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研究生:鍾選鳳
論文名稱:開放證券商經營現金管理帳戶之分析
指導教授:沈中華沈中華引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:經營管理碩士學程
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
中文關鍵詞:現金管理帳戶證券商交割帳戶財富管理
相關次數:
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本論文主要討論政府是否要開放證券商經營現金管帳戶及開放後之好處,與政府相關法令限制之修改,以期提昇我國券商競爭力,及作為證券商私人銀行財富管理業務之起點,並期望台灣的證券商能正式邁入國際市場成為真正的投資銀行。
台灣證券市場屬於淺碟市場,個人投資人一直佔有大部份之成交量,法人比重未能提升,而證券商之收入,長久以來始終依賴經紀部門交易手續費之溢注,對於其他業務甚少涉足,且因法令限制,業務之發展也少有變化,77年後政府開放券商設立,78年後綜合證券商紛紛成立,才又加入了承銷與自營的業務,對券商的收入又增加來源,相對的一般獨立經紀商之業務依然依賴經紀交易手續費。
又90年政府開放成立金融控股公司後,才正式邁入交叉行銷、財富管理業務方向,不過未加入金控的經紀商及綜合證券商又面臨了另一階段的考驗。對經紀商而言將面對被市場淘汰的命運,而綜合券商之存活在於是否能轉型為投資銀行,唯有涉入財富管理業務及交叉行銷模式,才能活化證券商手上數以百萬計的客戶人數及數以兆計的存款資產。因此,開放證券商從事現金管理帳戶,對未加入金控的綜合券商將是一大轉機,將會因為這項業務的開放,使其具有與金控競爭的能力,也將促使國內券商擠入外商銀行及外國券商一直經營的私人銀行市場,對我國的券商水準將是一大提昇。
頁次
第一章 緒論----------------------------------------------1
第一節 研究動機------------------------------------------1
第二節 研究目的------------------------------------------2
第二章 我國現行傳統股票交易流程與款券劃撥交割制度分析----3
第一節 股票交易之流程------------------------------------3
一、開戶---------------------------------------------3
二、下單---------------------------------------------4
三、交割結算-----------------------------------------4
第二節 我國現行款券劃撥制度及法令面----------------------5
一、現行「款券劃撥交割」-制度面----------------------5
二、現行「款券劃撥交割」-法令面----------------------5
三、小結---------------------------------------------9
第三節 證券商在「款券劃撥交割」制度下所扮演的角色-------10
一、 目前金控旗下之證券商,較獨立證券商更具優勢-----10
二、 證券商轉型為投資銀行為未來趨勢-----------------10
三、 「現金管理帳戶」已列入證交法修正草案中---------10
第四節 商業銀行於「款券劃撥交割」制度下所扮演的角色-----11
一、投資習慣轉向專業操作管理------------------------11
二、「集合管理運用帳戶」的推出----------------------12
第三章 國外辦理「現金管理帳戶」實務及國內發展現況-------13
第一節 現金管理帳戶簡介---------------------------------13
第二節 現金管理帳戶業務內涵-----------------------------14
一、 投資銀行現金管理帳戶業務內容-------------------14
二、 商業銀行現金管理帳戶業務內容-------------------16
三、 替客戶量身訂作之「現金管理帳戶」---------------17
四、 小結-------------------------------------------18
第四章 國外證券業與銀業務之經營現況---------------------21
第一節 美國---------------------------------------------21
一、概述--------------------------------------------21
二、商業銀行之證券業務------------------------------21
三、證券商之證券業務--------------------------------22
第二節 日本---------------------------------------------23
一、銀行經營證券之限制------------------------------24
二、證券業之業務範圍--------------------------------24
三、證券業之發展方向--------------------------------26
第三節 英國---------------------------------------------26
