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由於政府在大力推展國際化、自由化下，我國集團企業多角化的腳步也愈來愈快。而
我國的集團企業的型態多以個別公司所結合而成的關系企業，與外國定義在一企業下
發展延伸而成的多角化集團企業，其組成型式有相當大的差異。在觀察我國的集團企
業中，可以發現其內部有上市公司的集團企業，社會投資大眾多以上市公司為核心或
表征。因此，該集團企業的經營策略與動態，間接或直接的影響到投資人對上市公司
未來成長獲利與風險的看法及投資的意願。
本文的研究目的，希望透過實證的方法，探討在臺灣有關：
（１）集團企業的多角化策略型態，對其內部上市公司的財務績效（每股盈余）影響
是否會有顯著的不同？
（２）集團企業的多角化策略型態，對其內部上市公司的系統風險的影響是否會有顯
著的不同？
（３）由於集團企業不同多角化策略型態，對其內部上市公司的股東股票投資報酬，
是否會因上述二項財務績效及其它風險的影響而有顯著上的不同？
（４）探討有關不同集團企業多角化型態，影響內部上市公司上述財務績效、其它風
險、及股東股票投資報酬的因素，作為投資者及決策者的參考。
本文利用單因子單變量共變數分析(ANCOVA)及單因子多變異數分析(MANOVA), 作為統
計分析的方法。預期得出集團企業多角化型態與其的內部上市公司財務績效及風險有
顯著的相關，并進而影響股東股票投資報酬率。
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