臺灣博碩士論文加值系統

本研究係採用事件研究法，針對民國87年至92年9月底，台灣上市(櫃)公司於國內發行可轉換公司債為研究對象進行資訊效果的檢定，其股價是否產生異常報酬，並對累積異常報酬進行橫斷面分析深入探討可能影響異常報酬之原因。
實證結果顯示，在發行日發行可轉換公司債不會造成股價之顯著變動，但股價仍有些微程度之下跌。就橫斷面來看，可轉換公司債之發行量與負債比率之變動與股價之變動具有關聯性，當發行量越大時，股價下跌程度越大；然而，隨著可轉換公司債之發行，負債比率之增加也同時導致股價之上漲，此乃因為投資者視負債比率之增加為槓桿作用之提升、理財能力之改善，故對公司價值有較好的評估。

The article studys the information effects of the existence of abnormal returns based on the TES(Taiwan Stock Exchange)listed companies who have issued convertible bonds during 1998 to September 2003,and take the cross-Sectional analysis to explore the factors that may influence the abnormal return on stock price.
The empirical results indicate that there are not significantly influence on abnormal return,but there are still a little decline on the stock price.Based on the cross-sectional analysis,the issuance amount of cinvertible bonds and the changes on debt ratio have significant relationship.The larger of the issuance amount,the more decline on the stock price.However,comply with the issuance of convertible bonds,the increase of the debt ratio also lead to stock price rise.This is because investor regard the increase of the debt ratio as the promote of financial leverage,the improvement of the manage ability.So,the investors have better evaluation on corporate value.

第一章 緒論........................................1
第一節 研究背景..................................1
第二節 研究動機與目的............................2
第三節 研究架構..................................3
第二章 文獻探討....................................6
第一節 可轉換公司債之價值........................6
第二節 發行可轉換公司債之動機....................8
第三節 發行可轉換公司債公司之特徵...............11
第四節 發佈不實財務報導公司之特徵...............15
第五節 可轉換公司債相關理論假說.................18
第三章 研究方法...................................22
第一節 假說之建立與推論.........................22
第二節 分析方法.................................27
第三節 模型建立與變數衡量.......................31
第四節 研究樣本與資料蒐集.......................35
第四章 實證結果與分析.............................37
第一節 相關變數之基本統計量.....................37
第二節 發行可轉換公司債對股價的影響.............39
第三節 橫斷面分析...............................42
第五章 結論與建議.................................49
第一節 結論.....................................49
第二節 研究現制.................................50
第三節 建議.....................................50
參考文獻...........................................52

參考文獻
一、中文部分
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