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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:邱森閎
論文名稱:運用 Python 建立高績效之股票投資組合—以元大台灣卓越 50 基金為績效比較基準
論文名稱(外文):Applying Python to Build a High Performance Stock Portfolio - Compare with Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF
指導教授:盧鴻鋆
口試委員:龔春生陳永隆盧鴻鋆
口試日期:2021-12-27
學位類別:碩士
校院名稱:實踐大學
系所名稱:企業管理學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2022
畢業學年度:110
語文別:中文
論文頁數:28
中文關鍵詞:股票投資組合投資績效回測檢定元大台灣50卓越基金
外文關鍵詞:PythonStock PortfolioInvestment performanceBacktesting
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本研究運用 Python 程式語言來建立高績效的股票投資組合,稱為財務健全中小型股投資組合(Financial soundness small and medium stock portfolio,簡稱為FSSM 投資組合),目的在找出較好的選股指標及其閥值,使得篩選出的股票投資組合的投資績效能夠勝過元大台灣 50 卓越基金。
本研究發現採用下面 5 個指標及其閥值的 FSSM 投資組合有較高的投資報酬:(1)市值小於兩百億元,(2)自由現金流量為正值,(3)股東權益報酬率為正值,(4)營業利益成長率大於 2.5%,(5)市值營收比小於 2。投資組合的換股週期考慮下列 2 種方式:(1)20 天(含非交易日),(2)60 天(含非交易日)。績效比較基準為元大台灣 50 卓越基金。由於 2020 至 2021 年均受 COVID-19 疫情影響,因
此績效比較期間(起迄點)考慮下列 3 個績效比較期間:(1)2020 年 3 月 24 日至2020 年 12 月 28 日,(2)2020 年 1 月 3 日至 2020 年 12 月 27 日,(3)2021 年 1 月5 日至 2021 年 4 月 29 日。
運用 Python 程式進行回測檢定,本研究發現 FSSM 投資組合在 3 種不同的績效比較期間,無論採用 20 天或 60 天的換股週期,其累積報酬率皆贏過元大台灣 50 卓越基金。
In this thesis, we apply python to build a high performance stock portfolio (FSSM
portfolio). We propose finding the better indicators and threshold of indicators that the investment performance can exceed Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF.
This study found that the investment portfolio using the following 5 indicators and their thresholds has a higher return on investment: (1) market value is under 20 billion, (2) free cash flow to the firm is positive, (3) return on equity is positive, (4) operating income growth rate is greater than 2.5%, (5) price-to-sales ratio is less than 2. The stock selection period of the portfolio considers the following two situations:(1) 20 days, (2) 60 days. The benchmark for performance comparison is Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF. Since from 2020 to 2021 the stock market was affected by the COVID-19, the performance comparison period considers the following three situations: (1) 2020-03-24 to 2020-12-28, (2) 2020-01-03 to 2020-12-27, (3) 2021-01-05 to 2021-04-29.
Applying Python for backtesting, this study found that the cumulative return rate of the FSSM portfolio in the three different performance comparison periods, whether the stock selection period of the portfolio is 20 or 60 days, has exceeded that of Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF.
目次

第一章 緒論.........................................................1
1.1 研究背景與動機............................................. 1
1.2 研究目的與問題............................................ 3
1.3 研究架構............................................ 4
1.4 研究流程................................................. 5
第二章 文獻探討 .....................................6
2.1 程式交易........................................ 6
2.2 基本面分析...................................... 7
2.3 技術面分析..................................... 9
第三章 研究設計 ..........................................10
第四章 回測檢定與結果分析 .................................12
2.1 績效比較情境 1...................................... 13
2.2 績效比較情境 2...................................... 15
2.3 績效比較情境 3...................................... 17
2.4 績效比較情境 4..................................... 20
2.5 績效比較情境 5..................................... 22
2.6 績效比較情境 6................................... 24
第五章 結論與建議 .............................25
5.1 研究結果............................. 25
5.2 後續研究建議....................... 26
5.3 研究限制..................... 26
參考文獻.........................27
參考文獻

一、中文文獻
王華欣(2016)。台股指數期貨之程式交易實證研究-以策略模擬交易為例(碩士論文)。取自臺灣博碩士論文知識加值系統。https://hdl.handle.net/11296/c2pbc8
李顯儀、陳信宏、白翔文(2014)。月營收對股價報酬影響之研究,財金論文叢刊,第二十一期,37-56。
姜林杰祐(2018)。程式交易:方法、技術與應用。臺北市:新陸。
張林忠(2014)。分析師關鍵報告 2:張林忠教你程式交易。臺北市:寰宇。
曾崇銘&陳宥任(2014)。股市的科學煉金術:程式交易全圖解。臺北市:Smart智富。
熊永旭(2012)。在多頭時期各類型指標和大盤指數的關聯性(碩士論文)。國立成功大學,臺南市。
劉錦花、黃耀銜、李仁棻(2009)。每股盈餘預測之分析。商業現代化學刊,5(2),125-140。
簡志偉(2007)。利用股價連動關係發展股票推薦系統(碩士論文)。國立政治大學,臺南市。

二、英文文獻
Block, F. E. (1995). A Study of the Price to Book Relationship. Financial Analysts Journal, 51(1),63
Clemente, H. A., (1990). What Wall Street Sees When It Look at Your P/ERatio.
Financial Executive, 6, 3, 40-44.

三、網路文獻
Hahow 好學校。用 Python 理財:打造小資族選股策略。https://hahow.in/courses/5a2170d5a6d4a5001ec3148d/main
中文維基百科。自由現金流量。https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%87%AA%E7%94%B1%E7%8F%BE%E9%
87%91%E6%B5%81%E9%87%8F
中文維基百科。股東權益報酬率。https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%AC%8A%E7
%9B%8A%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87
中文維基百科。市值營收比。https://zh.m.wikipedia.org/wiki/%E5%B8%82%E9%94%80%E7%8E%87
中文維基百科。隨機指標。https://zh.wikipedia.org/wiki/KD%E6%8C%87%E6%A8%99
投資小學堂 - 理財寶。營業利益率- 股票基本面分析。https://www.cmoney.tw/learn/course/0520/topic/876
臺灣證券交易所 TWSE。https://www.twse.com.tw/zh/
臺灣指數股份有限公司。https://www.taiwanindex.com.tw/index/index/TW50
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