臺灣博碩士論文加值系統

由歷史的發展，世界上的國家的金融體系可以分成兩大類，以銀行為基礎的(bank-based)，及以市場為基礎的(market-based)金融體系，而長久以來，對此分類的討論也未曾間斷過，本研究的目的主要是探討銀行基礎(bank-based)金融體系的銀行及市場基礎(market-based)金融體系的銀行是否會有相同的信用評等。接著，我們比較了此兩種金融體系銀行的財務指標，並且試圖找出影響信用評等的因素。
實證結果顯示，不同金融基礎下信用評等是有顯著差異性，市場基礎金融體系的銀行信用評等在獨立性評等上表現較銀行基礎金融體系下的銀行為優；而銀行基礎金融體系的銀行則是有較高的支持評等。且市場基礎金融體系的銀行在資本適足性、資產品質、管理能力、獲利能力上表現較銀行基礎金融體系的銀行好，在流動性指標的存放比則略高於銀行基礎金融體系的銀行。再以銀行規模及金融發展程度的分類後發現，大銀行所獲得的信用評等普遍高於小銀行，原因為資產較大的銀行身處的金融環境較優良所導致；在不同金融發展程度方面，則明確的顯示出已發展金融體系的銀行其所獲得的信用評等是高於低度發展金融體系的銀行，其原因為在已發展金融體系中，由於擁有經濟高度發展、公司治理能力強、所得分配平均及政府當局對市場機能重視等因素，因而造成各項評等皆較低度發展金融體系高。
最後，用ordered probit模型找出影響信用評等的因素發現，與LTCR成正向關係的變數是DUD、SIZE及LR；反向的則是ILGL、BURDEN及ROA；與STCR成正向關係的變數是DUD、SIZE及LR；反向的則是BM、CAR、ILGL及BURDEN；與IR成正向關係的變數是DUD、SIZE、CAR及LR；反向的則是BM及ILGL；與SR成正向關係的變數是BM、DUD、SIZE及LR；反向的則是ILGL、BURDEN及ROA。

第一章 緒論 1
一 研究背景與動機 1
二 研究目的 3
三 研究架構 4
第二章 信用評等與金融體系簡介 5
一 信用評等 5
(一)信用評等之意義 5
(二)信用評等之重要性 5
(三)國內外主要信用評等機構 7
(四)信用評等過程簡介 18
二 金融結構 21
(一)銀行基礎與市場基礎簡介 21
(二)已發展與低度發展金融體系簡介 23
第三章 文獻回顧 25
一 國外文獻探討 25
（一）債券評等相關文獻 25
（二）在不同評等機構間評等比較的相關文獻 27
（三）請求（solicited）與非請求（unsolicited）評等相關文獻 27
二 國內文獻探討 29
第四章 資料敘述、研究假設與方法 34
一 資料敘述 34
（一）資料來源與研究期間 34
（二）變數定義 34
二 研究假設 50
三 研究方法 52
（一）Mann-Whitney檢定 52
（二）兩獨立樣本T檢定 52
（三）Ordered Probit 模型 53
第五章 實證結果與分析 55
一 基本統計量的描述 55
二 圖形分析及Mann Whitney 和T檢定的結果描述 66
（一）圖形分析 66
（二）Mann Whitney和T檢定結果 73
三 ordered probit模型的實證結果 79
第六章 結論與建議 81
一 摘要和結論 81
二 未來研究方向和建議 82
參考文獻 83















表格目錄
<表 2 1>中華信用評等公司長期評等 8
<表 2 2>中華信用評等公司短期評等符號及代表意義 8
<表 2 3>TCRI之信用等級意義與授信參考 9
<表 2 4>世界三大評等公司基本資料 10
<表 2 5>Moody’s長期債券評等等級分類表 11
<表 2 6>Moody’s 短期債券評等之等級分類表 11
<表 2-7>S&P’s 長期債券評等等級分類表 12
<表 2-8>S&P’s短期評等等級與涵義 13
<表 2-9>Fitch Ratings長期評等等級與涵義 13
<表 2-10>Fitch Ratings短期評等等級與涵義 15
<表 2-11>Fitch Ratings個別評等等級與涵義 15
<表 2-12>Fitch Ratings支持評等等級與涵義 16
<表 2-13>國內外主要評等機構 16
<表 3-1>國外債券評等相關文獻 31
<表 3-2>國外不同評等機構間評等比較相關文獻 32
<表 3-3>請求非請求評等相關文獻 32
<表 3-4>國內文獻整理 33
<表 4 1>金融體系分類表 35
<表 4 2>本國財政部自有資本定義表 38
<表 4 3>CAMEL五性變數及成長性變數 47
<表 4 4>評等等級順序轉換表 53
<表 5 1>2004有惠譽評等資料國家的銀行數 55
<表 5 2-1>財務變數基本統計量……………………………………… 61
<表 5 2-2>財務變數基本統計量……………………………………… 62
<表 5 2-3>財務變數基本統計量……………………………………… 63
<表 5 2-4>財務變數基本統計量……………………………………… 64
<表 5 3>信用評等指標基本統計量…………………………………… 65
<表 5 4>Mann-Whitney U檢定結果…………………………………… 76
<表 5 5>獨立樣本T檢定結果………………………………………… 77
<表 5 6>財務指標T檢定結果………………………………………… 78
<表 5 7>使用ordered probit模型後實證結果…………………… 80



圖形目錄
<圖 2-1>評等三層次 18
<圖 5-1>銀行基礎與市場基礎銀行信用評等直方圖 67
<圖 5-2>已發展與低度發展金融體系信用評等直方圖 68
<圖 5-3>LTCR與財務指標散佈圖 69
<圖 5-4>STCR與財務指標散佈圖 70
<圖 5-5>SR與財務指標散佈圖 71
<圖 5-6>IR與財務指標散佈圖直方圖 72

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