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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林璧珊
研究生(外文):Lin,Bishan
論文名稱:影響台灣股票市場成交量因素之探討
指導教授:鍾憲瑞鍾憲瑞引用關係
口試委員:鍾憲瑞謝存瑞黃佑宗
口試日期:2013-06-30
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:高階主管管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:74
中文關鍵詞:成交量活絡台灣股市
外文關鍵詞:VolueVibrantTaiwan stock market
相關次數:
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國立中正大學高階主管管理碩士在職專班

摘 要

  在金融市場全球化的時代,如何吸引資金進入台灣股票市場,創造高週轉率及波動率一直是近年來重要的議題,以2012年台灣股票市場成交量來觀察,第二季與第三季日均量皆較第一季減少約三成,不僅導致台股指數無法突破、證交所營收也只接近損益兩平,成交量的低迷不僅對國家稅收造成衝撃,對台灣整體經濟成長與發展更是一大考驗。近年來造成股市成交量低迷的因素投資大眾皆指向證所稅的課徵,但也有另一派學者專家持不同看法,例如陳如芳(2000)在其證券交易所得稅對證券市場之影響研究中指出,證券市場對於課徵證所稅的反應並不如一般大眾想像中嚴重,其影響僅表現短期的宣告效果上。而為提高台灣股票市場成交量,主管機關紛紛祭出各種刺激方案,但究竟何種因素是投資人認為對台灣股票市場成交量最具影響程度的呢?
  本研究依1993~2012年台灣股票市場重大事件對台灣股票市場成交量影響程度做問卷調查,此份問卷共可分為十四類重大事件,其中涵蓋了台灣股票市場內、外部環境影響因素。本研究針對每一類事件去進行Tamhane's T2事後檢定,探究各類事件對台灣股票市場成交量影響差異程度,研究結果如下:
一、各不同類重大事件確實會造成台灣股票市場成交量不同程度的影響。
二、以個別影響程度來比較,分析出「股市穩定措施」的影響強度高於「國內  人物記事」,其餘各類事件間則無明顯的強度比。

In the era of globalization of financial markets, and how to attract funds into the Taiwan an stock market, creating high turnover rate and the voatility of recent yaars has been an important issue, In 2012 to observe the Taiwan stock market trading volume in the second quarter and the third quarter of the average daily volume over the first quarter were reduced by about thre percent, not only led TAIEX not break, SET revenues approaching breakeven only, volume downturn impact not only on the state tax on Taiwan's overall economic growth and development is a big challenge. In recent years, the factors that caused the stock market downturn in volume are pointing to evidence that the investing public taxes levied, but there are also other faction scholars hold different views, for example Chenru Fang(2002) in their securities transactions tax on securities market impact
study pointed out, for proof of the tax levied on securities market reaction is not as severe imagine the general public, which showed only a short-term impact on the announcement effect. In order to enhance the Taiwan stock market turnover, the authorities have resorted to a variety of stimulus packages, but what the factors are
that investors in Taiwan stock market turnover most impact it ?

In this study, from 1993 to 2012 according to the Taiwan stock market major events on the Taiwan stock market volume degree of influence do the survey, this questionnaire can be dividd into fourteen categories of major events, which covers the Taiwan stock market, the external environmental factors, the study carried out for each type of event to post Tamhane's T2 test, explore various events affect the Taiwan stock market volume degree of difference, the results are as follows:
一、The different types of events does cause the Taiwan stock market turnover in varying degrees.
二、To compare the degree of influence of indivedual, analysis of "market stabilization measures", impact strength than "domestic character notes", other types of events no significant intesity ratio between.

謝 誌 i
摘 要 ii
Abstract iii
表 次 vii
圖 次 viii
第壹章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 台灣證券市場概況 4
第三節 研究架構與流程 17
第貳章 文獻探討 19
第一節 總體環境分析 19
第二節 產業環境分析 25
第三節 台灣股票市場環境分析 34
第參章 研究方法 50
第一節 研究架構 50
第二節 研究步驟 52
第三節 研究變項之操作型定義與衡量工具 56
第肆章 實證結果與分析 59
第一節 描述性統計分析 59
第二節 量表之信度分析 64
第三節 各類事件對台灣證券市場成交量影響程度之分析 66
第伍章 結論與建議 69
第一節 研究結論 69
第二節 研究建議 70
第三節 研究限制與後續研究建議 71
參考文獻 73
附錄 問卷 75


表 次

頁次
表1- 1 外資投入我國股市概況表 7
表1- 2 台灣證券市場公開發行公司股票發行概況統計表 9
表1- 3 台灣證券集中市場總成交值概況表 10
表1- 4 台灣證券店頭市場總成交值概況表 11
表1- 5 台灣證券服務事業家數統計表 12
表1- 6 各國證券市場本益比比較 13
表1- 7 各國證券市場成交值週轉率比較 14
表1- 8 各國證券市場市值總額占GDP比率表 15
表1- 9 各國證券市場成交金額比較 16
表2- 1 2002~2011年底各國股市價量變化 35
表2- 2 2012年台股成交量與各國比較 36
表2- 3 近年公開發行公司國內外募資一覽表 46
表2- 4 債券發行概況表 48
表3- 1 受訪者背景資料 53
表4- 1 問卷回收情形 61
表4- 2 研究樣本結構分析表(次數分配與百分比) 62
表4- 3 研究樣本結構分析表(平均數分析) 63
表4- 4 台灣證券市場成交量影響程度量表信度分析表 65
表4- 5 各類重大事件對台灣股市成交量影響程度之描述性統計量 67
表4- 6 各類重大事件和台灣股市成交量之變異數分析結果摘要表 68

圖 次

頁次
圖1- 1 台灣證券交易所二十年股價指數與成交量 6
圖1- 2 研究流程圖 18
圖2- 1 總體環境的角色 19
圖2- 2 五力分析架構 26
圖2- 3 台灣證券市場與總體環境、產業環境關係圖 34
圖2- 4 「國內景氣」(實線)與「股市行情」(折線) 38
圖3- 1 研究架構圖 51


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