跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(18.97.9.173) 您好!臺灣時間:2024/12/02 00:39
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:簡靖益
研究生(外文):Ching-Yi Chien
論文名稱:選擇權價內外狀況對隱含機率分配之影響
論文名稱(外文):Influence of Options Moneyness on the Implied Probability Distribution
指導教授:曾郁仁曾郁仁引用關係
指導教授(外文):Larry Y. Tzeng
口試委員:王之彥黃瑞卿
口試委員(外文):Jr-Yan WangJui-Ching Huang
口試日期:2021-05-24
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:財務金融學研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:19
中文關鍵詞:選擇權隱含分配風險中立分配風險趨避分配無母數估計價內外
外文關鍵詞:Option-Implied DistributionRisk-Neutral DistributionRisk-Aversion DistributionNonparametric EstimationMoneyness
DOI:10.6342/NTU202101202
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:117
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
本篇利用Breeden and Litzenberger(1978) 結合Bliss and Panigirtzoglou (2004)的方法估計市場對S&P500的風險態度及預測價格。此方法的特色為不對標的物價格機率分配做假設只假設市場代表人的效用函數形式及其在不同時點是穩定的,接著利用選擇權價格及利率等相關資料即可得到市場對標的物未來價格的預測分配。本篇還嘗試比較選擇權價內外資料的差異及此對於模型的影響。
This study is focus on estimating the market's risk attitude towards S&P500 and predicting the price with the method combining Breeden and Litzenberger (1978) and Bliss and Panigirtzoglou (2004). The feature of this method is that it does not make assumptions about the probability distribution of the S&P500 price, but only assumes a stable utility function form of the market representative, and then use relevant data such as option price and interest rate to get the future price probability distribution. This study also attempts to infer how the moneyness of the options impacts on the model and compare the difference.
論文口試委員審定書 i
謝辭 ii
中文摘要 iii
英文摘要 iv
目錄 v
圖目錄 vi
表目錄 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 文獻回顧 2
第二章 資料 4
第三章 研究方法 5
第一節 內插波動率 5
第二節 求出風險中立分配 6
第三節 轉換成風險趨避分配 9
第四章 實證結果 12
第五章 結論 18
參考文獻 19
Aït-Sahalia, Y., & Lo, A. W. (1998). Nonparametric estimation of state‐price densities implicit in financial asset prices. Journal of Finance, 53(2), 499-547.
Aït-Sahalia, Y., & Lo, A. W. (2000). Nonparametric risk management and implied risk aversion. Journal of Econometrics, 94(1-2), 9-51.
Black, F., & Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of political economy, 81(3), 637-654.
Bliss, R. R., & Panigirtzoglou, N. (2004). Option‐implied risk aversion estimates. Journal of Finance, 59(1), 407-446.
Berkowitz, J. (2001). Testing density forecasts, with applications to risk management. Journal of Business & Economic Statistics, 19(4), 465-474.
Breeden, D. T., & Litzenberger, R. H. (1978). Prices of state-contingent claims implicit in option prices. Journal of business, 621-651.
Figlewski, S. (2007). The Implied Risk Neutral Density for the US Market Portfolio. Discussion Paper, NYU Stern.
Figlewski, S. (2018). Risk-neutral densities: A review. Annual Review of Financial Economics, 10, 329- 359.
Jarrow, R., & Rudd, A. (1982). Approximate option valuation for arbitrary stochastic processes. Journal of financial Economics, 10(3), 347-369.
Lucas Jr, R. E. (1978). Asset prices in an exchange economy. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1429-1445.
Merton, R. C. (1973). Theory of rational option pricing. Theory of Valuation, 229-288.
Reinke, M. (2020). Risk-Neutral Density Estimation: Looking at the Tails. Journal of Derivatives, 27(3), 99-125.
Rubinstein, M. (1976). The valuation of uncertain income streams and the pricing of options. Bell Journal of Economics, 407-425.
Shimko, D. (1993). Bounds of probability. Risk, 6(4).
連結至畢業學校之論文網頁點我開啟連結
註: 此連結為研究生畢業學校所提供,不一定有電子全文可供下載,若連結有誤,請點選上方之〝勘誤回報〞功能,我們會盡快修正,謝謝!
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top