臺灣博碩士論文加值系統

台灣加入WTO後，證券市場陸續開放許多金融商品，加上網路交易平台快速發展，使得證券商經營業務變得多元化及國際化。依據近10年證券商家數來看，大致上維持在1,000家以上水準，顯見證券市場漸趨飽和。證券同業間價格競爭激烈，手續費折讓率議價空間大，證券商的獲利率與市場佔有率可能因而受到影響。本實證研究探討證券商使用手續費折讓的經營策略，對於市場佔有率及獲利率之影響，同時分析各項變數對於獲利率及市場佔有率是否具有非線性關係及其正負向的趨勢方向。
研究樣本為國內某金控公司，所多的12家分公司每月營運數據，樣本變數有獲利率、市場佔有率、手續費折讓率、前30大客戶交易比重、網路業績比重、信用業績比重及當沖比重等，並以相關係數及線性迴歸分析等，進行實證探討。
實證結果發現，手續費折讓率對於證券商市場佔有率具有正向影響，手續費折讓率越大，將使市場佔有率提高。但手續費折讓率對獲利率具有負向影響，手續費折讓率越高將使獲利率減少。研究亦發現，手續費折讓率對獲利率具有非線性影響;初始手續費折讓率對獲利率有正向影響，但達一門檻點後，手續費折讓率再提高將使獲利開始減少。另手續費折讓率對市場佔有率卻不存在非線性關係。證券商前30大客戶交易比重對獲利率不具非線性關係，反而是對於市場佔有率則具有非線性關係。顯示，前30大客戶交易比重初始對市場佔有率具有負向影響，但達一門檻點後，前30大客戶交易比重再提高，則對於市場佔有率有正向影響。網路業績比重對於獲利率不具非線性關係，反而是對市場佔有率具有非線性關係;網路業績比重初始提升將使市場佔有率下降，但達一門檻點後，網路業績比重再提升將使市場佔有率上升。

Since Taiwan joined the WTO, many financial products started to issue in the stock market. With the rapid development of the electronic transaction platform, the business scope of the stock broker is diversified and international. Within the ten years in the Taiwan stock market, there are around 1,000 brokers and maintain at the amount. This indicates that the market is mature and saturated. For the severe price competition among brokers, there is big room for discount rate of the service charge to customer and this will also impact the profitability and market share of the stock broker. This research is to find out the influence among service charge discount rate, market share, and profitability. We will also try to regulate if there is liner relationship among the key three factors.

We take a Taiwan financial holding company as research sample. All statistics data come from the monthly operation and business records and document. The adopted statistic variables are market share, profitability, service charge discount rate, transaction ratio of the top-30 customers, electronic transaction sales percentage, liability sales percentage, and day-trading sales percentage. We cross check the relationship with statistics tools and regression for verification.

In the finding, the service charge discount rate has a positive influence to market share. Big service discount rate will increase the broker’s market share. The service charge discount rate has a negative influence to profitability. Higher service charge discount rate will decrease the broker’s profitability. We also found that the service charge discount rate does not have a liner relationship. At the initial stage, the discount rate will have positive influence to profitability, when reaching certain marginal point, the higher discount rate will lead to low profitability. The top-30 customer transaction percentage does not have non-liner relationship to profitability but it has non-liner relationship to market share. It means, at the early stage, high top-30 customer transaction percentage does not lead to good market share but will have a positive relationship after certain margin point. Electronic transaction sales percentage does not have liner relationship to profitability but has liner relationship to market share. At early stage, the increasing of electronic transaction sales percentage will decrease the market share, but after certain margin point, the market share will grow up.

