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研究生:蔡宛蓉
研究生(外文):TSAI, WAN-RUNG
論文名稱:經營績效、外匯匯率與金融風險之關係-以台灣金融業為例
論文名稱(外文):Business Performance, Foreign Exchange Rate,and Financial Risk:Evidence of Financial Sector in Taiwan
指導教授:林俊偉林俊偉引用關係
指導教授(外文):LIN, CHUN-WEI
口試委員:林佳慶黃正秋
口試委員(外文):LIN, CHIA-CHINGHUANG, CHENG-CHIOU
口試日期:2021-06-03
學位類別:碩士
校院名稱:靜宜大學
系所名稱:國際企業學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:60
中文關鍵詞:經營績效外匯匯率金融風險經理人持股
外文關鍵詞:business performanceforeign exchange ratefinancial riskexecutive ownership
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本研究主要探討經營績效和外匯匯率對金融風險之影響關係,並測試經理人持股是否會透過經營績效指標和外匯匯率操作對金融風險產生利益掠奪假說(entrenchment hypothesis)或利益收斂假說(convergence of interest hypothesis),資料來源為台灣經濟新報(TEJ)資料庫,研究期間自1998年至2018年共38家台灣金融產業公司。
在採用panel data隨機效果模型估計下,實證結果發現經營績效資產報酬率與淨值成長率變數對金融業風險影響並不顯著,但 Tobins Q 變數對金融機構負債比率有顯著負相關。外匯匯率變數只有英鎊匯率對金融業風險有顯著正相關,其餘外匯變數對金融業風險無顯著影響效果。在測試經營績效和外匯匯率是否會受到經理人持股比率影響,結果發現經理人持股比率會透過經營績效和外匯匯率操作顯著影響金融風險效果。本文實證結果皆可供金融業與投資者作為參考依據。
The study aims mainly to explore the effects of business performance and foreign exchange rate on financial institution risk. Moreover, it also tests whether the executive ownership will influence the business performance and foreign exchange rate to decrease the financial institution risk, called “entrenchment hypothesis” or “convergence of interest hypothesis”. The sample borrows from the database of Taiwan Economic Journal(TEJ)with 38 listed firms in the financial sector of Taiwan stock market during the period from 1998 to 2018.
With applying for panel data random effect, the empirical results show that Tobin's q has a significantly negative relationship with debt ratio. The sterling rate of conversion have a significantly positive effect on standard deviation of ROA. Overall, the empirical results show that business performance and foreign exchange rate are not significantly relationship with financial institution risk. In addition, to test the executive ownership“entrenchment hypothesis” or “convergence of interest hypothesis” through business performance and foreign exchange rate to financial institution risk, the estimation results show that the executive ownership has interacted with business performance and foreign exchange rate and significantly reduce financial institution risks. The empirical results provide relevant advice for financial industry and investors.
謝誌 I
摘要 II
ABSTRACT III
目錄 IV
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
1.1研究背景與動機 1
1.2研究問題 10
1.3研究架構 11
第二章 文獻探討 12
2.1經營績效與金融業風險 12
2.2匯率與金融業風險(獲利) 13
2.3公司治理與金融業風險(獲利) 15
第三章 研究方法 18
3.1資料來源與樣本選取 18
3.2變數定義 19
3.2.1應變數 19
3.2.2自變數 22
3.2.3控制變數 23
3.3實證研究模型 25
3.3.1 追蹤資料實證模型介紹 25
3.3.2實證研究模型設定 26
第四章 實證結果 29
4.1敘述統計 29
4.2 Hausman test檢定與相關係數結果 31
4.3實證模型結果分析 35
4.3.1基本模型分析結果 35
4.3.2擴張模型分析結果 43
第五章 結論 53
5.1基本模型的實證結果 53
5.2擴張模型的實證結果 54
參考文獻 56
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