臺灣博碩士論文加值系統

本研究論文目的在探討2020年至2023年之間政府的五次選擇性信用管制政策宣告對台灣營建類股上市公司股價報酬的影響，採用事件研究法以2020年12月8日、2021年3月19日、2021年9月24日、2021年12月17日以及2023年6月15日等五日為事件日，探討信用管制之政策宣告是否對營建類股股價報酬產生影響，並進一步進行橫斷面迴歸分析，分析異常報酬反應程度是否因不同的公司特徵而有不同程度的影響，實證結果顯示政府打房政策的宣告會對台灣上市營建類股股價報酬產生負向異常報酬，而其中公司規模越大的公司所產生的負向異常報酬越小。此外也發現，2021年至2023年打房政策宣告的股價反應對於2020年打房政策首次宣告的股價反應結果呈現鈍化現象。

This study aims to explore the impact of five announcements of selective credit control policies on the stock returns of construction companies in Taiwan from 2020 to 2023,and used Eevnt Study Methodology, with December 8, 2020; March 19, 2021; September 24, 2021; December 17, 2021; and June 15, 2023, as the event dates, the study examines whether the announcements of credit control policies affect the stock returns of construction companies. Cross-sectional regression analysis is used to analyze whether the degree of abnormal return response varies with company size and to determine if the stock price response diminishes with repeated policy announcements. The empirical results indicate that government housing policy announcements negatively impact the stock returns of listed construction companies in Taiwan. Additionally, larger companies experience smaller negative abnormal returns. Moreover, the stock price response to housing policy announcements from 2021 to 2023 shows a diminishing effect compared to the initial announcement in 2020.

第一章 緒論
第一節 研究背景及動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 4
第二章 文獻回顧
第一節 打房政策概述與相關文獻 5
第二節 效率市場假說 8
第三章 研究方法
第一節 研究方法 11
第二節 樣本選擇 15
第三節 橫斷面迴歸分析 15
第四節 預期假說 17
第四章 實證結果
第一節 事件研究法實證結果 18
第二節 橫斷面迴歸實證結果 22
第五章 結論
第一節 研究結論 31
第二節 未來研究方向與建議 32
參考文獻 34
附錄 36

一、國內文獻
1.商業週刊-2023年房地產大事件回顧(2023.12.21)
2.遠見雜誌-六都房市交易的熱潮可以撐多久？(2024.3.4)
3.遠見雜誌-房價連漲，究竟哪些人在買房？(2023.12.21)
4.遠見雜誌-平均地權三讀後，能進場買房了？(2023.1.10)
5.自由時報-地產天下五年股災與房市變化(2020.03.24)
6.工商時報-不怕房價崩，政府會救市(2024.03.22)
7.內政部不動產資訊平台-國泰房地產指數&住宅價格指數
8.中華民國中央銀行全球資訊網
9.丁郁恬(2023)，打房政策對營造業影響與因應之個案研究。南臺科技大學高階主管企管碩士班碩士論文
10.賴品清(2022)，政府打房政策對營造產業之股價影響分析。國防大學管理學院財務管理學系碩士論文
11.藍伊岑(2022)，事件研究法探討房地合一稅對台灣營建相關產業股票報酬之影響。南華大學管理學院財務金融學系財務管理碩士班碩士論文
12.張藝馨(2021)，打炒房政策對台灣營建類股之影響。國立臺中科技大學企業管理系碩士班碩士論文
13.沈詠瀅(2022)，房地合一稅二次修訂之市場反應。淡江大學會計系碩士在職專班碩士論文
14.徐博軒(2012)，調降營利事業所得稅對上市公司股票報酬之效應。國立中正大學財務金融研究所碩士論文
15.蔡盈祥(2023)，平均地權條例修正案宣告會影響建築營造業股票報酬？–國立高雄科技大學金融系碩士論文
16.張鈞䆣(2023)，打房政策對房地產成交量價趨勢之探討。國立暨南國際大學高階經營管理碩士學位學程碩士論文
17.吳柔霏(2021)，房地合一稅與實價登錄制對台灣房地產的影響。國立中興大學高階經理人碩士在職專班碩士論文
18.顏治林(2017)，政府打房政策對房價影響關係。國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文

二、國外文獻
1.Sharpe, William F.(1970),”Efficient Capital Markets : Discussions,” Journal of Finance.
2.Brenner, M., (1997). The effect of model misspecification on tests of the efficient market hypotheses, Journal of Finance.
3.Brown,S.J.& Jerold B. Warner(1985).Using daily stock returns:The case of event study. Journal of Financial Economics.
4.Sharpe, William F.(1970),”Efficient Capital Markets : Discussions,” Journal of Finance.