跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.211.31.134) 您好!臺灣時間:2024/07/25 19:25
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:王橞洨
研究生(外文):WANG,HUI-CHIAO
論文名稱:公司年度盈餘分派多次制度改變之資訊內涵及其宣告效果
論文名稱(外文):ANNOUNCEMENT EFFECT AND INFORMATION CONTENT OF EARNINGS DISTRIBUTIONS TO MULTIPLE CASH DIVIDENDS
指導教授:張仲岳張仲岳引用關係
指導教授(外文):CHANG, CHUNG-YUEN
口試委員:王蘭芬鄭哲惠張仲岳
口試委員(外文):WANG, LAN-FENCHENG, CHE-HUICHANG, CHUNG-YUEH
口試日期:2020-07-01
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:盈餘分派制度宣告效果累積異常報酬
外文關鍵詞:Earnings Distribution PolicyAnnouncement EffectsCumulative Abnormal Returns
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:158
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
公司法於2018年8月大幅度修法,其中增訂第228條之一,使公司盈餘分派彈性化;公司年度盈餘分派不限一年分派一次,可於公司章程明訂每季或每半會計年度分派。公司若選擇改變年度盈餘分派制度,是否意味該公司之財務結構健全,且為了吸引外資而配發高股息,符合俗稱「股王條款」之台積電所具有的條件,而使得年度盈餘分派制度的改變更具有資訊內涵?此外,公司決議改變年度盈餘分派制度,其改變過程之宣告事件: 董事會決議通過公司修章之宣告、股東會決議通過公司修章之宣告、盈餘分派多次修章後首次發放股利之宣告,是否確有宣告效果,使得股價皆有正異常報酬?
本研究以迴歸分析及事件研究法,進一步檢驗盈餘分派制度改變之影響。實證發現累積異常報酬(CAR)與未預期盈餘(UE)的相關性顯著,但與盈餘分派制度之改變未顯著相關。而盈餘分派制度改變之三個宣告事件: 董事會決議通過公司修章之宣告、股東會決議通過公司修章之宣告、盈餘分派多次修章後首次發放股利之宣告,在宣告日前、宣告日、宣告日後亦無顯著且方向一致之累積異常報酬。

The Company Act was substantially amended in August 2018, introducing a new provision of Article 228-1, commonly known as the “Stock King Provision”, which provides a flexible solution to earnings distribution. The frequency of earnings distribution is no longer limited to once a year. Instead, earnings of a fiscal year can be distributed quarterly or semiannually, as specified in the Articles of Incorporation. If a company decides to alter its earnings distribution policy, does the alteration imply that the company has a robust financial structure? Is the alteration more informative if the company seeks to meet the qualities that TSMC possesses and distributes higher dividends in order to attract foreign investors? Additionally, if the company determines to change its earnings distribution policy, do the events, including the announcement of the board’s resolution to amend the articles of incorporation, the announcement of the shareholders’ meeting’s resolution to amend the articles of incorporation, and the announcement of the dividend event after the amendment, happened during the changing progress have their impacts such that they always result in positive abnormal returns in stock prices?
This thesis examines the impact of changes in earnings distribution policy by using regression analysis and event study methods. The empirical results show significant correlation between cumulative abnormal returns (CAR) and unexpected earnings (UE), but insignificant correlation between CAR and the change in earnings distribution policy. In addition, the three events, including the announcement of the board’s resolution to amend the articles of incorporation, the announcement of the shareholders’ meeting’s resolution to amend the articles of incorporation, and the announcement of the dividend event after the amendment, happened during the changing progress do not result in significant or consistent trend in cumulative abnormal returns neither before, on, or after the announcement date.

