臺灣博碩士論文加值系統

由於國內金融自由化的起步較歐美、等先進國家晚，因此，金融創新的活動在國內金融市場一直落後其他先進國家。在瞭解近三十年來金融創新的發展過程，透過學習歐、美等先進國家在金融創新產品上的發展經驗，將可以縮短我國金融業者在金融創新活動上的摸索時間，進而加速提升其金融創新的開發能力。
美林證券在1977年首先推出「現金管理帳戶」（Cash Management Account；簡稱CMA），該帳戶主要提供的服務包括：買賣貨幣市場共同基金、證券交易管理帳戶、簽發支票、信用卡服務、融資權益、與自動提款機提款等功能。國內之華信銀行於民國89年也率先推出類似「現金管理帳戶」的金融創新產品，稱為「投資管理帳戶」（Money Management Account；簡稱MMA）。美林證券在成功開發「現金管理帳戶」之後，更將該產品結合美林證券本身在財務專業上的優勢，提供全面性的財務金融規劃，根據每個投資人其生命週期中的潛在資金需求及收入，例如：退休基金、結婚基金、子女教育基金等，設計出最適合該投資人的投資理財計畫。
由於美林證券「現金管理帳戶」的推出，打破了美國Glass-Steagall Act長久以來商業銀行與投資銀行業務分離的限制，因此，本論文也將從美國G-S法案的立法精神與基本原理出發，探討美國商業銀行跨足證券業務的發展過程以及G-S法案存在的必要性。並且透過美林證券成功開發「現金管理帳戶」的經驗，來探討我國證券商目前若開發該創新產品，可能會面臨到的障礙並且提供相關建議。
最後，透過寄發問卷的研究方式，從我國證券商的角度分析未來「現金管理帳戶」在我國金融市場上發展的可行性，得出實證結論如下：
1. 我國證券商對於承作現金管理帳戶的意願受限於國內金融相關法規的限制。
2. 多數證券商看好未來現金管理帳戶之發展，並同意承作現金管理帳戶能實際發揮證券商的投資理財專業。
3. 未來主管機關應朝向建立公平競爭的金融環境、強化我國自律組織功能發展。
4. 國內多數券商皆非常注重專業人才之培訓，因此，未來在開發現金管理帳戶之專業領域上，必會有更大的發揮空間。

第一章 緒論 …………………………………………………………………1
第一節 研究動機 ……………………………………………………………1
第二節 研究問題與方法概述 ………………………………………………3
第三節 研究貢獻 ……………………………………………………………4
第四節 研究架構 ……………………………………………………………5
第二章 金融創新的發展 ……………………………………………………7
第一節 金融創新的意義與種類 ……………………………………………7
第二節 過去金融創新產生的原因 …………………………………………10
第三節 金融創新之風險管理 ………………………………………………14
第四節 我國金融創新之發展與MMA ……………………………………… 17
第三章 美國商業銀行跨足證券業務的發展過程 …………………………22
第一節 商業銀行、投資銀行與證券商的業務範圍 ………………………22
第二節 商業銀行業務與投資銀行業務的結合時期 ………………………25
第三節 Glass-Steagall Act的立法背景與其對銀行業務的限制……… 27
第四節 Glass-Steagall Act立法的目的與基本原理 ……………………29
第五節 Glass-Steagall Act逐步放寬的過程 ……………………………31
第四章 美國美林證券發展現金管理帳戶之過程………………………… 36
第一節 美林證券發展現金管理帳戶的背景 ………………………………36
第二節 現金管理帳戶的介紹 ………………………………………………38
第三節 美林證券成功的因素與行銷策略 …………………………………45
第四節 現金管理帳戶提供的好處 …………………………………………50
第五章 我國證券商發展現金管理帳戶之可行性 …………………………53
第一節 理想的現金管理帳戶 ………………………………………………53
第二節 目前我國券商若發展現金管理帳戶可能遇到的阻礙與建議…… 54
第三節 證券與銀行業務兼營之風險控管 …………………………………59
第四節 就我國未來開放證券商跨足銀行業務模式之介紹 ………………66
第六章 證券商承作現金管理帳戶可行性之實證研究 ……………………68
第一節 實證研究架構 ………………………………………………………68
第二節 研究假說 ……………………………………………………………70
第三節 研究變數之選取 ……………………………………………………75
第四節 問卷設計與調查流程 ………………………………………………78
第五節 實證結果與分析 ……………………………………………………80
第七章 結論與建議 ……………………………………………………… 100
第一節 結論 ……………………………………………………………… 100
第二節 建議 ……………………………………………………………… 101
參考文獻 ……………………………………………………………………103
附錄一 ：問卷 …………………………………………………………… 107
圖4-1 ： 「現金管理帳戶」資金運用的流程圖 …………………………44
圖6-1 ： 實證研究架構 ……………………………………………………69
圖6-2 ： 問卷調查流程 ……………………………………………………79
表2-1 ： 國際清算銀行（BIS）金融創新的項目 …………………………9
表2-2 ： 美、日、英三國重要新金融商品發展情形…………………… 18
表2-3 ： 我國金融創新的過程 ……………………………………………21
表6-1 ： 問卷回收之證券公司一覽表 ……………………………………78
表6-2 ： 信度係數(Reliability Coefficients) ………………………80
表6-3 ： 證券公司型態之統計 ……………………………………………80
表6-4 ： 證券公司轉投資項目之統計 ……………………………………81
表6-5 ： 證券公司基本資料之統計 ………………………………………81
表6-6 : 問卷問項之統計結果 …………………………………………… 84
表6-7 : 因素特徵值及累積解釋變異量（一）……………………………85
表6-8 : 因素特徵值及累積解釋變異量（二）……………………………85
表6-9 : 轉軸後的因素模式 ……………………………………………… 86
表6-10 ： Pearson 相關係數 …………………………………………… 88
表6-11 ： Pearson 相關係數 …………………………………………… 93
表6-12 ： 重視程度一覽表 ……………………………………………… 94
表6-13 ： 證券公司型態分別對十個因素構面的ANOVA檢定 ……………95
表6-14 ： 複迴歸分析結果 ……………………………………………… 96

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