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研究生:包錦民
研究生(外文):Jin-Min Bao
論文名稱:2000~2019中國大陸股價指數、國際油價與人民幣匯率之互動關係研究
論文名稱(外文):The interaction among Stock Price Index, International Oil Price and RMB Exchange in China from 2000 to 2019
指導教授:李文雄李文雄引用關係
口試委員:邱靖博洪英正李文雄
口試日期:2020-06-02
學位類別:碩士
校院名稱:淡江大學
系所名稱:企業管理學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:56
中文關鍵詞:股價油價匯率衝擊反應函數變異數分解
外文關鍵詞:Stock priceoil priceexchange rateshock response functionvariance decomposition
相關次數:
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上個世紀七十年代末,中國大陸施行改革開放政策,社會發展和經濟建設取得了巨大成就,同時也拉動了中國大陸的資本市場的誕生和發展。但在迅速發展的數十年中,同樣產生了一些問題,比如中國大陸的工業生產能力迅猛增長,主要工業產業產量進入世界前列,但是製造業長期處於產業價值鏈的中低端,缺乏高科技含量,由此背景下,中國大陸政府經過統籌規劃和頂層設計,在2015年發佈了中國製造2025計劃白皮書,以推動重點產業國際化佈局,引導企業提高國際競爭力。
近年來,也有諸多學者對中國大陸股價指數與國際油價指數和人民幣之間的互動關係,也已有了不少研究,但是中國大陸的資本市場發展的較晚,中國經濟發展有離不開能源的消耗,所以本文在借鑒以前的學者的研究基礎上,加入人民幣匯率這一指標,來探討三者之間的互動關係,並得出結論。
本文使用了向量自回歸模型對數據進行分析,包括單根檢定、共整合檢定、格蘭傑因果關係檢定、衝擊反應函數與預測誤差變異數分解等。研究結果顯示三者之間存在長期均衡關係,國際油價對人民幣匯率存在單向因果關係,中國大陸股價對國際油價存在單向因果關係。
At the end of the 1970s, Mainland China implemented the reform and opening-up policy, and achieved tremendous achievements in social development and economic construction. At the same time, it also drove the birth and development of mainland China''s capital market. However, in the decades of rapid development, some problems have also arisen. The manufacturing industry has long been at the low-end of the industrial value chain and lacks high-tech content.In recent years, many scholars have also conducted many studies on the interaction between the mainland stock price index and the international oil price index and the renminbi, but the capital market in mainland China has developed late, and China''s economic development is inseparable from energy Consumption, so based on the research of previous scholars, this article adds the indicator of RMB exchange rate to explore the interactive relationship between the three and draw conclusions.
In this paper, the vector autoregressive model is used to analyze the data, including single root test, co-integration test, Granger causality test, impact response function and prediction error variance decomposition.
The research results show that there is a long-term equilibrium relationship between the three. There is a one-way causal relationship between the international oil price and the RMB exchange rate, and there is a one-way causal relationship between the mainland China stock price and the international oil price.
目 錄
目 錄 I
表目錄 III
圖目錄 IV
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 7
第三節 研究流程 8
第四節 研究範圍與限制 10
第二章 文獻探討 11
第一節 國際油價與匯率關係之相關文獻 11
第二節 國際油價與股價關係之相關文獻 16
第三節 匯率與股價關係之相關文獻 22
第三章 研究方法 28
第一節 單根檢定 28
第二節 共整合檢定 29
第三節 誤差修正模型 30
第四節 格蘭傑因果關係檢定 31
第五節 衝擊反應函數分析 32
第六節 預測誤差變異數分解 33
第七節 變數操作型定義 34
第四章 研究結果分析 36
第一節 單根檢定 36
第二節 共整合檢定 38
第三節 誤差修正模型 40
第四節 格蘭傑因果關係檢定 41
第五節 衝擊反應函數分析 42
第六節 預測誤差變異數分解 44
第五章 結論與建議 46
第一節 結論 46
第二節 實務意涵 48
第三節 未來研究建議 49
參考文獻 50
英文文獻 50
中文文獻 54



表目錄
表1-1 世界重點國家能源統計年鑒2019 2
表2-1國際油價與匯率關係之相關文獻整理表 14
表2-2國際油價與股價關係之相關文獻整理表 19
表2-3匯率與股價關係之相關文獻整理表 25
表4-1 ADF單根檢定結果 36
表4-2 一階差分後ADF檢定結果 37
表4-3 VAR模型滯後期選擇結果 38
表4-4 Johansen共整合檢定結果 39
表4-5 VECM誤差修正模型結果 40
表4-6 格蘭傑因果關係檢定 40
表4-7 預測誤差變異數分解表 45

圖目錄
圖1-1國際原油價格歷史走勢圖 3
圖1-2中國大陸2000~2019人民幣兌美元匯率走勢圖 4
圖1-3上證指數2000~2019走勢圖 5
圖1-4深證指數2000~2019走勢圖 5
圖1-5 研究流程圖 9
圖4-1 衝擊反應函數圖 43
參考文獻
英文文獻
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