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研究生:林家欣
研究生(外文):LIN,CHIA-HSIN
論文名稱:台灣上市櫃公司股票報酬與公司治理關聯性研究
論文名稱(外文):The Relationship between Stock Return and Corporate Governance of Taiwan Listed Companies
指導教授:程言信程言信引用關係
指導教授(外文):CHENG,YEN-HSIN
口試委員:程言信林育秀曾貝莉
口試委員(外文):CHENG,YEN-HSINLIN,YU-HSIUTSENG,PEI-LI
口試日期:2023-05-26
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄科技大學
系所名稱:金融資訊系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2023
畢業學年度:111
語文別:中文
論文頁數:67
中文關鍵詞:公司治理股票報酬財務績效
外文關鍵詞:Corporate governanceStock returnsFinancial performance
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本文研究探討公司治理評鑑結果與上市櫃公司股價報酬績效及財務績效之間的關聯性。研究樣本為臺灣公司治理評鑑的上市櫃公司,資料研究期間為2016年至2021年。
研究主要實證結果:第一、不論是上市、上櫃公司,顯示公司治理評鑑結果等級越高之公司,其公司之股價報酬及財務績效也會越好。第二、當年度之大盤報酬越高,其公司之股價報酬會較佳。第三、個別證券之標準差越大,其公司之股價報酬會較佳。第四、個別證券之Beta越小,其公司之股價報酬較佳。第五、負債比率越低,其公司財務績效較佳。第六、公司規模越高,其公司財務績效較佳,資金雄厚之公司會透過擴大公司規模、投資產業創新技術,使其獲得更多財務績效。第七、營收淨額越高,其公司財務績效較佳,而每股盈餘也會增加為投資人創造更多的報酬。

The main purpose of this study is to explore the relationship between corporate governance evaluation results and the stock investment performance and financial performance of listed companies. The study is based on the model constructed by Lin, Liu, and Huang (2018), with the addition of investment performance-related variables as the dependent variables. The research sample was selected from listed companies that participated in the Taiwan corporate governance evaluation, and the data research period was from 2016 to 2021, covering the third to eighth evaluations, for a total of six years. The following are the main empirical results of this study:First, regardless of whether the company is listed or over-the-counter, there is a significant positive correlation between corporate governance evaluation results and investment performance and financial performance, indicating that companies with higher levels of corporate governance evaluation results tend to have better investment and financial performance.Second, the investment performance is positively correlated with the market return of the corresponding year, indicating that the higher the market return of the corresponding year, the better the investment performance of the company.Third, the standard deviation of individual securities is positively correlated with investment performance, indicating that the larger the standard deviation of individual securities, the better the investment performance of the company.Fourth, the Beta of individual securities is negatively correlated with investment performance, indicating that the smaller the Beta of individual securities, the better the investment performance of the company.Fifth, the debt ratio of individual securities is negatively correlated with financial performance, indicating that the lower the debt ratio, the better the financial performance of the company.Sixth, the company's size is positively correlated with financial performance, indicating that the larger the company's size, the better the financial performance of the company.Seventh, the net revenue of individual securities is positively correlated with financial performance, indicating that the higher the net revenue, the better the financial performance of the company.
摘要 I
ABSTRACT II
致謝 III
目錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構與流程 3
第二章 文獻回顧 4
第三章 研究方法 7
第一節 公司治理評鑑與研究樣本說明 7
第二節 研究變數說明 12
第三節 實證模型 16
第四節 共線性分析 26
第四章 實證分析 29
第一節 敘述統計分析 30
第二節 評鑑等級七分類實證迴歸分析 43
第三節 評鑑等級四分類實證迴歸分析 52
第四節 評鑑等級七分類與四分類實證迴歸分析比較 61
第伍章 結論與建議 62
參考文獻 64

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3.洪駿(2004),「公司治理機制對代理成本控制之研究─以台灣上市公司為對象」,淡江大學會計學系碩士論文。
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27.吳長春(2005),「公司治理與經營績效之研究-以上市櫃銀行業、金融控股公司為例」,國立臺北大學國際財務金融碩士論文。
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31.賴佳妤(2020),「以資料探勘技術探討企業社會責任、公司治理對財務績效與公司價值之關聯」,國立彰化師範大學會計學系碩士論文。
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33.黃聖捷(2022),「以公司品質、企業社會責任與公司治理為基礎之投資策略實證」,國立中正大學財務金融系研究所碩士論文。
34.周宜慧(2007) ,「公司治理與海外股價報酬之關聯性-以台商投資大陸為例」,國立嘉義大學企業管理學系碩士論文。
35.劉秀梅(2021),「公司治理與公司經營績效之關聯性-以台灣上櫃公司為例」,國立臺灣海洋大學航運管理學系碩士論文。
36.王舒慧(2005),「運用公司治理指標有助於股票投資之績效嗎?美國與亞太地區之驗證」,國立交通大學財務金融研究所碩士論文。
37.洪紫瑄(2022) ,「環境、社會和公司治理(ESG)篩選與台股產業投資之績效探討」,國立政治大學國際經營與貿易學系碩士論文。
38.陳柔穎(2022) ,「ESG對於公司財務績效在COVID-19前與後的影響」,國立中興大學財務金融學系所碩士論文。
39.張伏見(2016),「公司治理評鑑與法人持股比例及公司績效之探討-以電子工業為例」,國立臺北大學會計學系碩士論文。
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電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20280711)
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