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研究生:吳世斌
論文名稱:基金經理人於新冠肺炎期間之處置效應:從展望理論探討之
論文名稱(外文):The Disposition Effect of Fund Managers during the COVID-19 Pandemic: An Analysis from the Prospect Theory
指導教授:吳貞慧吳貞慧引用關係
口試委員:陳玉芬吳徐哲
口試日期:2021-07-22
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:會計與資訊碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:新冠肺炎展望理論處置效應基金經理人
外文關鍵詞:COVID-19Prospect theorydisposition effectfund managers
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2020年3月,新冠肺炎的盛行,大幅影響各國股市;本論文將以該事件為本,從展望理論出發,探討2019年至2020年間,在新冠肺炎的重大經濟利空發生時,基金經理人是否存在處置效應,並分析不同市況下基金經理人是否有處置效應及不同交易次數與共同基金經理人操作績效之關聯性。本研究實證結果顯示,在2020年3月,新冠肺炎盛行期間,基金經理人的投資操作有顯著的處置效應,其他各月份則無處置效應;在不同市況下,基金經理人無明顯的處置效應,並且,處置效應與基金經理人之長期績效具有相關性,基金經理人在獲利時交易次數越多,反而會影響其投資績效。
In March 2020, the outbreak of COVID-19 has significantly affected stock markets in many countries. This paper intends to explore whether there is a disposition effect for fund managers when recession occurred between 2019 and 2020. Also, the relationship between the disposition effect of fund managers and the investment performance of mutual fund managers is examined under different market conditions and the frequency of transactions. The results of this paper indicate that in March 2020, the fund manager's investment operation exhibits a significant disposition effect, while the other months have display no disposition effect. Under different market conditions, fund managers have no obvious disposition effect. This study found that the disposition effect is correlated with the long-term performance of a fund managers. The increase of trading frequency during profit making period also has positive influence to the performance of investment.
第一章 緒論 1
1.1研究背景與動機 1
1.2研究範圍與目的 4
1.3研究貢獻 5
1.4研究架構與流程 6
第二章 文獻探討 9
2.1 新冠肺炎與股票市場 9
2.2傳統經濟學的觀點 12
2.3展望理論 13
2.4處置效應 17
2.5處置效應衡量 20
第三章 研究方法與設計 23
3.1研究流程 23
3.2研究對象 23
3.3研究期間 23
3.4樣本選取 25
3.5研究設計 26
3.6研究假說 29
第四章 實證結果 32
4.1新冠肺炎期間與其他期間之處置效應 32
4.2不同市況情形下處置效應 34
4.2.1整理期(2019年1月至2019年9月) 36
4.2.2空頭期(2019年10月至2020年3月) 37
4.2.3多頭期(2020年4月至2020年12月) 39
4.2.4全體期間(2019年1月至2020年12月) 40
4.3處置效應與投資績效 41
4.4交易次數與操作績效 44
第五章 結論與建議 47
5.1結論 47
5.2研究建議與限制 49
參考文獻 51


中文部分
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英文部分

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