積電將在美國興建晶片廠,https://cn.wsj.com/articles/%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB%E5%B0%87%E5%9C%A8%E4%BA%9E%E5%88%A9%E6%A1%91%E9%82%A3%E5%B7%9E%E8%A8%AD%E7%AB%8B%E5%85%88%E9%80%B2%E6%99%B6%E7%89%87%E5%BB%A0-11589498410
21.柯隆,2020,日本經濟新聞中文版,日本企業會撤離中國嗎?,https://zh.cn.nikkei.com/columnviewpoint/kelongcolumn/40183-2020-04-15-04-51-26.html?start=0
22.經濟部國際貿易局經貿資訊網,2019,美國對中國301措施大事紀,https://www.trade.gov.tw/Pages/Detail.aspx?nodeID=4015&pid=636907
23.英國廣播公司(BBC),2020,華為5G:掙扎在美中博弈間的困境與選擇,https://www.bbc.com/zhongwen/trad/world-51608629

國外部分 – 論文書目
1.Woolcock, Stephen,2007,European Union policy towards Free Trade Agreements,ECIPE Working Paper, No. 03/2007
2.Subramanian, Arvind and Shang-Jin Wei.,2006,The WTO Promotes Trade, Strongly But Unevenly,Journal of International Economics, 72 (1): 151-175.
3.Kulovesi, Kati,2011,The WTO Dispute Settlement System: Challenges of the Environment, Legitimacy and Fragmentation. Frederick, MD: Wolters Kluwer Law & Business.P26-27
4.Fatoumata Jawara and Aileen Kwa,2004,Behind the Scenes at the WTO: The Real World of International Trade Negotiations/Lessons of Cancun,P269
5.Ha-Joon Chang ,2009,Bad Samaritans: The Myth of Free Trade and the Secret History of Capitalism
6.Giovanni Maggi,2007,A Political-Economy Theory of Trade Agreements
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