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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:周東燦
研究生(外文):Chou,Tung-Tsan
論文名稱:新冠肺炎期間對台灣汽車工業 CAPM之市場風險分析
論文名稱(外文):Analysis of the market risk of Taiwan's automobile industry CAPM during the period of COVID-19
指導教授:楊永列楊永列引用關係許鎦響許鎦響引用關係
指導教授(外文):Yang,Yung-LienHsu,Liu-Hsiang
口試委員:楊永列劉凱平林哲彥
口試委員(外文):Yang,Yung-LienLiu,Kai-PingLin,Jhe-Lieh
口試日期:2021-05-07
學位類別:碩士
校院名稱:嶺東科技大學
系所名稱:企業管理系高階經營管理碩士在職專班(EMBA)
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:40
中文關鍵詞:CAPM模型新冠肺炎台灣上市汽車公司
外文關鍵詞:CAPM Model; COVID-19; Taiwan listed automobile company.
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摘 要
本研究利用CAPM模型,探討新冠肺炎期間台股對台灣上市汽車公司1319東陽、1525江申、1533車工電、2201裕隆、2204中華、2206三陽工業、2207和泰車、2227裕日車、2497怡利電等之市場風險分析。研究期間自2019年11月01日至2021年03月12日,共330筆日資料,資料來源為台灣經濟新報(TEJ)。實證結果指出,在Granger模型檢定發現,2204 中華和2227 裕日車有單向顯著的影響效果,1533 車王電和2497 怡利電具雙向顯著的影響效果。由CAPM均數方程式估計的結果可看出,台灣上市汽車公司之市場風險皆小於1,為風險驅避。
關鍵詞:CAPM模型、新冠肺炎、台灣上市汽車公司。

ABSTRACT
This study uses the CAPM model to explore the impact of Taiwan stocks on Taiwan’s listed auto companies 1319 Dongyang, 1525 Jiangshen, 1533 Auto Electric, 2201 Yulon, 2204 Zhonghua, 2206 Sanyang Industrial, 2207 Hetai Motor, 2227 Yuri Motor, Market risk analysis of 2497 Yili Electric, etc. During the study period, from November 1, 2019 to March 12, 2021, a total of 330 daily data were collected. The source of the data was the Taiwan Economic News (TEJ). The empirical results point out that in the Granger model verification, it is found that 2204 Zhonghua and 2227 Yuri have a significant one-way effect, and 1533 Chewangdian and 2497 Yili Electric have a two-way significant effect. From the results of CAPM mean equation estimation, it can be seen that the market risk of listed automobile companies in Taiwan is less than 1, which is risk aversion.
Keywords: CAPM Model; COVID-19; Taiwan listed automobile company.


目 錄
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究流程 2
第二章 文獻回顧 3
第一節 相關文獻整理 3
第二節 本研究相關文獻彙整 6
第三章 研究方法 8
第一節 單根檢定 8
第二節 因果關係 9
第三節 ARCH檢定 10
第四節 CAPM-GARCH模型 11
第四章 實證結果與分析 12
第一節 ADF單根平穩檢定 12
第二節 GRANGER模型檢定 16
第三節 ARCH檢定 17
第四節 CAPM-GARCH估計分析 18
第五章 結論 27
參考文獻 28
附錄 29

表 目 錄
表 1 本研究參考文獻彙整表 6
表 2 台灣上市汽車公司之樣本資料 12
表 3 台灣上市汽車公司之基本統計表 13
表 4 研究變數股價報酬之Phillips-Perron單根檢定 15
表 5 研究變數股價報酬之Granger模型檢定 16
表 6 台灣上市汽車公司股價報酬之ARCH檢定 17
表 7 台股報酬與R1319 東陽CAPM-GARCH估計 18
表 8 台股報酬與R1525 江申CAPM-GARCH估計 19
表 9 台股報酬與R 1533 車王電CAPM-GARCH估計 20
表 10 台股報酬與R 2201 裕隆CAPM-GARCH估計 21
表 11 台股報酬與R 2204 中華CAPM-GARCH估計 22
表 12 台股報酬與R 2206 三陽工業CAPM-GARCH估計 23
表 13 台股報酬與R 2207 和泰車CAPM-GARCH估計 24
表 14 台股報酬與R 2227 裕日車CAPM-GARCH估計 25
表 15 台股報酬與R 2497 怡利電CAPM-GARCH估計 26
表 16 台灣上市汽車公司之CAPM-GARCH市場風險估計 27

圖 目 錄
圖 1 CAPM研究流程圖 2
圖 2 新冠肺炎期間台灣上市汽車公司之股價報酬走勢圖 14


參考文獻
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3.廖彥鈞 (2019)。公司高階主管逝世對公司股價之影響:以裕隆為例。國立暨南國際大學高階經營管理碩士學位學程碩士論文。
4.張偉玲 (2018)。股票風險與報酬分析-台灣實證。國立暨南國際大學國際企業學系碩士班碩士論文。
5.周玉驕 (2016)。金融商品市場風險研究與實證分析。國立清華大學計量財務金融系碩士班碩士論文。
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7.葛索為 (2013)。影響外來投資因素之探討 - 斯洛伐克汽車產業之研究。國立臺灣大學經濟學研究所碩士論文。
8.曾彥豪 (2013)。臺灣汽車工業的可行模式探討。國立臺北科技大學車輛工程系所碩士論文。
9.鄭俊偉 (2011)。中國汽車產業的所有權與生產力及生產效率關係之研究。國立臺灣大學經濟學研究所碩士論文。
10.周士偉 (2011)。市場風險值管理之應用分析以某金融控股公司為例。國立政治大學經營管理碩士學程(EMBA)碩士論文。
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12.Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of UK Inflation. Econometrica, 50, 987-1008.
13.Granger, C. W. J. (1969). Investigation causal relations by econometric models and cross-spectral methods. Econometrica, 37, 424-438.


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