跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.211.31.134) 您好!臺灣時間:2024/07/21 06:22
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:陳慧瑜
研究生(外文):CHEN, HUI-YU
論文名稱:外資持股比率與新上市公司股票報酬之關聯性
論文名稱(外文):The Relationship Between Foreign Shareholding Ratios and Stock Returns of Initial Public Offering Company
指導教授:李佩璇李佩璇引用關係
指導教授(外文):LEE, PEI-HSUAN
口試委員:林文昌蘇宏仁
口試委員(外文):LIN, WEN-CHANGSU, HONG-REN
口試日期:2022-06-22
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融學系碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2022
畢業學年度:110
語文別:中文
論文頁數:34
中文關鍵詞:外資外資機構投資人外資持股新上市公司股價報酬
外文關鍵詞:Foreign InvestorForeign Institutional InvestorForeign ShareholdingInitial Public Offering CompanyStock Returns
相關次數:
  • 被引用被引用:1
  • 點閱點閱:114
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:1
本研究主旨在探討外資持股比率對新上市公司股價報酬之關聯性。以2008年至2019年492家新上市公司為研究樣本,實證結果顯示,外資持股變動率與新上市公司累積超額報酬率呈正向關係,首次公開發行後外資持股年變動率與公司股票報酬呈現顯著正向關係,另外也發現納入產業因素,首次公開發行後一年及二年,半導體產業公司外資持股變動率與公司股票報酬關係間有較強的正向關係。
This paper investigates the relationship between foreign shareholding ratios and stock returns of initial public offering company. The data covers 492 IPOs during the period of 2008-2019. The results indicate that relationship between the annual change in foreign shareholding and culmative abnormal return of Initial Public Offering company is significantly positive. In addition, it is also found that in the first and second years after the initial public offering, the positive relarionship between foreign shareholding and stock returns is stronger for firms in semiconductor industry.
誌謝 i
中文摘要 ii
英文摘要 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究貢獻 4
1.4 研究架構及流程 5
第二章 文獻探討 7
2.1 機構投資人與股票價格之相關理論 7
2.2 新上市公司(IPOs)股票報酬 8
2.3 機構投資人持股與股票報酬之研究 9
2.4 文獻小結 11
第三章 研究方法 13
3.1 研究期間與資料來源 13
3.2 研究假說及發展 13
3.3 研究模型 14
3.4 變數定義與說明 14
3.4.1 應變數15
3.4.2 自變數15
3.4.3 控制變數16
3.4.4 虛擬變數17
3.5 預期各變數與股票報酬之關係 20
第四章 實證結果與分析 21
4.1 敘述性統計 21
4.2 實證結果分析 26
第五章 結論及建議 30
5.1 研究結論 30
5.2 研究限制及建議 31
參考文獻 32

表目錄
表一 全體外資所持有股票占總市值比例概況-證券期貨局統計 1
表二 集中交易市場投資法人交易金額比重概況-證券期貨局統計 2
表三 歷年上市、櫃各年度家數-證券期貨局統計 3
表四 歷年IPO家數彙整 13
表五 電子相關產業–產業別、家數、占電子相關產業比重 18
表六 外資及陸資投資類股彙總持股比率表 19
表七 預期個變數與股票報酬之關係 20
表八 全樣本敘述性統計 22
表九 各變數相關性檢定 23
表十 產業類別為半導體產業,外資持股比率與新上市公司股票報酬敘述性統計 24
表十一 檢驗半導體產業相對於其他產業之外資持股比率與新上市公司股票報酬是否存在差異 25
表十二 外資持股比率與新上市公司股票報酬之關聯性迴歸結果 28
表十三 產業類別因素對外資持股比率與新上市公司股票報酬之關聯性迴歸結果 29

