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研究生:胡庭瑋
研究生(外文):HU,TING-WEI
論文名稱:探討COVID-19影響投資人對股票市場之投資行為
論文名稱(外文):Exploring The Impact of COVID-19 on Investor’s Investment Behavior in The Stock Market
指導教授:戴貞德戴貞德引用關係
指導教授(外文):DAI,JEN-DE
口試委員:黃榮鵬戴貞德張正文黃上晏
口試委員(外文):HUANG,RONG-PENGDAI,JEN-DEJHANG,JENG-WENHUANG,SHANG-YAN
口試日期:2022-05-02
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄科技大學
系所名稱:工業工程與管理系
學門:工程學門
學類:工業工程學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2022
畢業學年度:110
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:COVID-19知覺風險知覺價值疫情恐懼投資行為
外文關鍵詞:COVID-19Perceived riskPerceived valueEpidemic fearInvestment Behavior
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本研究目的為探討COVID-19影響投資人對股票市場之投資行為。以問卷調查形式,針對403位投資人來進行分析探討,透過「知覺風險」、「知覺價值」、「疫情恐懼」與「投資行為」四個構面來進行檢定,並採用李克特五點式量表計分,以統計軟體SPSS 26來對敘述統計、因素分析、信效度分析、獨立樣本T檢定、單因子變異數分析、皮爾森積差相關及線性回歸進行統計分析。
研究結果發現,投資人之個人背景對投資行為存有顯著差異;疫情恐懼與知覺風險存有顯著相關性;知覺風險與知覺價值對投資行為皆有顯著相關性;投資人疫情恐懼越高時,知覺風險越高;投資人之知覺風險越高時,其短線操作、中長線操作越低,而投資人之知覺風險愈高,其保守操作也越高;投資人之知覺價值越高時,其短線操作、中長線操作越高,而投資人之知覺價值愈高,其保守操作則越低,本研究透過統計分析,顯示除了個人背景影響民眾之股票投資行為,其於疫情期間感受之知覺風險及知覺價值亦對股票投資行為存有高度影響性,後續研究方向可朝加密貨幣、房地產等投資項目做研究。

The purpose of this study is to explore the impact of COVID-19 on investors' investment behavior in the stock market. In the form of a questionnaire survey, 403 investors were analyzed and discussed, and the assessment was carried out through four aspects of "perceived risk", "perceived value", "epidemic fear" and "investment behavior", and adopted Likert five-point scale score. The statistical software SPSS 26 was used to perform statistical analysis on descriptive statistics, factor analysis, reliability and validity analysis, independent sample T test, one-way analysis of variance, Pearson product-difference correlation and linear regression.
The results of the study found that investors' personal backgrounds had significant differences in investment behavior; there was a significant correlation between fear of the epidemic and perceived risk; both perceived risk and perceived value had significant correlations with investment behavior; when investors' fear of the epidemic was higher, The higher the perceived risk; the higher the perceived risk of the investor, the lower the short-term and medium-to-long-term operations; the higher the perceived risk of the investor, the higher the conservative operation; the higher the perceived value of the investor, the higher the perceived risk. The higher the short-term operation and the medium and long-term operation, the higher the perceived value of investors, and the lower the conservative operation. Through statistical analysis, this research shows that in addition to personal background affecting people's stock investment behavior, their perceived risk and perceived value during the epidemic also have a high impact on stock investment behavior. The follow-up research direction can be invested in cryptocurrencies, real estate, etc. projects to do research.

中文摘要 i
Abstract ii
致謝 iii
目錄 iv
表目錄 vii
圖目錄 ix
第一章、緒論 1
1-1研究背景及動機 1
1-2 研究目的 2
1-3 研究範圍及限制 2
1-4 研究流程 3
第二章、 文獻探討 4
2-1 COVID-19 疫情 4
2-1-1 COVID-19 介紹 4
2-1-2 對社會的影響 4
2-1-3 對疫情的恐懼 5
2-2 知覺風險 6
2-2-1 知覺風險之定義與相關研究 6
2-2-2 知覺風險與投資行為相關研究 7
2-3 知覺價值 8
2-3-1 知覺價值之定義與相關研究 8
2-3-2 知覺價值與投資行為相關研究 9
2-4 投資行為 9
2-4-1 投資行為之定義與相關研究 9
第三章、 研究架構與假設 11
3-1研究架構 11
3-2 研究假設 12
3-3 研究工具 12
3-4 問卷設計 12
3-4-1 個人基本資料 12
3-4-2 知覺風險構面 13
3-4-3 知覺價值構面 14
3-4-4 疫情恐懼構面 14
3-4-5 投資行為構面 14
3-5 研究對象 15
3-6 統計及資料分析方法 15
3-7 問卷前測分析 16
3-7-1 前測之信度分析 16
3-7-2 前測之因素分析 17
第四章、 研究分析及結果 17
4-1 敘述性統計分析 17
4-1-1 問卷之回收情況 17
4-1-2 人口統計變項 18
4-1-3 知覺風險敘述性統計 20
4-1-4 知覺價值敘述性統計 20
4-1-5 疫情恐懼敘述性統計 21
4-2 信度分析 21
4-3 因素分析 22
4-3-1 知覺風險之因素分析 22
4-3-2 知覺價值之因素分析 23
4-3-3 疫情恐懼之因素分析 24
4-4 獨立樣本T檢定 24
4-4-1 性別 24
4-5 單因子變異數分析(ANOVA) 25
4-5-1 年齡對投資行為之單因子變異數分析 25
4-5-2 教育程度對投資行為之單因子變異數分析 27
4-5-3 職業對投資行為之單因子變異數分析 28
4-5-4 平均年收入對投資行為之單因子變異數分析 31
4-6 相關性分析 32
4-7 線性回歸分析 34
4-7-1 路徑一 : 疫情恐懼對知覺風險之迴歸分析 34
4-7-2 路徑二 : 知覺風險對短線操作之迴歸分析 34
4-7-3 路徑三 : 知覺風險對中長線操作之迴歸分析 35
4-7-4 路徑四 : 知覺風險對保守操作之迴歸分析 35
4-7-5 路徑五 : 知覺價值對短線操作之迴歸分析 36
4-7-6 路徑六 : 知覺價值對中長線操作之迴歸分析 36
4-7-7 路徑七 : 知覺價值對保守操作之迴歸分析 36
4-8 研究假設結果 37
第五章、 結論與建議 40
5-1 研究結論 40
5-1-1 受測者之個人背景變項對投資行為差異 40
5-1-2 受測者之知覺風險、知覺價值、疫情恐懼與投資行為相關性 41
5-1-3 受測者之疫情恐懼對知覺風險的線性關係 41
5-1-4 受測者之知覺風險、知覺價值對投資行為線性關係 41
5-2 研究限制 42
5-3 研究建議 42
參考文獻 43
附錄 47

