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研究生:蔡志翔
研究生(外文):Chih-Shyang Tsay
論文名稱:股票成交量對市場報酬的衝擊:雙變量GARCH-M模型
論文名稱(外文):The Impact of Trading Volume on Stock Return:A Bivariate GARCH-M Model
指導教授:方文碩方文碩引用關係
指導教授(外文):Wen-Shwo Fang
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:經濟學所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2003
畢業學年度:91
語文別:中文
論文頁數:47
中文關鍵詞:雙變量GARCH-M模型股票報酬股票市場成交量
外文關鍵詞:A Bivariate GARCH-M Model
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摘 要
本文使用1995/1/5至2002/12/31台灣股票市場日資料,擴展傳統的股票報酬單變量GARCH-M模型,允許成交量變異數隨時間變動,利用雙變量GARCH-M模型實證探討台灣股票市場成交量變動對股市波動及其報酬的衝擊。實證結果發現:(1)成交量變動正向影響股市報酬,且同時存在當期及落遲效果;(2)成交量波動風險降低股票報酬,但其係數值非常微小;(3)面對股票市場波動帶來的風險,投資人要求風險貼水補償;(4)股市報酬本身的落遲顯著負向影響股市報酬。
目 錄
頁次
摘 要……………………………………………….……………………...i
目 錄……………………………………………….……………………..ii
表目錄……………………………………………….……………….…….iv
第一節前言…………………………………………………….….….….1
1.1 研究動機………………………………………….….….…..1
1.2 文獻回顧………………………………………….…………5
1.3 本文架構………………………………………….……...….8
第二節研究方法………………………………………………....……....9
2.1 ADF單根檢定………………………………….………….9
2.2 PP單根檢定……………………………….………..…….11
2.3 GARCH(-M)模型……………………….……………...…13
2.4 雙變量GARCH模型…………………….…………...…..16
第三節資料及其特徵…………………………………………………...19
第四節模型設定、估計與分析…………………………………………27
4.1 單變量GARCH(1,1)模型…………………..……………..27
4.2 雙變量GARCH-M模型…………………………………..31
4.3 實證結果分析……………………………………………..34
第五節結論與建議……………………………………………………...42
參考文獻……………………………………………………………….…..44
參考文獻
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