美國期貨交易之規模為全球之首，其相關法令及制度相當完備，足供他國
參考。我國於民國八十一年六月完成國外期貨交易法的立法，立法院並要
求行政院於半年內制定國內期貨交易法草案，送立法院審議。本文介紹美
國商品交易法對期貨業之規範，供我國立法之參考。依美國商品交易法之
規定，有六類期貨業應向美國商品期貨交易委員會登記，方得營業包含期
貨經紀商、商品交易顧問、商品基金經理人、交易廳經紀人、仲介經紀商
、關係人等。本文第二章至第五章依序介紹美國商品交易法對此六類期貨
業之規範，第六章說明我國國外期貨交易法對我國期貨業之規範，與美國
法作制度上之比較。在期貨業最低資本額方面，美國法以期貨業之調整後
淨資本為衡量業者財務狀況之標準，我國法則以業主權益作為衡量之標準
，比較二種制度，我國之制度有下列缺點：①業主權益計算不易；②業主
權益與業者營運能力關係不密切；③提高業主權益較困難等，不如採美國
之制度較佳。在雙重交易方面，美國商品期貨交易委員會近年之研究結論
認為雙重交易對期貨市場之流動性與提升交易水準均無助益，反而造成交
易廳經紀人利用此一制度謀取不法利益。商品期貨交易委員會草擬之管理
規則修正案，要求各交易所應制定規則，除少數例外，限制交易廳經紀人
進行雙重交易。可供日後我國制定期貨交易法之參考。在經紀人協會方面
，數交易廳經紀人間之聯合之關係有助於執行客戶委託之效率，且可提高
各成員之清償能力。惟聯合之經紀人可能共謀賺取不法利益，損害客戶之
權益。美國商品期貨交易委員會要求各交易所應強制有聯合關係之經紀人
為登記，並監控其交易活動。我國將來亦應建立制度監督經紀人協會之運
作。美國之期貨交易經驗顯示，各種不同之期貨業可提供各種客戶不同之
服務，我國未來立法時亦宜依市場須求，充分開放各類期貨業之設立，以
避免業者轉入地下。又我國期貨交易之專業人才不足，主管機關及期貨業
公會必應大力培訓，並嚴格考核能力與操守，以提升我國期貨交易之水準
。此外，為保留管理上之彈性，以因應期貨交易多變之特性，未來我國立
法時應多授權主管機關得以行政命令規範業者之行為。
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