一、金融機構跨足經營證券業務------------------------26
二、證券業現況--------------------------------------27
三、發展趨勢----------------------------------------27
第四節 德國---------------------------------------------27
一、概述--------------------------------------------28
二、銀行證券不分業的綜合銀行------------------------28
三、發展趨勢----------------------------------------29
第五節 小結---------------------------------------------29
第五章 國內證券商業務分析-------------------------------31
第一節 證券商介紹---------------------------------------31
第二節 業務分析-----------------------------------------32
一、證券商各項收入概況分析--------------------------32
二、融資餘額之利息收益------------------------------36
三、證券商業務發展之利與不利因素--------------------37
第三節 證券商業務拓展之前景--------------------------39
一、證券商跨足經營銀行業務--------------------------39
二、證券商未來經營的業務項目之檢視------------------44
第六章我國證券商從事現金帳戶之探討----------------------52
第一節 我國證券商從事現金管理帳戶之分析-----------------52
一、 掌握客戶的信用狀況-----------------------------53
二、 強化證券商與投資人之關係-----------------------54
三、 加速證券商轉型為「投資銀行」-------------------54
四、 「綜合性金融服務」-財富管理業務開拓------------55
五、 防範違約交割-----------------------------------55
六、 提供投資者更專業化的管理-----------------------56
七、簡化全額交割股的交割流程------------------------56
八、簡化委任手續------------------------------------56
九、 降低融資之資金成本---------------------------- 57
十、 回饋顧客較高利息報酬---------------------------57
十一、 「一次購足」(One-Stop-Shopping)之完整性----58
十二、 單一帳戶之便利性-----------------------------58
十三、 客戶與證券商的雙贏---------------------------59
十四、 替客戶量身訂作之「現金管理帳戶」-------------60
十五、貨幣市場基金的投資滿足投資者的各種需求--------61
十六、 透過「現金管理帳戶」的靈活運用替客戶賺取更高的收益-62
十七、 建立證券商競爭優勢---------------------------63
十八、 現金管理帳戶可成為我國連結貨幣市場與資本市場的重要因素------------------------------------------------------63
十九、 促進法令對業務範圍的放寬-金融自由化----------64
第二節 現金管理帳戶推動方式與建議-----------------------66
第七章 結論---------------------------------------------75

表目錄
頁次
表3-1 投資銀行現金管理帳戶業務內容----------------------15
表3-2 商業銀行現金管理帳戶業務內容----------------------17
表5-1 94年10月台灣證券商資本額排名及分公司家數----------31
表5-2 94年度台灣證券商經紀業務市佔率排名----------------32
表5-3 93年度台灣證券商自營成交金額排行------------------33
表5-4 93年度台灣證券商承銷業務IPO前十大排名-------------34
表5-5 93年度台灣證券商承銷業務SPO前十大排名-------------35
表5-6 93年度台灣證券商承銷業務總發行金額排名------------35
表5-7 94年6月份底台灣證券商前十名融資市佔率及融資餘額---37
表5-8 台灣證券商業務發展有利與不利因素------------------37
表5-9 我國證券商或相關機構已採行、未採行業務相關制度比較表-43
表6-1 證券商可收受存款優缺點與可能性評估----------------69
表6-2 證券商不可收受存款之優缺點與可能性評估------------73

圖目錄
圖2-1 股票交易及交割流程--------------------------------4
