臺灣博碩士論文加值系統

本文主要使用 2009 年至 2015年，中國大陸 73 家證券公司資料來進行效率與生產力分析。第一階段用差額變數模式(slacks-based measure,SBM)加入資料包絡法(data envelopment analysis, DEA)之中來評估中國證券公司各年的技術效率，第二階段計算出差額變數模式的麥氏指數（SBM-based Malmquist index）拆解為技術效率變動及技術變革，分析中國證券業整體經營生產力，接著以公司是否位於京滬深地區、公司是否上市公司以及公司規模來探討其對中國證券業效率的影響。
研究結果顯示: 由SBM模型資料包絡法算出來2009年到2015年的平均效率值為0.57其值接近6成，表示中國證券業還有約40％可改善效率的空間，京滬深地區的效率值明顯高其他非京滬深地區，而在2013年後非上市公司的效率值大於上市公司的效率值，員工人數最多的公司組別效率值為最高，而從SBM麥氏生產力指數可以得知中國證券業2009年到2015年整體生產力為進步的。

This study employed data from 2009 to 2015 to INVESTIGATE efficiency and productivity of 73 securities firms in China. In the first stage, the slacks-based measure (SBM) model was employed to evaluate the annual technical efficiency of the securities firms. In the second stage, the Malmquist index of the SBM was adopted and to decompose productivity changes into catch-up and frontier shift effects of the securities industry in China. Subsequently, the desrepancies in efficiency and productivity of firms on the securities industry in China was examined according to whether a firm was located in Beijing, Shanghai, or Shenzhen, and whether the firm was a listed company, as well as the difference in firm size.
The results of the study were as follows: the average efficiency for 2009 to 2015 calculated using the SBM model in data envelopment analysis was 0.57, which was nearly 60%, indicating that the securities industry in China could still increase their efficiency by approximately 40%. The efficiency of Beijing, Shanghai, and Shenzhen was significantly higher than that of other cities. The group of firms with the largest number of employees exhibited the highest efficiency. The SBM-based Malmquist index revealed that from 2009 to 2015, the overall productivity of the securities industry in China increased.

第一章 緒論-----------------------------------------------------------1
第一節 研究背景與動機--------------------------------------------------1
第二節 研究目的與方法--------------------------------------------------4
第三節 研究架構--------------------------------------------------------6
第二章 中國證券業-----------------------------------------------------8
第一節 中國證券市場發展歷程---------------------------------------------8
第二節中國證券監管發展階段 ---------------------------------------------15
第三節 中國證券監管機構------------------------------------------------18
第四節 中國證券公司----------------------------------------------------25
第五節 證券市場商品種類與規模-------------------------------------------27
第三章 文獻回顧------------------------------------------------------31
第一節 台灣證券業績效評估相關文獻---------------------------------------31
第二節 國外證券業績效評估相關文獻---------------------------------------32
第三節 中國證券業績效評估相關文獻---------------------------------------33
第四章 研究方法論 -----------------------------------------------------37
第一節 資料包絡分析法（CCR、BCC模型）-----------------------------------37
第二節 差額變數模型（slacks-based measure,SBM）-------------------------38
第三節SBM麥氏生產力指數（SBM-based Malmquist productivity index）-------41
第五章 實證結果與分析--------------------------------------------------43
第一節 樣本資料來源----------------------------------------------------43
第二節 變數選取-------------------------------------------------------46
第三節 SBM模型效率值分析-----------------------------------------------53
第四節SBM模型麥氏生產力指數--------------------------------------------60
一、整體樣本SBM麥氏生產力指數----------------------------------------61
二、依證券公司是否為京滬深地區分類-----------------------------------63
三、依證券公司是否上市分類-------------------------------------------69
四、依證券公司人數多寡----------------------------------------------75
五、Mann-Whitney U test檢定-----------------------------------------81
第六章結論------------------------------------------------------------85
第一節 本研究結果----------------------------------------------------85
第二節 研究建議------------------------------------------------------88
參考文獻-------------------------------------------------------------89
附錄-----------------------------------------------------------------92

