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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:歐家文
研究生(外文):Chia-Wen Ou
論文名稱:政策性貸款對金融機構股價異常報酬之影響 - 以疫情紓困貸款為例
論文名稱(外文):The Impact of Policy Loans on the Abnormal Returns of Financial Institutions: A Case of Covid-19 Relief Loan
指導教授:佘博文
指導教授(外文):She, Po-Wen
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:國際資產管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2024
畢業學年度:112
語文別:中文
論文頁數:67
中文關鍵詞:新冠肺炎紓困貸款金融機構股價事件研究法異常報酬
外文關鍵詞:COVID-19Relief LoanStock Price of Financial InstitutionEvent Study MethodologyAbnormal Return
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2020年初,新冠肺炎疫情在全球爆發,各國政府致力於利用各種貨幣及財政政策消彌疫情對金融市場的負面影響,台灣政府亦推行了一系列針對企業或個人的紓困貸款政策,透過金融機構給予民間維繫企業營運及生活品質的資金融通,然而站在金融機構及投資人的角度,推行該類貸款固然有利於業務拓展、增裕金融機構收益,卻同時也因貸款審核簡便、借款人信用條件較差等因素使貸款違約風險提高,影響金融機構資產品質及利潤。
本研究以事件研究法中的市場模型進行實證分析,探討紓困貸款政策的實施對金融機構的股價是否產生異常報酬,研究結果顯示,除經濟部紓困貸款外,其餘貸款政策在公告實施日前後一段時間內對大盤及金融機構均有正向的累計平均異常報酬,另以異常報酬的高低而言,除疫後振興貸款外,其餘事件大致呈現大盤異常報酬表現最佳、銀行類股次之、公股行庫表現最差的排序,顯示貸款政策雖不會直接造成金融機構與走勢背離大盤,但仍有一定程度的負面影響。
At the onset of 2020, the COVID-19 pandemic broke out globally, prompting governments worldwide to employ various monetary and fiscal policies to mitigate the pandemic''s negative impact on financial markets. The government of Taiwan implemented a series of relief loan policies targeted at businesses and individuals. These policies facilitated financial support through financial institutions to sustain business operations and the quality of life for the general public. However, from the perspective of financial institutions and investors, while the implementation of such loan policies was beneficial for business expansion and enhancing the earnings of financial institutions, it also increased the risk of loan defaults due to simplified loan review processes and poorer credit conditions of borrowers, thereby affecting the asset quality and profits of financial institutions.

This study employs the market model within event study methodology for empirical analysis, exploring whether the implementation of relief loan policies resulted in abnormal returns on the stock prices of financial institutions. The findings indicate that, except for the MOEA Relief Loan, the rest of the loan policies yielded positive accumulated average abnormal returns for both the market and financial institutions in the period around the announcement and implementation dates. Regarding the magnitude of abnormal returns, except for the Post Pandemic Relief Loan, the general trend showed that the market exhibited the highest abnormal returns, followed by bank stocks, with state-owned banks performing the least favorably. This suggests that while loan policies did not directly cause financial institutions to diverge significantly from market trends, they still had a certain degree of negative impact.
審定書 ............................................................................................................................... i
公開授權書 ...................................................................................................................... ii
誌謝 ................................................................................................................................. iii
摘要 ................................................................................................................................. iv
Abstract ............................................................................................................................. v
目錄 ................................................................................................................................. vi
圖目錄 ............................................................................................................................ vii
表目錄 ........................................................................................................................... viii
第一章 緒論 .................................................................................................................... 1
第一節 研究背景及動機 ........................................................................................ 1
第二節 研究目的 .................................................................................................... 3
第三節 研究架構與流程 ........................................................................................ 4
第二章 文獻回顧 ............................................................................................................ 5
第一節 文獻整理 .................................................................................................... 5
第二節 我國重要紓困貸款方案介紹 .................................................................... 8
第三章 研究設計 .......................................................................................................... 19
第一節 事件研究法 .............................................................................................. 19
第二節 研究期間及範圍 ...................................................................................... 23
第三節 資料來源與樣本選擇 .............................................................................. 25
第四章 實證分析及結果 .............................................................................................. 28
第一節 經濟部紓困貸款對股價異常報酬之影響 .............................................. 28
第二節 央行專案融通貸款對股價異常報酬之影響
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李玟嫻(2023),「以事件研究法分析美國升息對台灣股市影響」,國立臺中科技大學企業管理系碩士班碩士論文。
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國家發展委員會(2021),「臺灣防疫與紓困振興政策之經濟成效研析」。
曹恒翎(2023),「銀行提供政策性貸款相關法律問題研究嚴重特殊傳染性肺炎紓困貸款之臺美比較」,東吳大學法學院暨法律學系碩士在職專班財經法律組碩士論文。
劉名峰(2021),「消費者債務清理條例施行對金融股股價影響之研究」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
謝伯鴻(2023),「政策性勞工紓困貸款違約分析-以A銀B分行為例」,國立中央大學財務金融學系碩士論文。
藍伊岑(2022),「事件研究法探討房地合一稅對台灣營建相關產業股票報酬之影響」,南華大學管理學院財務金融學系財務管理碩士班碩士論文。
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