臺灣博碩士論文加值系統

美國次級房貸及雷曼兄弟倒閉事件，所造成金融風暴，至今全球仍籠罩這風暴中，並牽動著全世界經濟的成長。
美國發生雷曼兄弟倒閉事件所引發金融危機，對我國各產業及股市所造成的影響甚劇，尤其是對我國銀行金融保險業及金控業的受影響的程度，一直仍是國人非常關心議題。
本研究希望探討，美國次級房貸發生日2007年3月12日及2008年9月15日美國雷曼兄弟二事件的發生，對國內七種產業：傳統產業、食品業、電子業、半導體業、金控業、銀行保險業、證券業等所造成的影響並加以比較。
研究結果發現：雷曼兄弟事件所造成的金融風暴，對台灣不同產業的股價產生不同的異常報酬，並符合效率市場假說，異常報酬程度則依產業別而有差異，短期以觀察事件日發生後30天內對食品業的衝擊最大；其次為金控業及銀行保險業，長期以觀察事件日後30天到60天，對金控業的衝擊最顯著；其次食品業及銀行保險業，該事件僅對電子產業影響較不顯著外，對我國其他各種產業，其累積平均異常報酬率均呈現下跌走勢。

The subprime mortgage crisis and Lehman Brothers’ Event have caused tremendous disorder in the financial market in the world. Taiwanese industries are also affected by these economic shocks. How these two financial events affect Taiwan’s business, especially for the financial service industry that sold the derivatives, has been public’s concern.
This research analyzed the influence of 2007 U.S.A.''s subprime mortgage crisis and Lehman Brothers’ Event of 2008 on seven kinds of domestic industries that include traditional industry, food industry, electronic industry, semiconductor industry, financial holding company, financial insurance industry and security brokerage. The results show that subprime mortgage crisis and Lehman Brothers’ Event have different impact on the seven industries. For the 30 days periods, the food industry has significant negative abnormal return. For the 60 days periods, financial holding company and insurance industry have greater negative abnormal return than other industries. However, in the 60 days periods, electronic industry does not have worse abnormal return than other industries.

目 錄
中文摘要………………………………………………… i
英文摘要………………………………………………… ii
誌 謝 ………………………………………………… iii
目 錄 ………………………………………………… iv
表目錄…………………………………………………… v
圖目錄 ………………………………………………… vi一、 緒論…………………………………………… 1
1.1 研就背景及動機……………………………… 1
1.2 研究目的……………………………………… 3
1.3 論文架構與研究流程………………………… 4
二 、 文獻探討 ………………………………… 6
2.1 金融風暴產生原因分析及回顧相關文獻…… 6
2.2 事件研究法與金融服務業相關文獻………… 11
2.3 重大事件研究對非金融業等影響相關文獻… 21
三、 研究設計與方法 … ………………………… 26
3.1 研究範圍及資料來源………………………… 26
3.2 樣本取樣說明 ……………………………… 26
3.3 事件日之確定………………………………… 30
3.4 「估計期」與「事件期」之設立…………… 30
四、 實證結果與分析
4.1 全體樣本與異常報酬之關係………………… 31
4.2 各產業與異常報酬之關係…………………… 32
4.3 各產業圖形比較分析………………………… 59
4.4 彙整比較次及房貸各產業異常報酬………… 61
五、 結論
5.1 研究結論……………………………………… 63
5.2 研究限制……………………………………… 65
5.3 對後續研究之建議…………………………… 65
參考文獻 ……………………………………………… 66

一、中文部份
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