一、中文文獻:
1.王曉芳、程可勝（2009），「中國券業效率的動態分析」，『產業經濟研究』，2 期，49-54頁。
2.王聰、宋慧英（2012），「中國證券公司股權結構、市場結構與成本效率的實證研究」，『金融研究』，5 期，80-90頁。
3.朱南、劉一（2008），「中國證券公司生產效率的數據包絡分析」，『金融研究』，11 期，120-137頁。
4.李蘭冰、胡均立與黃國彰（2011），「海峽兩岸證券業經營效率比較研究：基於Metafrontier 方法」，『當代經濟科學』，33 卷，1 期，40-46頁。
5.李文福、張佩茹（2013），「台灣上市櫃證券商經營績效分析─一般化 Malmquist生產力指數之應用」，『經濟研究』，49卷，1 期，89-133頁。
6.范君維(2014)，「中國大陸證券業效率與生產力分析」，國立台北大學經濟學研究所碩士論文。
7.陳思穎(2015) ，「中國證券業績效評估： 成本面麥氏指數法之應用及其效率值之解構」，東吳大學經濟學系碩士論文。
8.張學濤、劉喜華與李敏（2011），「我國證券公司生產效率及效率持續性評價研究」，『華東經濟管理』，12 期，66-71頁。
9.畢馬威中國(2016)，「二零一六年中國證券業調查報告」。
10.畢馬威中國(2015)，「二零一五年中國證券業調查報告」。
11.畢馬威中國(2014)，「二零一四年中國證券業調查報告」。
12.畢馬威中國(2014)，「二零一三年中國證券業調查報告」。
13.程可勝(2009)，「中國證券公司效率的實證分析」，『華東經濟管理』，8 期， 82-87頁。
14.黃鏡如、傅祖壇與黃美瑛(2010)，績效評估，新陸書局，台北。
15.廖振盛(2012) ，「台灣證券商組織結構、經營效率與市場結構之研究」，『商業現代化學刊』, 6(3), 2012，255-272頁。
16.鄭舜文(2017) 「中國證券業之動態績效評估： 距離函數法之應用」，國立台北大學經濟學系碩士論文。
17.赵岗、朱忠明、王博林(2015) ，中国证券业监管发展与改革研究，中国发展出版社。
18.邊曉磊、陳學彬（2009），「基於 DEA 方法的我國證券公司經營效率分析」，『新財經』，4， 50-55頁。
19.羅登躍、徐寧（2017），「中國證券業效率及其影響因素研究─基於產出導向距離函數的隨機前沿分析」，『南方經濟』，1 期，13-29頁。
 

二、英文文獻:
1.Chen, L. -C. , Lu, W.-M. and C. Yang (2009) ,“ Does knowledge management matter ?Assessing the performance of electricity distribution districts based on slacks-based data envelopment analysis” Journal of the Operational Research Society, 60, 1583-1593.

2.Fukuyama , H. and W.L. Weber (1999), “The Efficiency and Productivity
of Japanese Securities Firms, 1988-93,” Japan and the World Economy , 11, 115-133.

3.Liu, F. -H. F. and Wang, P.-H.(2008) ,“DEA Malmquist productivity measure: Taiwanese semiconductor companies” International Journal of Production Economics, 112, 367-379.

4.Orea, L.(2002) ,“Parametric Decomposition of a Generalized Malmquist Productivity Index” Journal of Productivity Analysis, 18, 5-22.

5.Tone, K. (2001),“A slacks-based measure of efficiency in data envelopment analysis”European Journal of Operational Research,130,498-509.

6. Wang , K.-L. , Tseng ,Y.-T.and Weng, C.-C.(2003) ,“A study of production efficiencies of integrated securities firms in Taiwan” Applied Financial Economics ,13,159-167.

7.Wang,Y.-M and Lan,Y.-X. (2011), “Measuring Malmquist productivity index:A new approach based on double frontiers data envelopment analysis” Mathematical and Computer Modelling ,54, 2760-2771.

8. Wang, C.-N. , Nguyen, N.-T. and Tran ,T.-T.(2015) ,“Integrated DEA Models and Grey System Theory to Evaluate Past-to-Future Performance: A Case of Indian Electricity Industr” The Scientific World Journal , Article ID 638710, 17 pages .

9.Zhang ,W.D. , S. Zhang and X. Luo (2006), “Technological Progress, Inefficiency, and Productivity Growth in the US Securities Industry, 1980-2000,”Journal of Business Research , 59, 589-594.