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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳慧如
研究生(外文):Chen, Hui-Ju
論文名稱:外資大額交易與股價關聯之研究
論文名稱(外文):The Relationship between the Block Trading of Foreign Investments and the Stock Prices
指導教授:李進生李進生引用關係
指導教授(外文):Tsung-Heng Liu
學位類別:碩士
校院名稱:淡江大學
系所名稱:財務金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1996
畢業學年度:84
語文別:中文
論文頁數:81
中文關鍵詞:外匯投資股票價格事件研究市場模式
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隨著證券市場國際化、自由化的趨勢,外國專業投資機構在國內的證
券市場己形成一不容忽視的力量,而其買賣超的進出概況,經各報紙媒體的
披露,亦為投資大眾所關注的焦點之一. 本研究即運用事件研究的分
析方法,以效率資本市場和市場模型理論為基礎,選取工商時報自民國83
年7月15日到84年12月31日止,外資大額買賣超的個股,以情報效果的角度,
探討該大額交易對市場的影響及涵意.更進一步分別依外資對該個持股比
例與市場趨劫對樣本分組而加以分析. 經嚴謹的統計檢定後可歸納出
下四點結論: 一、外資的大額 買超和賣超交,易經實證顥示,皆具顯著
的同向情報效果,且市場對該訊息的反應迅速,多於事件發生日的隔天,完
全反應完畢. 二、由資訊外溢的角度觀之,外資大額買超事件相較於賣
超事件而言,存在資訊外溢的情況. 三、因外資的持股比例有比例的高
限,故依持股比例高低分組的結困發現,市場對低持股比例的買超與高持股
比例的賣超的事件有相對較劇的反應. 四、以市場趨勢對樣本群分組
後,發現外資大額買賣超的資訊效果亦受市場趨勢的影響,特別是當市場呈
空頭走勢下,外資的大額賣超,更使市場有雪上加霜的情況.
With the internationalized and liberalized trend of the
securitymarket,the foreign investment institution has became an
important role toward our domestic security market. The
main purpose of the study is to examine themarket reaction to
the foreign investment''s block trading whick are reported on
newspaper.This thesis applies the analysis of event study and
estimates the abnormal rate of return by market model to
investigate the information contentof the foreign investment''s
block trading.For detailed discussion,we further divides the
samples based on theforeign investment''sholding ratio and the
market''s trend. The empirical results show:1.Whether it
is longing or shorting,the foreign investment''s block
tradingindeed had significant information content.2.Before the
date of the foreign investment''s block buying,the informationhas
already revealed.And the adjustment of the stock prices toward
the eventsis quite quickly.3.Subject to the government''s
limitation for foreign investment''s holdingratio,the market''s
reactions to the events with different holding ratio
leveldiffer.4.The market''s trend influences the market''s
reaction toward the foreigninnvestment''s block trading.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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