臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要探討股權結構、利率變動對經營績效之關係，以了解股權結構持股比例及利率的變化對公司經營績效之影響。本文採用Panel Data隨機效果模型為研究方法，以78家台灣金融產業為研究對象，資料取自台灣新報資料庫(TEJ)，樣本期間為1998至2018年，共計20年。實證結果之全樣本發現僑外法人、僑外信託基金、董監持股與公司經營績效呈正顯著關係；本國金融機構、本國公司法人、僑外金融機構、經理人持股、一年期定存固定利率與公司經營績效為並無顯著關係；而通膨年增率與公司經營績效之關係為不確定。在銀行業樣本下發現本國金融機構、本國公司法人、僑外金融機構、僑外法人、僑外信託基金、董監持股、經理人持股、一年期定存固定利率、通膨年增率與公司經營績效皆呈無顯著關係。在保險業樣本下發現僑外金融機構、僑外法人、僑外信託基金、董監持股與公司經營績效呈正顯著關係；本國金融機構、本國公司法人、經理人持股、一年期定存固定利率、通膨年增率與公經經營績效呈無顯著關係。在證券業樣本下發現本國公司法人、董監持股與公司經營績效呈正顯著關係；本國金融機構、僑外金融機構、僑外法人、僑外信託基金、經理人持股、一年期定存固定利率、通膨年增率與公司經營績效呈無顯著關係。以上實證結果皆可提供給政府、金融從業人員、股市投資人等做政策決策或投資時做為參考的依據。

This study aims to investigate the effects of financial sector ownership structure, interest rate on firm performance. The sample borrows from the database of Taiwan Economic Journal (TEJ) with 78 listed firms in the financial sector of Taiwan stock market during the period from 1998 to 2018. With applying for panel data with random effect model, this study finds that the empirical result shows oversea judicial person shareholding, oversea trust fund shareholding, and directors’ shareholding ratio are positive significantly associated with firm performance in the full sampling; while fixed deposit rate is not revealing significantly. In addition, this study divides three industry groups from full sample - banking industry, insurance industry, as well as security industry to further distinguishes the industrial effects on the firm performance. The estimation results show that in banking industry ownership structure, interest rate and inflation are not significantly associated with firm performance. However, in insurance industry ownership structure have a significantly positive relationship with firm performance. In security industry, national juristic person shareholding, directors’ shareholding ratio have a positively relationship with firm performance. The above empirical results provide relevant advice for the government, financial employee, investors, as well as policymaker.

摘要 II
ABSTRACT III
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究問題 8
1.3 研究架構 9
第二章 文獻探討 10
2.1 股權結構與經營績效 10
2.1.1 內部人持股與經營績效 10
2.1.2 機構投資人持股與經營績效 13
2.2 利率 16
2.2.1 利率相關理論 16
2.2.2利率與經營績效 18
2.3 命題發展 21
第三章 研究方法 23
3.1 資料來源與樣本選取 23
3.2 變數定義 25
3.3 實證研究模型 32
第四章 實證結果 35
4.1 敘述統計 35
4.2 HAUSMAN檢定與相關係數結果 37
4.3 實證模型結果分析 41
4.3.1 銀行業 47
4.3.2 保險業 53
4.3.3 證券業 59
第五章 結論與建議 65
參考文獻 69
附錄 73

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