臺灣博碩士論文加值系統

開放現股當沖為台灣股市蓬勃發展的重要推手，而另一個政策即是2017年4月由立法院三讀通過，當日沖銷交易稅減半至千分之1.5，此政策也讓股市成交量倍數成長。本研究資料取自台灣經濟新報資料庫(TEJ)，以普通股為研究對象，樣本期間為2019至2022年共977個交易日，就開放現股當沖交易後，以當沖成交量(張數)排名來判斷是否為價格的先行指標，以每日成交張數排名前五檔建構策略組合，進一步以技術分析與產業類別分析，探討當沖成交量增加是否能提高策略組合報酬率。本研究實證結果顯示：(1)透過現股當沖成交量建構投資策略可以獲取優於加權指數的超額報酬。(2)以移動平均線作為執行現股當沖與否的判斷機制，報酬率雖無明顯變化，但是交易次數大幅減少，可節省交易成本的支出。(3)依不同產業類別做分析，可發現股價波動大的生技醫療產業之報酬率與勝率皆為最高。

The opening of day trading has been a significant driving force behind the thriving development of the Taiwan stock market. Another policy that played a role was the reduction of the day trading tax to 0.15% in April 2017, which led to a substantial increase in trading volume. This study utilizes data from the Taiwan Economic Journal (TEJ) database, focusing on common stocks as the research subject. The sample period spans from 2019 to 2022, covering a total of 977 trading days. After the implementation of day trading, the study assesses whether day trading volume (in terms of shares) can serve as a leading indicator for prices. By constructing investment strategies based on the top five day trading volume rankings, further analysis is conducted using technical analysis and industry categorization analysis to examine whether increased day trading volume can enhance portfolio returns. The empirical results of this study show that: (1) The investment strategy can be constructed through the current stock trading volume to obtain excess returns better than the weighted index. (2) The moving average is used as the judgment mechanism to execute spot stock trading. Although the rate of return does not change significantly, the number of transactions is greatly reduced, which can save transaction costs. (3) By analyzing different industry categories, it can be found that the Biotechnology and medical care industry with large stock price fluctuations has the highest rate of return and winning rate.

摘要.......i
Abstract......ii
目錄.....iii
圖目錄....v
表目錄....vi
第一章 緒論.....1
第一節 研究背景....1
第二節 研究目的....4
第三節 研究流程....5
第二章 文獻探討....6
第一節 現股當沖制度介紹....6
第二節 現股當沖與降稅新制文獻....9
第三節 價量關係文獻....11
第四節 動能策略文獻....13
第五節 技術分析文獻....15
第三章 研究方法....18
第一節 資料來源與樣本說明....18
第二節 研究方法....20
第四章 實證結果....23
第一節 敘述性統計與相關分析....23
第二節 以技術分析探討....27
第三節 以產業類別探討....29
第五章 結論與未來研究方向.... 32
第一節 結論....32
第二節 未來研究方向....33
參考文獻....35
附錄....38
附錄1....38
附錄2....39

一、中文部份
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二、西文部份
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