表目錄
表1 個人基本資料 13
表2 知覺風險之衡量問項 13
表3 知覺價值之衡量問項 14
表4 疫情恐懼之衡量問項 14
表5 投資行為之衡量問項 15
表6 前測之信度分析 16
表7 前測之因素分析 17
表8 人口統計變項分析表 19
表9 知覺風險總表 20
表10 知覺價值總表 21
表11 疫情恐懼總表 21
表12 正式問卷之信度分析 22
表13 知覺風險KMO及Bartlett球型檢定 22
表14 知覺風險因素分析 23
表15 知覺價值KMO及Bartlett球型檢定 23
表16 知覺價值因素分析 23
表17 疫情恐懼KMO及Bartlett球型檢定 24
表18 疫情恐懼因素分析 24
表19 性別對投資行為之獨立樣本T檢定 25
表20 性別對投資行為之獨立樣本T檢定 25
表21 年齡對投資行為之單因子變異數分析 26
表22 年齡對投資行為之單因子變異數分析 26
表23 教育程度對投資行為之單因子變異數分析 27
表24 教育程度對投資行為之單因子變異數分析 28
表25 職業對投資行為之單因子變異數分析 29
表26 職業對投資行為之單因子變異數分析 30
表27 平均年收入對投資行為之單因子變異數分析 31
表28 平均年收入對投資行為之單因子變異數分析 32
表29 相關係數範圍及意義 32
表30 知覺風險、知覺價值、疫情恐懼與投資行為相關性分析 32
表30(續) 知覺風險、知覺價值、疫情恐懼與投資行為相關性分析 33
表31 疫情恐懼對知覺風險之迴歸分析 34
表32 知覺風險對短線操作之迴歸分析 35
表33 知覺風險對中長線操作之回歸分析 35
表34 知覺風險對保守操作之迴歸分析 35
表35 知覺價值對短線操作之迴歸分析 36
表36 知覺價值對中長線操作之迴歸分析 36
表37 知覺價值對保守操作之迴歸分析 37
表38 研究假設結果統整 39


一、中文部分
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[2]王莞甯,2021,5月我CCI創4個月來低點 投資股票信心連6跌,鉅亨網。取自 https://news.cnyes.com/news/id/4652469
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[6]謝承哲,2008,海內外不動產投資信託基金投資人之人格特質、風險態度、理財認知、理財行為與理財滿意度之關聯性研究,大葉大學,碩士論文。
[7]王毓婷,2021,探討 COVID-19 影響消費者對新零售購物 APP之使用意願,國立高雄科技大學,碩士論文。
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取自 https://www.thenewslens.com/article/124086
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取自 https://www.bbc.com/zhongwen/trad/world-51485377
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[20] 王鈺涵,2020,知覺價值、知覺風險、顧客滿意度與顧客忠誠度關係之研
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[21] 游奇憲,2018,消費者在知覺價值、知覺價格與顧客滿意度的比較-以台
北、高雄美髮業為例,東方設計大學,碩士論文。
[22] 楊筑雅,2019,知覺價值、信任及認同對群眾募資專案投資意願之影響-
以相對門檻為干擾變數,國立宜蘭大學,碩士論文。
[23] Sylvia,2021,短線交易定義是甚麼?短線交易策略合集,投資慧眼。
取自 https://tw.mitrade.com/others/technical-analysis/short-term-trading-0116
[24] 股票投資通,2021,股票投資中的短線中線長線怎麼區分。
取自 https://www.newgenesiscap.com/big5/investment_362724
[25] 曹逸雯,2021,疫情恐三級警戒 台股崩盤 狂殺1400點史上最慘,中時新
聞網。 取自 https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210512001270-
260410?chdtv
[26] 郭昱彣、錢玉紘,2021,全球股市要如何滿足年輕世代,數位時代。
取自 https://www.bnext.com.tw/article/62269/global-stock-social-network
[27] 賴鈺城、鄭雅方、林友雯,2005,投資人對不同理財工具之投資行為探討—以高雄縣市投資人為例,貨幣市場,第9卷第1期, 頁21-45

二、英文部分
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