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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:白淑嫺
研究生(外文):PAI, SHU-HSIEN
論文名稱:台灣股票型基金績效之研究
論文名稱(外文):A Study on the Performance of Taiwan Equity Mutual Fund
指導教授:林美珍林美珍引用關係
指導教授(外文):LIN, MEI-CHEN
口試委員:吳泰熙王祝三
口試委員(外文):WU, TAI-HISWANG, CHU-SAN
口試日期:2022-05-21
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:國際財務金融碩士在職專班(IEMBA)
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2022
畢業學年度:110
語文別:中文
論文頁數:48
中文關鍵詞:國內股票型基金基金績效基金特徵變數
外文關鍵詞:domestic equity mutual fundfund performancefund characteristics
相關次數:
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近年來由於國內游資充裕及股票市場投資氣氛熱絡,帶動國內股票型基金市場蓬勃發展,頗受投資人青睞。科技類型基金受惠於電子類股經常在台股市場中扮演主流角色,頗為投資人所喜愛,本研究以2000年1月至2021年8月期間之國內股票型基金為研究對象,以月報酬、月超額報酬、Sharpe、Treynor及Jensen等指標衡量基金績效,並探討基金績效與Beta、淨資產價值、成立時間、費用率及直接交易成本率等特徵變數間之關係,研究結果如下:
一、科技型基金在金融海嘯後的績效表現優於金融海嘯前,但在全樣本期間之績效表現並非最佳。
二、全樣本期間其他類型基金績效顯著優於科技型基金者,最佳前三名分別為中概型、價值型及一般型。
三、國內股票型基金績效與特徵變數之關係如下:
1.與Beta及淨資產價值呈顯著正相關。
2.與費用率呈顯著負相關。



Taiwan stock market has been performing extremely well due to easing monetary policy in the recent years. As a result, domestic equity mutual fund industry has been booming as well while investors are eager to pursue higher returns. In addition, investors are attracted even more to technology fund since Tech sector is the major player in the Taiwan stock market. This study is to measure the domestic equity mutual funds’ performances from January 2000 to August 2021. The performance is measured in terms of monthly returns, excess monthly returns, Sharpe, Treynor and Jensen ratios. We also study influential factors such as beta, fund size, fund age, expense ratio and direct trading cost ratio that might have impacts on performances. The results are as following:
1. Technology funds perform better after the financial crisis in 2008, but they
are not the absolute winners during the study period.
2. Those that have outperformed technology funds most are china linked, value
style, and general domestic equity funds during the study period.
3. The interactive relationships between fund characteristics and domestic
equity mutual fund performances are as below:
a. Beta and fund size are significantly and positively correlated with fund
performances.
b. There is a significant negative correlation between expense ratio and fund
performance.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究架構與流程 6
第二章 文獻探討 9
第一節 評估基金績效指標之文獻 9
第二節 影響基金績效變數之文獻 10
第三章 研究方法 16
第一節 研究樣本、期間及資料來源 16
第二節 研究變數定義 16
第三節 實證模型 18
第四章 實證結果 21
第一節 敘述性統計 21
第二節 各類型基金績效與特徵值之差異 26
第三節 迴歸分析 31
第五章 結論與建議 40
第一節 研究結論 40
第二節 研究建議 44
參考文獻 46


一、中文部份
方璿茵(2015)。台灣共同基金績效評估。國立雲林科技大學財務金融系碩士論文,雲林縣,1-10。
吳宗正、溫敏杰、黃綺年 (2005)。開放式股票型基金投資績效分類及投資報酬率預測之研究。智慧科技與應用統計學報,3(2),125-134。
李宣慧(2007)。台灣地區共同基金績效與基金特徵。淡江大學保險學系碩士論文,新北市,19-27。
李竹芬、范遠華 (2007)。國內共同基金績效評估及其影響因素之實證研究。人文及管理學報,(4),235-248。
邱永和、陳玉涓、陳素緞、陳剴夫(2008)。國內共同基金之績效評估。會計學報,1(1),34-50。
林志娟、江妙真、張慶暉、溫博仕 (2005)。平衡型共同基金績效評估與擇時能力之研究。智慧科技與應用統計學報,3(1),109-118。
徐嘉翎(2016)。影響台灣股票型基金績效變數之探討。東吳大學國際經營與貿易學系貿易金融組碩士論文,台北市,6-11。
高蘭芬、陳安琳、湯惠雯、曹美蘭 (2005)。共同基金績效之衡量—模擬分析法之應用。中山管理評論,13(3),667-673。
高子荃、林楚雄、張簡彰程、韋尊仁(2015)。基金流量波動性、獨特性風險與台灣共同基金績效:考慮全球金融風暴的衝擊。台灣企業績效學刊,8(2),145-153。
許晏華(2018)。台灣股票型基金績效持續性之研究。國立雲林科技大學財務金融系碩士論文,雲林縣,8-16。
黃君綺(2021)。投資人情緒對共同基金績效之影響。東吳大學國際經營與貿易學系碩士論文,台北市,14-17。
張世修(2010)。基金規模、週轉率、經理人任期對基金績效之影響-以國內開放式股票型基金為例。台南科技大學商學與管理研究所碩士論文,台南市,13-44。
曾婷郁(2009)。得獎基金績效持續性分析。國立台灣大學管理學院國際企業學系碩士論文,台北市,8-13。
詹世澤(2013)。基金費用率對基金績效之關聯性分析。國立台北大學國際財務金融碩士在職專班碩士論文,新台市,9-25。
劉郁琳(2015)。影響國內共同基金績效因素之分析。國立高雄應用科技大學財富與稅務管理系碩士論文,高雄市,8-45。
劉汶銘(2021)。影響共同基金績效的因素以分析基金配息為例。東吳大學商學院高階經營碩士在職專班碩士論文,台北市,5-34。


二、英文部份
Chen, J., Hong, H., Huang, M. and Kubik, J. D. (2004), Does fund size erode mutual fund performance ? The role of liquidity and organization. The American Economic Review, 94(5), 1276-1302.
Dellva, W. L., and G. T. Olson (1998). The relationship between mutual fund fees and expenses and their effects on performance. The Financial Review, 33(1), 85-104.
Gharghori, P., Veeraraghavan, M, Mudumba, S.(2007), How smart is money ? An investigation into investor behaviour in the Australian Managed Fund Industry. Pacific-Basin Finance Journal, 15, 494-513.
Holmes K. A. and Faff R. W. (2007), Style drift, fund flow and fund performance : New cross-sectional evidence. Financial Services Review 16(1), 55-71.
Jan, Y. C., and Hung, M. W. (2003), Mutual fund attributes and performance. Financial Services Review, 12(2), 165-178.
Jensen, M. C. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945-1964. The Journal of Finance, 23(2), 389-416.
Kuhle, J. L. and Pope R. A. (2000). A comprehensive long-term performance analysis of load vs.no-load mutual funds, Journal of Financial and Strategic Decisions, 3(2), 1-11.
Sharpe, W. F. (1966). Mutual fund performance. The Journal of Business, 39(1), 119-138.
Treynor, J. L. (1965). How to rate management of investment funds. Harvard Business Review, 43(1), 63-75.

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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