圖目錄
圖1-7 研究流程圖 6

中文部分
彭玉鳳(1998),公司規模、淨值市價比和股票報酬關係之探討,國立中央大學企業管理研究所碩士論文。
繆震宇(1993),臺灣股票市場內部人交易與內部訊息及股價走勢之研究,國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
方豪、盧陽正、翁振益(2009),臺灣股市三大法人群聚的實證研究,銘傳大學管理研究所碩士論文。
林宜勉(1995),內部關係人持股轉讓資訊內涵之探討,國立雲林科技大學企業管理研究所碩士論文。
劉德明(1997),股票報酬率與公司基本面關係之研究,行政院國科會科資中心。
林欣霈(2016),三大法人持股比例與股票報酬率之關聯,嶺東科技大學財務金融研究所碩士論文。
劉如珍(2020),外資持股變動對上市公司股價報酬的關係,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
何怡瑩(2002),IPOs長期績效表現之實證研究,國立中央大學企業管理研究所碩士論文。
江啟瑞(1999),選股指標與投資組合之續效探討,國立臺灣大學國際企業學系碩士論文。
邱正仁、周庭楷、翁嘉伶(2004),探討上市與增資新股之長期股價績效-檢測後續現金增資決策的影響,財務金融學刊, 12(2), 1-41。
謝冠冕(1995),新上市公司短期超額報酬之研究,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
夏侯欣榮(1996),新上市股票長期績效之實證研究,國家科學委員會研究彙刊:人文及社會科學,第7卷第2期:260-275。
羅凱筠(2006),三大法人持股偏好,持股變動與盈餘宣告日異常報酬之關係,東海大學企業管理學研究所碩士論文。
周士淵(1992),我國新上市公司股票價格績效之研究,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
張裕任、吳琮璠、王泰昌(2012),影響外資持股偏好因素之探討:安全性及資訊不對稱,證券市場發展季刊, 24(1), 1-44。
張鈺岳(2017),基本分析與股價報酬之研究,東吳大學會計研究所碩士論文。
陳安琳(1999),系統風險變動下新上市公司股票的長期報酬行為—遞迴迴歸之應用,管理學報,16卷3期:535-556。
陳彥豪(2002),外資與投信法人持股比率變化對股價報酬率影響之研究—以上市電子股為例,國立中山財務管理學研究所碩士論文。
陳宥豪(2021),台灣股市三大法人持股比例變動對股價報酬率之影響,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
吳正芳(1997),新上市股票超額報酬及影響因素之實證研究,東吳大學企業管理研究所碩士論文。
吳精展(2005),外資持股比率與持股比率變動對股價之影響,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
吳淑錂(2015),以八大財務指標選股並建構投資組合之績效分析,南華大學財務金融學系碩士論文。

英文部分
Aggarwal, R., & Rivoli, P. (1990). Fads in the Initial Public Offering Market? Financial Management, 19(4), 45-57.
Basu, S. (1977). The relationship between earning yield. market value ,and return for NYSE common stocks:Further evidence. Journal of Finance Economics 12 : 129-156
Close, N. (1975). Price Reaction to Large Transactional in the Canadian Equity Market. Financial Analyst Journal, 31, 50-57.
Chemmanur, T., Hu, G., & Huang, J. (2010). The role of institutional investors in initial public offerings. Review of Financial Studies, 23(12), 4496–4540.
Davis J.L., Fama E.F., &French K. R. (Feb. 2000). Characteristics, Covariances, and Average Returns: 1929-1997, Journal of Finance, 55, No. 1.
Fama, E.F., &French, K. R. (Jun., 1992). The Cross-Section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 47, Issue 2.
Merton, R. C. (1987). A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information, Journal of Finance, 42, 483-510.
Nofsinger, J. R., & Sias, R. W. (1999). Herding and Feedback Trading by Institutional and Individual Investors. Journal of Finance, 54(6), 2263-2295.
Pilotte, E.(1992). Growth opportunities and the stock price response to new financing. Journal of Business 65 : 371-394.
Ritter, J. R. (1984). Signaling and the Valuation of Unseasoned New Issues: A Comment. Journal of Finance , 39(4 ), 1231-1237
Ritter, J. R. (1991). The Long-Run Performance of Initial Public Offerings. Journal of Finance, 46(1), 3-27
Ritter, J. R., & Welch, I. (2002). A Review of IPO Activity, Pricing, and Allocations. Journal of Finance, 57(4), 1795-1828.
Scholes M.S. (1972). The Market for Securities: Substitution Versus Price Pressure and the Effects of Information on Share Prices. The Journal of Business, 45, 179-211.
Shleifer, A. (1986). Do Demand Curves for Stocks Slope Down. Journal of Finance, 41, 579-590.
Walther, B. (1997). Investor Sophistication and Market Earnings Expectations. Journal of Accounting Research, 35(2), 157-179
Fu, X., Hamilton, J., Lian, Q., Tang, T.& Wang, Q. (2020). New institutional investors in the IPO secondary market: Sentiment or fundamentals, Journal of Finance, 44, 299–341

電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20270709)
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