臺灣博碩士論文加值系統

當今低利率及高物價的時代裡，國際詭譎多變資金輪動快速的金融環境裡，投資人皆期望藉由金融理財，在可預期的風險強況下，獲取更高且持續穩定的獲利。牟聖遠(2013)台股指數為背景，研究KD、RSI、MACD、DMI四種技術指標，研究其中MACD績效最佳，本研究延續其MACD技術指標之研究。經過方法修正與重新思考，探尋一套更好的交易策略，並經由歷史數據的回測分析求證報酬率，能帶給投資人更好的效果與獲利。
本研究的重點，首先，對全球主要市場嘗試了四組MACD參數，試圖尋求全球主要市場之最適參數。其二，藉由MACD日數據擬定出四種的買賣策略比較其不同策略的報酬率。最後，有別於以往單一市場的研究，加入多重市場標的(共16個市場)，包含國家地區及大宗物資等標的，並MACD週數據的擇強策略，來尋求強勢投資組合。此外，多重市場的考慮，也較符合實務上的運作。
研究結果顯示，運用MACD技術指標結合跨市場的投資組合，使資金充分利用，並節省資金閒置的成本，且投資報酬率可大幅超過單一市場的操作績效約4-5倍，投資者運用投資組合，的確更能確切地掌握市場中的漲跌脈動並創造更好的績效。

In the era of low interest rates and high prices, the international wayward funds wheeled rapid financial environment where everyone expected investment by financial planning at the risk of strong conditions can get high and steady profit. Sheng-Yuan Mou (2013) studied the performance of four technical indicators: KD, RSI, MACD, and DMI in Taiwan stock market; and he found that the performance of MACD is the best. Therefore, this thesis continued his research on MACD technical indicators by exploring a better strategy and revising the parameters of MACD. We use the back-test analysis of historical data, and verify which strategy can bring better profits among different investment strategies.
First, this study focuses on trying four groups of MACD parameters for major global markets and trying to find the optimal parameters for the major global markets. Second, we compute the daily MACD for four kinds of trading strategies and compare the return rates among the four strategies. Finally, this study is different from the previous single market research, adding multiple market targets (a total of 16 markets), including different countries and regions and bulk commodities, and MACD weekly data selection strategies to seek a strong portfolio. In addition, the consideration of multiple markets is also more in line with practical operations.
The research results show that the use of MACD technical indicators combined with cross-market investment portfolio can make full use of funds, and save the cost of idle funds, and the return on investment can be significantly more than 4-5 times of the investment performance in a single market. It is indeed more accurate to grasp the fluctuations in the market and create better performance by using the portfolio strategies to invest in cross-market than in a single market.

目錄
摘要 i
Abstract ii
謝詞 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 論文流程架構 5
第貳章 文獻回顧與技術指標介紹 6
第一節 投資心理學 6
第二節 常見技術指標與MACD技術指標 8
第參章 研究方法 16
第一節 研究的時間場景與標的範圍 16
第二節 MACD平滑化參數設定 18
第三節 個別市場指數相對全球指數之MACD指標 22
第四節 操作的紀律規則 26
第肆章 實證結果 36
第一節 十六個主要市場原始報酬率 36
第二節 四種參數運用四種策略之報酬率 37
第三節 績效評估衡量 42
第四節 投資組合之報酬率 47
第伍章 研究結論與後續研究建議 51
第一節 研究結論 51
第二節 後續研究建議 53
參考文獻 57
一、中文文獻: 57
二、外文文獻: 58

參考文獻
一、中文文獻:

1.王三光(2014)，金錢遊戲-我的投資心理學，高雄應用科技大學財富與稅務管理研究所，未出版碩士論文。

2.牟聖遠(2013)，台灣股市技術分析實證-以KD指標、RSI指標、MACD指標、DMI指標為例，義守大學資訊管理學研究所，未出版碩士論文。

3.吳德生(2006)，技術分析對香港股市有效性之探討－以KD、MACD、MA、RSI為技術指標，國立臺北大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。

4.林佳嫻(2003)，中國股市技術分析實證，國立臺灣大學國際企業學研究所，未出版碩士論文。

5.徐瑜謙(2015)，技術分析對台股投資人投資行為的影響-以KD、MACD、RSI為例，元智大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。

6.張茂林(2010)，以MACD與SAR指標檢測台灣50指數之投資績效，逢甲大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。

7.張朝棟(2011)，台股價值選股在MA與MACD操作策略之績效研究，中華大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。

8.郭怡君(2012)，應用市場輪廓於台指期市場行為發現之研究，交通大學資訊管理研究所，未出版碩士論文。

9.陳士傑(2013)，MACD技術指標參數獲利能力之研究--以台灣證券市場為例，明道大學企業高階管理研究所，未出版碩士論文。

10.陳彥甫(2014)，運用MACD技術指標結合市場輪廓理論於台灣加權股價指數之行為發現，交通大學資訊管理研究所，未出版碩士論文。

11.黃金生(2009)，臺股指數衍生性商品到期日效應之實證研究，東吳經濟商學報第65期，第63-64頁。

12.賈格賽漢(2015)，比較技術指標之MA、MACD及RSI應用於外匯市場之操作績效，南華大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。


二、英文文獻:

1.Appel, G., and Hitschler, W. F. (1979) “Stock Market Trading System”, South Carolina: Traders Press.

2.Fama, E. F. (1970) “Efficient capital markets: a review of theory and empirical work”, Journal of Finance 25, pp. 383-417.

3.Kostolany, A. (2000) “Die Kunst über Geld nachzudenken”, München: Econ Ullstein List Verlag GmbH & Co. KG. 唐峋譯(2010)，一個投機者的告白，商業周刊。

4.Markowitz, H. (1952) “Portfolio Selection”, Journal of Finance, volume 7, pp. 77-91.

5.Wilder, J.W. (1978) “New Concepts in Technical Trading Systems”, North Carolina: Trend Research Greensboro.