中文摘要 Ⅰ
Abstract Ⅱ
目錄 Ⅲ
表目錄 Ⅳ
圖目錄 Ⅴ

第一章 緒論
第一節 研究背景與動機 1
壹、研究背景 1
貳、研究動機 3
第二節 研究目的 5
第三節 研究流程 7
第四節 研究限制 8
第二章 文獻探討
第一節 台灣證券商產業的沿革與概況 9
壹、 證券業務大紀事 9
貳、 證券業務之範疇11
參、 證券商家數及開戶狀況11
肆、 國內前十大證券商市場佔有率12
伍、 證券商的收入來源13
第二節 相關研究文獻 15
壹、 探討價格折讓之相關文獻 15
貳、 探討市場佔有率與獲利率之相關文獻 19
參、 小結 23
第三章 研究設計與方法
第一節 研究設計與研究樣本24
第二節 實證模型與變數定義 26
壹、 實證模型 26
貳、 變數的操作型定義 27
參、 統計分析 30
第三節 研究假說 31
壹、 獲利率-非線性關係 31
貳、 市場佔有率-非線性關係 32
第四章 實證結果
第一節 敘述統計與相關係數 33
壹、 敘述統計 33
貳、 相關係數 35
第二節 迴歸實證結果分析
壹、 獲利率－最小平方法之穩健廻歸 40
貳、 獲利率－修正後的迴歸結果 41
參、 市場佔有率－最小平方法之穩健迴歸 42
肆、 市場佔有率－修正後的迴歸結果 43
第三節 非線性影響的實證分析
壹、 獲利率－非線性分析 46
貳、 市場佔有率－非線性分析 49
第五章 結論與建議
第一節 研究結論 54
壹、 手續費折讓率與獲利率、市場佔有率之實證結果 54
貳、 非線性關係之實證結果 55
第二節 研究建議 57
壹、 對證券業的建議 58
貳、 對日後研究者的建議 58
參考文獻 58

書籍、期刊
蘇雲華(2005)，行銷管理，滄海書局，p257
張淑芳(2007) ，要獲利不要市場佔有率，臉譜文化出版社，第1章
李踐(2004)，企業賺取大利潤的16個忠告，名流文化坊，p87
陳宏全(2009)，金融風暴下證券商的經營策略定位，靜宜大學管理碩士在職專班碩士論文，P15~P23
邱舒婷(2009)，顧客認知價值影響轉換意圖之研究—以台灣證券商為例，國立台北大學企業管理學系碩士班論
謝綺蓉(1998)，80/20法則，大塊文化
李明、周宜芳、胡瑋珊、楊美齡(2009)，長尾理論─打破80/20法則，獲利無限延伸，天下文化
黃秀媛(2005)，藍海策略(Blue Ocean Strategy)，天下文化出版社
黃忠信(2008)，市場佔有率在獨占與結合管制之定位，逢甲大學，財經法律研究所，p45
沈志豐(2002)，台灣行動電話需求體系之推估與產業競爭策略分析，東海大學，企業管理學系碩士
洪雅萍(2012)，證券商產業競爭優勢之研究，國立臺北大學，國際財務金融碩士在職專班
朱博湧、曾國雄、鄧美貞、邱英雄(2004)，市場佔有率、成長率與獲利率相關性之多變量分析－以新竹科學園區廠商爲例，中山管理評論，12(3)，507-533。
倪玉純(2011)證券彈性手續費率對市場佔有率影響之探討，輔仁大學，科技管理學程在職專班。
林旭升(2008)台灣地區綜合證券商經營績效影響之因素探討，銘傳大學，管理研究所高階經理碩士在職專班
王秀華(2009)證券商辦理融資融券交易經營績效之比較，國立高雄第一科技大學，碩士論文
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詹美琴(2005) 網路券商提升市場佔有率之行銷策略研究—以日盛證券為例，國立中山大學，高階經營碩士班。

其他：
證券商業同業公會會員受託買賣有價證券收取手續費自律規則(2008)
中華民國證券商業同業公會--證券交易法第15條
證券交易法第44條第4項「證券商受託買賣外國有價證券管理規則」
中華民國證券商業同業公會「證券商受託買賣外國有價證券管理辦法第31條」
台灣證券交易所法令規章「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」

英文：
Kotler, P.,(1994), Marketing Management ： Analysis, Planning Implementation and Control , New York.
Jeff, P,(1999). Enterprise. com , Massachusetts. Massachusetts, Perseus Publish.
Larry, G.(1999).Service Evolve e-Business torward Enterprise Integration, Midrange Systems,12.

網站：
中華民國證券商業同業工會http：//www.csa.org.tw/A02/A022.asp