臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要探討利率對台北市中古屋房價之影響，使用的研究變數有台北市信義房價指數、五大行庫房屋貸款利率、匯率、國內生產毛額、消費者物價指數及台北市租金指數，選用之研究變數經轉換為季資料，共64筆季資料，資料期間為2005年Q1至2020年Q4。
本研究運用單根檢定發現研究變數進行一階差分後，檢定結果皆拒絕變數具有單根的虛無假設，為I(1)定態(stationary)；經由共整合檢定法確認變數間存在2組共整合向量，具長期穩定之均衡關係，接著利用向量誤差修正模型進行實證研究，該模型顯示：落後2期、落後3期及落後4期的房屋貸款利率皆對台北市中古屋房價有顯著的負向影響；落後2期的國內生產毛額對台北市中古屋房價有顯著的負向影響；落後2期的台北市租金對台北市中古屋房價有顯著的正向影響，同時台北市中古屋房價也受到自身落後3期、落後4期的房價有顯著的正向影響。

This study aims to discuss whether second-hand housing prices in Taipei City would be affected by interest rate. The variables include Taipei City Xinyi house prices index, interest rate, exchange rate, gross domestic product, consumer price index and Taipei City rental housing index. By using 64 quarterly data from 2005Q1 to 2020Q4.
This study was analyzed by unit root test. After differenced, the result can reject the null hypothesis that there is a unit root, all variables become stationary at first difference. The results from the cointegration tests prove that the existence of two cointegrating vectors, means that there is more than one long-term equilibrium relationship among all the variables. Next, the vector error correction model shows that: interest rate with two-period lag, with three-period lag, and with four-period lag have significant negative impact on housing prices in Taipei City. GDP with two-period lag has significant negative impact on housing prices in Taipei City. Rental in Taipei City with two-period lag has significant positive impact on housing prices in Taipei City, meanwhile housing prices in Taipei City with three-period lag, with four-period lag have significant positive impact on itself.

口試委員會審定書 #
誌謝 i
中文摘要 ii
Abstract iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 vii
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 4
1.3 研究架構 5
第二章 文獻回顧 6
2.1 總體經濟環境與房地產市場 6
2.2 利率與房地產市場關聯性之相關文獻 7
第三章 研究方法 9
3.1 實證研究方法 9
3.2 單根檢定 11
3.3 共整合檢定 13
3.3.1 Engle-Granger 兩階段檢定法 13
3.3.2 Johansen 共整合檢定法 14
3.4 向量自我迴歸模型(VAR) 15
3.5 向量誤差修正模型(VECM) 16
第四章 實證結果分析 17
4.1 資料來源與解釋變數說明 17
4.2 單根檢定結果 22
4.3 Johansen 共整合檢定 29
4.4 向量誤差修正模型 30
第五章 結論 35
5.1 結論 35
5.2 研究檢討與建議 37
參考文獻 38

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