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研究生:謝亦凱
研究生(外文):Hsieh, Yi-Kai
論文名稱:以基本面、消息面與籌碼面分析來判斷台積電股票是否過熱
論文名稱(外文):Using Fundamental, Informational and Chip analysis to determine whether TSMC stock is overheated or not
指導教授:楊素芬楊素芬引用關係
指導教授(外文):Yang, Su-Fen
口試委員:趙金榮呂明哲
口試委員(外文):Chao, Chin-JungLu, Ming-Che
口試日期:2020-09-08
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:統計學系
學門:數學及統計學門
學類:統計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:41
中文關鍵詞:消息面美股籌碼面台積電
外文關鍵詞:Informational AnalysisUS stock priceChip AnalysisTSMC
相關次數:
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影響股價與股價漲跌的因素主要能分成四類:基本面、技術面、消息面及籌碼面。過去對於預測股價漲跌的研究大多集中於基本面及技術面,鮮少有考慮到籌碼面與消息面的研究。此外,多數研究的研究標的為「加權指數」或是「電子類股股價」。加權指數的缺點在於它是由數個產業的股價經由加權平均後得到的結果,影響的因素過多,無法有效篩選出真正有影響力的變數;電子類股股價則克服了產業種類過多的問題,然而卻無法反映個別公司的營運狀況,無法挑選出在電子類股中表現最好的公司,因此報酬也會受到影響。
  本研究之研究標的為台積電之「股價」與「股價漲跌」。選用單一公司的股價便能有效篩選出真正有影響力的變數。台積電的市值極高,在台股加權指數中佔了20%以上的權重。同時,因為股本夠大的關係,台積電的股價不易隨著少數人的操弄而有大幅波動。
  本研究考慮基本面、技術面、消息面與籌碼面等四個層面的因素,以兩個階段做分析。第一階段先以基本面分析的方式判定現今台積電股價是否落在回規模型的預測區間內。第二階段再以技術面分析的方式決定買賣時間,其後再考慮消息面與籌碼面的因素判定台積電股價是否超漲/超跌。如果第一階段顯示台積電股價高於合理區間,且第二階段顯示台積電股價超漲,那麼台積電的股價將被判定為「過熱」,建議投資人賣出(若為持有狀態)或是不買進(若為非持有狀態)。如果第一階段與第二階段的情況呈現其他的結果,則建議投資人維持現況。
The factors affecting stock price can be categorized as 4 major aspects: Fundamental, Technical, Informational and Chip Analysis. Most research were focusing on fundamental and technical analysis, only a few researches considered informational and chip analysis. Also, the target of most research was Taiwan Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) or Electronics Sector. The drawback of TAIEX is that there are too many aspects affecting it, like too many kinds of industries, which makes selecting the significant parameter become difficult. And the drawback of Electronics Sector is that it cannot reflect the individual performance of a certain company, and hence the return of investment would be affected.
The target of this research would be the stock price and stock price change of Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC). By selecting a single company, it becomes much easier to select the significant parameter. Also, the market value of TSMC weighted more than 20% of total market value of TAIEX, which made TSMC stock an important role in TAIEX.
In this research, we would take fundamental, technical, informational and chip Analysis into consideration. And there would be two steps to determine if TSMC is worth holding. We would generate a predict interval from fundamental analysis, and the first step is checking if the current TSMC stock price is in the given predict interval. And we would use technical, informational and chip analysis to determine if the TSMC stock is “overrose”. If the TSMC stock is higher than the generated predict interval at the first stage, and the result of the second stage is overrose, then the TSMC stock would be determined as “overheat”, which implies that the stakeholder should sell the TSMC stock or not buying the TSMC stock.
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究對象 3
第二章 影響股價(Y_1)與股價漲跌(Y_2)的因素探討 7
第一節 研究目的 7
第二節 股價(Y_1)與股價漲跌(Y_2)的影響因素分析 7
第三節 研究相關資料蒐集 18
第三章 研究方法與分析結果 19
第一節 影響股價(Y_1)之重要因素 19
第二節 影響股價漲跌(Y_2)之重要因素 24
第四章 結論與未來展望 38
第一節 結論 38
第二節 未來展望 38
參考文獻 39
王東傳 (2018)「台灣股票市場技術分析投資績效之實證研究—以葛蘭碧法則為例」,中國科技大學,企業管理系,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/j5znuz

邱聖皓 (2018)「運用文字探勘技術於股價預測:考量基本面、技術面、籌碼面與消息面特徵」,國立中正大學,資訊管理系研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/jp8z46

李旻璟 (2012)「三大法人籌碼面對台灣50基金成分股報酬率的影響」,輔仁大學,金融與國際企業學系金融碩士班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/fh5etr

何孟璇 (2017)「基本面價值投資策略績效:以益本比為實證」,逢甲大學,財務金融學系研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/8k97p2

何公皓 (2016)「技術分析投資績效之實證分析—以台灣50 ETF為例」,國立臺灣大學,國際企業學研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/d476sn

林家平 (2017)「本益比對技術分析獲利性之影響-以台灣100成份股為例」,東海大學,財務金融學系,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/5muqdb

胡奕堯 (2011)「市場消息面的文字探勘對電子指數的預測成效之研究」,
開南大學,資訊管理學系,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/hz5ng5

高慶恩 (2011)「結合基本面與技術面之複合選股模型」
中華大學,資訊管理學系,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/54f7nm

陳全旺 (2017)「投資者利用網路資訊進行臺灣證券投資報酬率分析」,國立中山大學,經濟學研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/4rtag3

陳泓任 (2018)「結合基本、技術、籌碼面指標探討擇股考量因素與決策」,
淡江大學,企業管理學系碩士班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/6wv468

許詠鈞 (2015)「台灣股市技術分析實證研究之文獻回顧─以MA、KD、RSI、MACD指標為例」,亞洲大學,財務金融學系碩士在職專班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/9u69d2

張景薇 (2019)「移動平均線運用在台股電子、傳產、金融產業投資績效探討」,明道大學,企業高階管理碩士班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/mxm3ut

張鈺岳 (2018)「基本分析與股價報酬之研究」,東吳大學,會計學系,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/7kwt4b

張書豪 (2018)「應用技術面及籌碼面指標探究個股報酬率 -以台灣50成分股為例」,高苑科技大學,經營管理研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/8ddg8s

程琦容 (2019)「KD與MACD指標於六大類股指數 投資績效之實務探討」
明道大學,企業高階管理碩士班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/9suhg2

盧貴程 (2017)「關鍵K線搭配區間突破交易策略績效之實證研究」,德明財經科技大學,財務金融系理財與稅務管理碩士班,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/479uxy

謝孟廷 (2018)「基本面指標投資策略在特定產業中的績效評估分析─以台灣電子產業為例」,國立臺灣大學,國際企業學研究所,碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/a2x423

簡淑玫 (2017)「基本面和技術面的選股策略分析:台灣股市的實證分析」,
世新大學,財務金融學研究所(含碩專班),碩士論文。
https://hdl.handle.net/11296/hg7339

Piotroski, J. ,(2000), “Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers”, Journal of Accounting Research 38(1),1-41
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