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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:王人姝
研究生(外文):WANG, REN-SHU
論文名稱:企業社會責任指數成分股異動對股東財富的影響-以道瓊永續新興市場指數為例
論文名稱(外文):The Effects of the Revision of Component Stocks in Corporate Social Responsibility Index on Shareholder’s Wealth: Evidence from Dow Jones Sustainability Emerging Markets Index
指導教授:吳依正吳依正引用關係
指導教授(外文):WU, YI-CHEN
口試委員:廖永熙陳佳政
口試委員(外文):LIAU, YUNG-SHICHEN, CHIA-CHENG
口試日期:2021-06-07
學位類別:碩士
校院名稱:南華大學
系所名稱:財務金融學系財務管理碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:68
中文關鍵詞:企業社會責任成分股異常報酬交易量道瓊永續新興市場指數
外文關鍵詞:corporate social responsibilitycomponent stockabnormal returntrading volumeDow Jones Sustainability Emerging Markets Index
相關次數:
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  本研究採用道瓊永續新興市場指數成分股異動公告之新增及刪除股作為研究樣本,並透過事件研究法,觀察並檢驗價格與成交量的變化,探討道瓊永續新興市場指數成分股異動之宣告效果,對於價量的影響。本研究聚焦在證券投資人之觀點,探討價量的變化外,更進一步探究企業社會責任指數成分股異動事件公告對投資人評價決策之影響。根據實證結果,新增股在事件宣告日不具有顯著異常報酬及顯著異常交易量,但刪除股則具有顯著異常報酬。本研究期望可以豐富企業社會責任指數成分股異動宣告在新興市場方面的實證研究,協助投資人解讀及回應成分股異動事件資訊,並進一步提供給投資人作為日後投資決策的參考依據。
  To investigate the announcement effects of the revision(addition or deletion) of component stocks in Dow Jones Sustainability Emerging Markets ,we observe and examine the variations in prices and trading volumes by collecting the revised component stocks from Dow Jones Sustainability Emerging Markets Index via event study method. The study performs a literature review and explores the announcement effects of the additions and deletions from shareholder's perspectives. The empirical results reveal that the additions do not experience significant abnormal return and abnormal trading volumes on the announcement day, but the deletions have significantly negative abnormal return. We hope this research will enrich the empirical studies on the effects of the revision of component stocks in Corporate Social Responsibility Index in emerging market, assist investors in interpreting and responding to the component stock change event information, and further provide investors with a reference for future investment decisions.
謝辭 i
中文摘要 ii
Abstract iii
目錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 5
第三節 論文結構 8
第貳章 文獻探討 9
第一節 道瓊永續性指數之介紹 9
第二節 相關企業社會責任指數之簡介 12
第三節 指數成分股異動相關之實證研究 16
第四節 企業社會責任指數相關之實證研究 22
第五節 文獻評論 25
第參章 研究方法 28
第一節 樣本選取與資料來源 28
第二節 實證模型說明 29
第三節 研究假設 33
第肆章 實證結果分析 35
第一節 宣告後的價格效果 35
第二節 宣告後的交易量變化 44
第三節 低估(高估)股投資績效分析 51
第伍章 結論與建議 57
第一節 結論 57
第二節 建議 58
參考文獻 60
附錄 64
附錄1 DJSI新興市場指數成分股歷年新增股 64
附錄2 DJSI新興市場指數成分股歷年刪除股 67
表目錄
表2-1 DJSI 評量面向及準則 12
表2-2 KLD資料庫ESG評分細則 14
表2-3 FTSE的ESG評鑑模型 15
表2-4 國際知名的社會責任指數比較表 16
表3-1 DJSI新興市場指數成分股數量 29
表4-1 道瓊永續新興市場指數新增股宣告日之標準平均異常報酬率 37
表4-2 道瓊永續新興市場指數刪除股宣告日之標準平均異常報酬率 40
表4-3 樣本股在事件日窗口之累積異常報酬率分析 42
表4-4 新增股預告效果預測力分析 43
表4-5 刪除股預告效果預測力分析 43
表4-6 道瓊永續新興市場指數新增股宣告日之異常交易量率 46
表4-7 道瓊永續新興市場指數刪除股宣告日之異常交易量率 49
表4-8 樣本股在事件日窗口之累積異常交易量分析 51
表4-9 宣告日後買進持有新增股之報酬率 52
表4-10 新增股報酬率之敘述統計 53
表4-11 宣告日後持有刪除股之報酬率 54
表4-12 刪除股報酬率之敘述統計 55
表4-13事件日後持有樣本股之報酬率分析 56
圖目錄
圖4-1 事件期新增股異常報酬率 35
圖4-2 事件期新增股累積異常報酬率 36
圖4-3 事件期刪除股異常報酬率 38
圖4-4 事件期刪除股累積異常報酬率 39
圖4-5 事件期新增股異常交易量率 44
圖4-6 事件期新增股累積異常交易量率 44
圖4-7 事件期刪除股異常交易量率 47
圖4-8 事件期刪除股累積異常交易量率 47
中文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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