圖2-2 目前銀行運用集合管理帳戶之模式-------------------12
圖6-1 證券商自行保管存款流程圖-------------------------67
圖6-2 證券商於銀行設立交割總帳戶,客戶為子帳戶流程圖---68
圖6-3 指定受託模式流程圖-------------------------------70
圖6-4 全權委託模式流程圖-------------------------------71
圖6-5 投資信託模式流程圖-------------------------------72
一、中文部分
1.李存修(2001.12)「證券商收受保管證券交割款項之可行性」,中華民國證券商同業公會委託專題研究
2.李進生、吳壽山(2000.8)「證券商風險管理機制與架構論述」,證券資料文章 460期
3.吳成俊(2000.9)「證券市場結算交割制度簡介-以美國與香港市場為例」,證交資料文章461期
4.高儀慧、陳恩儀(2002.1)「證券商跨業經營以提高其競爭力之探討-以銀行業務為範圍」,證券市場發展季刊 第13卷第4期,頁93-113
5.康榮寶、陳友齡(2000.12)「開放證券商辦理現金管理帳戶之可行性研究」,中華民國證券商同業公會委託專題研究
6.陳志宏(2000.6)「日本證券市場考察報告(三)」,證交資料文章第458期
7.陳友齡(2000.9)「金融創新與現金管理帳戶之研究」,政大國貿所碩士論文
8.陳春山(1999.3)「我國證券商之業務發展趨勢及管理策略」,證交資料文章第443期
9.陳春山(1998)「證券交易法論」,五南出版社
10.陳春山(1999.3)「現金管理帳戶業務及法制規劃」證券暨期貨管理雜誌第17卷第3期 頁1-13
11.陳春山(1997.8)「擴大證券商經營業務範圍之研究-證券商投資銀行業務之探討」,中華民國證券商同業公會委託專題研究
12.陳春山(1996.7)「金融創新與證券投資信託基金規範之自由化」證券管理雜誌第7期 頁 1-33
13.張金揚(1988)「國際金融業務之研究」,華泰文化事業股份有限公司,第一版
14.蔡奕,「銀行參與證券業務的利弊分析與法律監督」
15.謝劍平(1999.12)「證券商跨足經營銀行業務之可行性研究」,中華民國證券商同業公會委託專題研究
16.聶建中、張倉耀(2005.1)「開放證券商從事現金管理帳戶及其配套措施研究」中華民國證券商同業公會委託專題研究
17. 台灣證券交易所彙編(2004.7)「世界主要證券市場相關制度-美國」
18.證券暨期貨法令判解查詢系統
http://www.selaw.com.tw/newlevel.asp
19.公開資訊觀測站
http://newmops.tse.com.tw/
20.中央銀行統計資料
http://www.cbc.gov.tw/economic/statistics/total_index.asp
21.中華民國證券商同業公會「金融資訊理財網站」
http://www.csa.org.tw
22.財政部金融局全球資訊網
http://www.boma.gov.tw
23.中時電子報
http://news.chinatimes.com.tw
24.聯合新聞網站
http://udnnews.com
25.中央銀行網站
http://www.cbc.gov.tw
26.台灣證券交易所網站
http://www.tse.com.tw
27.建華金控網站
http://www.sinopac.com
28.金管會證期局網站
http://www.sfb.gov.tw
二、英文部分
1.美國證券法法令
http://www.law.uc.edu/CCL/34ActRls/
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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1. 10.陳春山(1999.3)「現金管理帳戶業務及法制規劃」證券暨期貨管理雜誌第17卷第3期 頁1-13
2. 吳清山(2004)。學校創新經營理念與策略。教師天地,128,30-44。
3. 吳清山(2002)。當前校長遴選制度的迷思與省思。教師天地,118,7-14。
4. 吳清山(2002)。校長評鑑的實施挑戰與因應策略。教師天地,117,6-14。
5. 12.陳春山(1996.7)「金融創新與證券投資信託基金規範之自由化」證券管理雜誌第7期 頁 1-33
6. 8.陳春山(1999.3)「我國證券商之業務發展趨勢及管理策略」,證交資料文章第443期
7. 6.陳志宏(2000.6)「日本證券市場考察報告(三)」,證交資料文章第458期
8. 4.高儀慧、陳恩儀(2002.1)「證券商跨業經營以提高其競爭力之探討-以銀行業務為範圍」,證券市場發展季刊 第13卷第4期,頁93-113
9. 3.吳成俊(2000.9)「證券市場結算交割制度簡介-以美國與香港市場為例」,證交資料文章461期
10. 林天祐(1997)。學校經營與教育品質。教育資料與研究,19,28-32。
11. 高強華(1997)。迎接教學生涯的新挑戰—教師專業成長面面觀。北縣教育,16,23-28。
12. 馮清皇(2002)。創新管理在國民小學校務經營的意涵。教師天地,117,32-42。
13. 黃宗顯(2004)。平衡計分卡的基本觀念在學校創新經營上的應用。教育研究月刊,124,52-58。
14. 蔡進雄(2004)。學校行政領導與教師專業發展。研習資訊,21(1),55-59。
15. 鄭崇趁(2006)。學校創新經營的積極策略。教育研究,145,50-58。