臺灣博碩士論文加值系統

本論文研究的取向主要聚焦在探討國人投資國內共同基金主要的投資觀念是否與實證結果相符？以破除國人投資共同基金長期以來的迷思，建立正確的投資觀念。
基本上，國人投資國內共同基金歸納起來有兩個傳統的迷思，而且歷久不衰：一是定期定額投資一定比整筆投資來得好；二是認為只要能符合投資平均報酬率越高與投資風險越低就是最佳的投資條件。
針對上述兩個投資迷思，本研究根據2003年12月至2013年12月期間的歷史資料，利用迴歸模型分析，以平衡型基金、股票型基金及不分類別型基金（股票型基金＋平衡型基金）進行實證分析。
實證結果主要發現：
1、國人投資共同基金認為定期定額投資一定優於整筆投資的觀念是錯誤的，實證結果是整筆投資優於定期定額投資。
2、國人投資共同基金認為最佳的投資條件是投資平均報酬率越高越好與投資風險越低越好，但研究結果發現，這些條件僅在中期（三年期、五年期）投資符合，而短期（一年期）及長期（十年期）投資則大部分不符合。
由以上實證發現，本研究建議投資者，投資共同基金，不應受到一成不變或傳統投資觀念的束縛與限制，而應針對投資時點與投資對象採取靈活因應的投資策略。

This essay aimed to study and examine the corrections of the concepts of investment which are related to the Domestic Mutual Funds. The purpose of this essay is trying to build the propriate concepts or reconignatins of investment to the general investor in Taiwan believe the Dollar - Cost Averaging strategy is always better than Lump Sum Investing. The other is the best investment conditions of investment to Domestic Mutual Funds are as followed. First, it is better if the profit of average investment higher. Second, it is better if the risk of investment is lower.
This research is based on the historical data of the past 10 years between December, 2003, and December, 2013, we adopted Regression model to analyze the empirical result and try to make sure these popular concepts of investment above are correct or not.
The empirical analysis showed the following results,
1. The best strategy of investment to the Mutual Funds of Taiwan is the Lump Sum Investing not the Dollar - Cost Averaging strategy. This result reversed the popular concept of investment of Taiwanese.
2. Only the mid-tern investment to the Mutual Funds of Taiwan is coincide the popular concept of the best conditions of investments in the short-term or long-term investment do not always match the best conditians by Taiwanese people.
Suggesting the investors of Taiwan. Making your investment strategies flexible, and adjust your concepts of investment according to the categaries and timing.

目 錄
中文摘要……………………………………………………………….i
英文摘要………………………………………………………………ii
誌 謝………………………………………………………………..iii
目 錄……………………………………………………………….. iv
表目錄…………………………………………………………………v
圖目錄…………………………………………………………………vi

第一章 研究緣起與目的…………………………………………….1
第一節 研究緣起………………………………………………….1
第二節 研究目的………………………………………………….2

第二章 文獻探討……………………………………………………. 3
第一節 整筆投資與定期定額投資……………………………….3
第二節 整筆投資與定期定額投資績效分……………………….3
第三節 共同基金投資績效評估與衡量………………………….4

第三章 研究方法與研究設計………………………………………..8
第一節 研究方法…………………………………………………..8
第二節 研究分期…………………………………………………..8
第三節 研究設計…………………………………………………..9

第四章 研究結果的分析與討論…………………………………….11
第一節 整筆投資與定期定額投資之勝算比……………………...12
第二節 國內共同基金類別之投資績效與投資風險……………...13
第三節 國內共同基金投資期程之投資績效與投資風險…………22

第五章 結論與建議…………………………………………………… 27
第一節 結論………………………………………………………..27
第二節 建議………………………………………………………..29

附 錄…………………………………………………………………...31
參考文獻………………………………………………………………...38

參考文獻

一、中文部分

1、王純璧，（2013），“共同基金績效評估－擇時能力之探討”，大業大學管理學院碩士論文。
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3、朱怡靜，（2011），共同基金績效之再檢驗－以台灣股票型基金為例”，逢甲大學財務金融所碩士論文。
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國立中山大學財務管理系研究所碩士論文。
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二、英文部分

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3. 黃惠聆，（2013），“投資理財如烹飪”，中時電子報，2013年6月15日，
網址:
https://tw.sports.yahoo.com/news/%E5%B0%88%E5%AE%B6%E6%8A%95%E8%B3%8
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5. 張中昌，（2013），“準備教育基金 3策略省力”，中時電子報 – 2013年8月15日 ，網址:
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7. 摩根資產管理官網（www.jpmrich.com.tw）