臺灣博碩士論文加值系統

美國次級房貸風暴延燒廣泛，埋下未來經濟衰退的陰影，但即使如此，其效果至今連美國聯準會與投資銀行仍無法清楚估計後續負面效應。提到外匯匯率的決定，市場因素固然重要，但各國央行的匯率底線才是市場波動的關鍵點。本研究希望藉移動平均法去檢驗這段期間之台幣兌美元匯率是否存在獲利操作空間，並檢驗其新台幣匯率之效率性。
在不計算操作手續費之實驗前提下，研究結果顯示(1)策略C累積報酬率為1.118% ，優於同一期間美元兌新台幣變化幅度-0.317%，亦優於策略A之操作報酬率0.797%與策略B之操作報酬率0.757%；顯示11日移動平均指數操作績效優於5日移動平均指數與7日移動平均指數；(2)就操作報酬率分析，11日移動平均指數最佳，而5日移動平均指數與7日移動平均指數；(3)就事件指標日對個別波段操作報酬率影響而言， 2007/8/17之單日跌幅-0.595%，與前一日2007/8/16單日漲幅0.357% 等為波動幅度較大，對個別波段操作報酬率影響較大；顯示次級風暴事件之訊息揭露日並無普遍性對新台幣兌美元市場造成較大波動；(4)本研究顯示新台幣兌美元之匯率市場對次級風暴事件訊息的反應較國際股市為慢，顯見外匯市場效率性與其股票市場有所差異，其原因可列為日後研究方向之ㄧ。

目錄

第一章 緒論 …………………………………………………………1
第一節 研究動機與背景…………………………………………1
第二節 研究對象、範圍與研究目的………………………………2
第三節 研究架構與步驟 ……………………………………2
第二章 美國次級房貸風暴介紹…………………………………4
第一節 次級房貸背景分析………………………………………4
第二節 美國次級房貸風暴事件演進 …………………………6
第三章 文獻探討…………………………………………………12
第一節 效率市場理論 …………………………………………12
第二節 技術分析理論 ……………………………………12
第三節 基本分析與技術分析之比較 …………………………17
第四節 相關文獻探討 ………………………………………17
第四章 實證設計與分析 ………………………………………24
第一節 研究設計 ………………………………………………24
第二節 實證過程與結果…………………………………………25
第五章 結論與建議 ……………………………………………53
第一節 結論 ……………………………………………………53
第二節 建議 …………………………………………………54
參考文獻………………………………………………………………55

圖目錄
圖1-1 研究架構與步驟圖………………………………………………3
圖2-1 美國次級房貸對台灣金融體系影響 …………………………9
圖2-2 CDO與次級房貸之關聯分析…………………………………11
圖3-1 波浪理論 …………………………………………………15
圖4-1本研究模擬區間之美元兌新台幣匯率走勢……………………27


表目錄
表4-1 本研究模擬區間之單月匯率波動分析………………………27
表4-2 策略A模擬操作過程…………………………………………28
表4-3策略B模擬操作過程………………………………………….36
表4-4策略C模擬操作過程…………………………………………44

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