臺灣博碩士論文加值系統

資本支出投資決策會影響公司未來的發展性，因此深受股票投資人關注。本文首度以2008 年至 2018 年台灣上市櫃公司為樣本，實證發現資本支出與資本支出溢酬呈正相關，顯示公司的投資決策具有迎合股東的行為。本文進一步探討資本支出決策會不會産生相互模仿的從眾效應，實證結果發現同業資本支出中位數對於個別公司投資程度有顯著正向影響，顯示資本支出決策會因爲同業間的競爭壓力，而產生從眾效果。最後探討企業資本支出的迎合效果是否會造成企業的從眾行為，實證結果顯示，當越來越多家企業迎合股東時就會變成一個龐大的群體，吸引了更多的企業依循，造成有從眾現象。

Capital expenditure investment decisions affect the company's future development and are therefore highly regarded by stock investors. For the first time, this paper takes Taiwan listed company and cabinet company from 2008 to 2018 as a sample, and empirically finds that capital expenditure is positively correlated with capital expenditure premium, indicating that the company's investment decisions have a behavior that caters to shareholders. This paper further explores whether the capital expenditure decision will produce a herding effect of mutual imitation. The empirical results show that the median capital expenditure of the industry has a significant positive impact on the degree of investment of individual companies, indicating that the capital expenditure decision will be generated by the competitive pressure between peers. Herd effect. Finally, it is discussed whether the catering effect of corporate capital expenditures will cause herd behavior. The empirical results show that when more and more companies cater to shareholders, they will become a large group, which will attract more companies to follow and cause herding.

摘要 Ⅰ
Abstract Ⅱ
目錄 Ⅲ
表目錄 Ⅳ
第壹章、研究動機與研究問題 1
第貳章、研究方法 5
一、研究架構 5
二、變數定義及衡量 5
(一) 資本支出之衡量與定義 5
(二) 迎合之衡量與定義 5
(三) 從眾之衡量與義 6
三、模型建構 6
(一) 迎合效果檢測 6
(二) 從眾行為檢測 8
(三) 迎合與從眾檢測 9
四、樣本與資料來源 11
第參章、實證結果 11
一、敘述性統計 11
二、相關分析 12
三、迴歸分析 12
四、穩健性檢定 14
(一) 考慮金融風暴 14
(二) 考慮企業類型 16
(三) 考慮企業規模 17
第肆章、結論 19
參考文獻 20

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