臺灣博碩士論文加值系統

全球新冠肺炎疫情（COVID-19）由2020年延燒至今，影響了大多數企業的公司經營模式及大眾的生活型態，以往巨災事件都會對經濟帶來的巨大的影響，故本研究整理出進出口貿易額較高的產業類股指數（電機機械、油電燃氣、光電、塑膠），透過GARCH模型及GJR-GARCH模型探討類股指數的報酬率與波動性，並加入美元兌新台幣之匯率、國際原油價格及產業主要進出口國新冠肺炎累積確診人數作為變數，探討其相關性，選取資料期間為 2018 年 01 月 01 日至 2021 年 12 月 31 日，共 968 筆日資料。
臺灣加權股價指數報酬率疫情前有正向的不對稱的效果存在；疫情後無不對稱效果。光電指數報酬率無論疫情前後皆具有正向的不對稱的效果。電機機械指數報酬率、油電燃氣指數報酬、塑膠指數報酬率無論疫情前後無不對稱效果。
實證結果顯示臺灣加權股價指數報酬率受到匯率顯著影響；電機機械指數報酬率受到匯率、油價顯著影響；油電燃氣指數報酬率受到匯率、油價、自身前一期股價報酬、疫情累積確診人數顯著影響；光電指數報酬率受到匯率、油價顯著影響；塑膠指數報酬率受到匯率、油價顯著影響。GARCH 與 GJR-GARCH 模型檢定結果皆顯示只有油電燃氣指數報酬率受到新冠肺炎疫情累積確診人數顯著影響，推測新冠肺炎疫情的肆虐影響了全球的經濟活動及觀光、航空產業，進而影響了原油供給、需求量與價格，屬於原油下游產業的油電燃氣類股因此受到較大的影響。

The global new crown pneumonia epidemic (COVID-19) has been spreading since 2020,affecting the business model of most companies and the lifestyle of the public.In the past,catastrophic events will have a huge impact on the economy. Therefore, this study sorted out Industrial Stock Index with high import and export trade amount (electrical machinery, Oil,Electricity and Gas,optoelectronics, plastics), the return rate and volatility of Stock Index are discussed through the GARCH model and GJR-GARCH model,and the exchange rate, international Crude oil prices and The cumulative number of confirmed cases of new coronary pneumonia in major importing and exporting countries were used as variables to explore their correlation. The data period was from January 1, 2018 to December 31, 2021, with a total of 968 daily data.
The Taiwan market index Return had a positive asymmetric effect before the epidemic;there was no asymmetric effect after the epidemic. The Optoelectronics Index Return has a positive asymmetric effect both before and after the epidemic. There is no asymmetric effect on the return of the electrical machinery index, the return of the oil, electricity and gas index,and the return of the plastic index before and after the epidemic.
The empirical results show that the Taiwan market index Return is significantly affected by the exchange rate; the Electrical Machinery Index Return is significantly affected by the exchange rate and oil prices; the Oil, Electricity and Gas Index Return is significantly affected by the exchange rate , oil prices, its own stock price return in the previous period, and the cumulative number of confirmed cases of the epidemic were significantly affected; the optoelectronic index return rate was significantly affected by the exchange rate and oil prices;the plastic index return rate was significantly affected by the exchange rate and oil prices.Both the GARCH and GJR-GARCH model verification results show that only the oil, electricity and gas index return rate is significantly affected by the cumulative number of confirmed cases of COVID-19. The supply, demand and price of crude oil have been affected, and the oil,electricity and gas stocks that belong to the downstream industry of crude oil have been greatly affected.

新冠肺炎疫情期間臺灣產業類股指數報酬率與波動度分析
論文口試委委員審定書
謝辭
中文摘要
英文摘要
目錄
圖目錄
表目錄
第一章　緒論 1
第一節　研究背景與動機 1
第二節　研究目的 3
第三節　研究架構與流程 4
第二章　新型冠狀病毒肺炎概況及影響 5
第一節　新冠肺炎簡介 5
第二節　新冠肺炎症狀、傳播途徑、預防方式及疫苗介紹 6
第三節　新冠肺炎臺灣及全球概況 7
第四節　新冠肺炎對經濟層面造成的影響 8
第三章　文獻回顧 9
第一節　總體經濟變數與股價指數間關係之相關文獻 9
第二節　影響股票報酬率與波動性因素之相關文獻 12
第三節　巨災事件對與股價指數間關係之相關文獻 15
第四章　研究方法 26
第一節　單根檢定 26
第二節　ARCH 檢定 28
第三節　GARCH 模型 30
第四節　GJR-GARCH 模型 31
第五章　實證結果 32
第一節　ADF 單根平穩檢定 32
第二節　ARCH 檢定 44
第三節　GARCH 與GJR-GARCH估計分析 45
第六章　結論 75
第一節　結論 75
第二節　研究限制與建議 77
參考文獻 80

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