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研究生:黃思穎
研究生(外文):HUANG, SZU-YING
論文名稱:現金增資、可轉債發行與公司治理關聯性之探討
論文名稱(外文):The Linkage between Seasoned Equity Offering, Convertible Bond Issuance, and Corporate Governance
指導教授:菅瑞昌菅瑞昌引用關係
指導教授(外文):CHIEN, ANDY
口試委員:王健聰陳尚武菅瑞昌
口試委員(外文):WANG, JAN-CHUNGCHEN, SUN-WUCHIEN, ANDY
口試日期:2020-06-10
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄科技大學
系所名稱:金融系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2022
畢業學年度:110
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:現金增資可轉換公司債公司治理
外文關鍵詞:seasoned equity offeringconvertible bondcorporate governance
相關次數:
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本研究主要在探討現金增資、可轉債發行與公司治理的關聯性。公司治理包括董事會規模、所有權持股、現金流量權槓桿、獨立董事及法人持股等變數。此外,影響因素還加入負債比率和公司規模的公司特性變數。

本論文以台灣 2015 年至 2019年間現金增資、可轉換公司債及兩者同時發行的上市公司為研究樣本,並利用多構面 Logit 模型及次序性 Logit 模型進行實證分析,主要研究結果如下:

一、在現金增資與可轉換公司債的選擇上,董事會規模、所有權持股比率及負債比率越大的公司,較傾向選擇現金增資的融資決策。

二、在現金增資與兩者同時發行的選擇上,獨立董事比率越高的公司,較傾向選擇兩者同時發行的融資決策。

三、在兩者同時發行與可轉換公司債的選擇上,獨立董事比率越高的公司,仍是較傾向選擇兩者同時發行的融資決策。

四、在現金增資、可轉換公司債、兩者同時發行的選擇上,董事會規模、所有權持股及負債比率越大的公司,較傾向選擇現金增資的融資決策。
The study mainly explores the linkage between seasoned equity offering, convertible bond issuance, and corporate governance. The corporate governance variables contain board size, ownership holding, cash flow right leverage, independent director ratio and institutional investor holding. In addition, the affecting factors include corporate characteristics, like debt ratio and company size.

The samples in this study are selected from the listed companies that issued seasoned equity offering, convertible bond and both of them on Taiwan stock exchange between 2015 and 2019. Moreover, the study adopts the multi-nominal Logit model and ordered Logit model to analyze the data. The empirical results find:

First, as the selection of seasoned equity offering and convertible bond, the company with larger board size, higher ownership holding and debt ratio would prefer to issue seasoned equity offering.

Second, as the selection of seasoned equity offering and issuance of both, the company with higher independent director ratio would prefer to issue both of seasoned equity offering and convertible bond.

Third, as the selection of issuance of both and convertible bond, the company with higher independent director ratio would also prefer to issue both of seasoned equity offering and convertible bond.

Fourth, as the selection of seasoned equity offering, convertible bond and issuance of both, the company with larger board size, higher ownership holding and debt ratio would prefer to issue seasoned equity offering.

目錄
中文摘要 i
英文摘要 ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究限制 4
第四節 研究架構 5
第貳章 文獻探討 7
第一節 國外相關文獻 7
第二節 國內相關文獻 9
第參章 研究設計 15
第一節 研究架構 15
第二節 研究假說 16
第三節 研究變數定義與資料來源 17
第四節 研究方法 19
第肆章 實證結果與分析 21
第一節 敘述性統計 21
第二節 多構面 Logit 模型的迴歸分析 22
第三節 次序性 Logit 模型的迴歸分析 27
第伍章 結論 28
第一節 結論 28
第二節 建議 29
參考文獻 30


表目錄
表 1-1 不同融資決策之優缺點 1
表 1-2 2015-2019 年現金增資、可轉換公司債及兩者同時發行的公司家數統計 2
表 4-1 各變數的敘述性統計 21
表 4-2 現金增資與可轉換公司債-多構面 Logit 模型迴歸結果 22
表 4-3 現金增資與可轉換公司債-多構面 Logit 模型預測分類的正確率 23
表 4-4 現金增資與可轉換公司債-多構面 Logit 模型的配適度檢定 23
表 4-5 現金增資與兩者同時發行-多構面 Logit 模型迴歸結果 24
表 4-6 現金增資與兩者同時發行-多構面 Logit 模型預測分類的正確率 24
表 4-7 現金增資與兩者同時發行-多構面 Logit 模型的配適度檢定 25
表 4-8 兩者同時發行與可轉換公司債-多構面 Logit 模型迴歸結果 25
表 4-9 兩者同時發行與可轉換公司債-多構面 Logit 模型預測分類的正確率 26
表 4-10 兩者同時發行與可轉換公司債-多構面 Logit 模型的配適度檢定 26
表 4-11 現金增資、可轉換公司債及兩者同時發行-次序性 Logit 模型迴歸結果 27
表 4-12 現金增資、可轉換公司債及兩者同時發行-次序性 Logit 模型預測分類的正確率 27

圖目錄
圖 1-1 研究流程 6
圖 3-1 研究架構 15



參考文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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