壹、緒論 1
貳、文獻探討與研究假說 3
一、公司年度盈餘分派制度之沿革 3
二、盈餘、股利與資訊內涵之相關研究 5
三、股利與宣告事件之相關研究 7
叁、研究方法 12
一、 模型建立、變數定義與衡量方式 12
(一)公司年度盈餘分派制度改變多次前後資訊內涵之變化 12
(二)公司決議年度盈餘分派多次制度改變之宣告效果 13
二、樣本選取過程與結果 16
(一)資料來源、研究期間及樣本選取標準 16
(二)選樣結果 16
肆、實證結果與分析 22
一、公司盈餘分派一次與多次之資訊內涵 22
(一) 敘述性統計 22
(二) 相關係數分析 24
(三) 迴歸分析 26
二、公司年度盈餘分派多次制度改變之宣告事件效果 29
(一)董事會決議年度盈餘分派多次制度改變之宣告事件 29
(二)股東會決議年度盈餘分派多次制度改變之宣告事件 33
(三)年度盈餘分派多次制度改變之首次股利發放宣告效果 37
伍、研究結論與限制 40
參考文獻 42

尤靜華、陳泰源與謝邦昌(2016). 盈餘管理對現金股利變動訊號效果影響之研究, 數據分析, 11卷2期, Journal of Data Analysis, 11(2), 37-46.
王正翔 (2002). 盈餘宣告日前後未預期盈餘及股價報酬率之關聯性研究, 東吳大學管理碩士學程在職專班碩士論文
王蘭芬、張仲岳與劉昃恩 (2017). 採用IFRS前後月營收資訊內涵之比較, 2017會計理論與實務國際研討會亞洲會計學會聯合研討會, 台北市
李秀鈺(2016). 台灣上市公司增發現金股利對股價之影響, 國立中正大學財務金融學系碩士論文
李信漢(2013). 台灣上市公司現金股利宣告與股價相關性研究, 國立高雄第一科技大學金融研究所碩士論文
吳宗欣(2014). 台灣上市公司之股價暨交易量對現金股利政策之反應研究, 國立雲林科技大學財務金融系博士論文
倪衍森、黃寶玉與古曜嘉 (2011) 台灣高額現金股利宣告效果之實證 研究-以富時指數公司所編製的成分股為例, 東吳經濟商學學報, 第72期, 81-108.
黃志仁 (2008). 盈餘與股利宣告之交互作用:互補或替代? , 經濟與管理論叢, Vol.4, No.2, 163-180.
黃雅瑋、賴靜惠與陳育成(2006). 盈餘宣告對價量、買賣價差之影響, 證券市場發展季刊, 18(4), 1-32.
黃瓊慧、廖秀梅與廖益興 (2004). 股價是否充份反應當前盈餘對未來盈餘之意涵-以台灣上市公司之季盈餘序列遵循AR(1)模式為例, 當代會計第五卷第一期, 25-56.
張銘輝(2000). 新上市首次股利宣告與股價關連性研究, 國立政治大學企業管理研究所碩士論文
陳芬英與黃宸浩(2012). 政策宣告與股價異常報酬率之研究:台灣股價的實證分析, 台灣金融財務季刊, 13(1), 57-85.
詹錦宏、林明薰與溫秀英 (2017). 台灣上市公司的股利政策與企業價值, 會計學報,第7卷第2期, 65-94.
葉穎超 (2013). 股利政策與公司成長之影響, 國立中山大學企業管理學系碩士論文
蔡元琳(2006). 現金股利宣告效果與影響因素之實證-以台灣上市上櫃公司為例, 國立中興大學財務金融系碩士論文
譚昭瑋(2006). 現金股利變動的訊號效果-台灣上市電子公司之實證研究, 國立台灣科技大學財務金融研究所碩士論文
Aharony, J. and Swary, I. (1980). Quarterly Dividend and Earnings Announcements and Stockholders’ Returns:An Empirical Analysis, The Journal of Finance, Vol.35, No.1 (Mar.) 1-12.
Ball, R. and Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers, Journal of Accounting Research, Autumn, 159-178.
Beaver, W.H., McAnally, M. L. & Stinson, C.H. (1997). The information content of earnings and prices: A simultaneous equations approach, Journal of Accounting and Economics, Volume 23, Issue 1 (May), 53-81.
Chakraborty, S. and G.K., C. (2018). A study of Quarterly Earnings Announcement and Stock Price Reactions – With Reference to Nifty Midcap 150, Journal of Commerce & Accounting Research, 7(4), 1-12.
Spence, M., (1973). Job Market Signalling, Quarterly Journal of Economics, 355-374.

電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20250718)
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