臺灣博碩士論文加值系統

內線交易行為行為新興之經濟犯罪，在美國該行為被視為一種證券詐欺，而於世界各國亦將內線交易行為，立法明文禁止。在我國，亦將內線交易行為明文禁止之。按證券交易法第157條之1及第171條之規定，該當內線交易行為者處三年以上十年以下有期徒刑，得併科一千萬以上二億元以下罰金，若犯罪金額達新台幣一億元以上者，處七年有期徒刑，得併科二千五百萬元以上五億元以下罰金。從上述可知，內線交行為者需負有期徒刑及罰金之責任。又按同法第157條之1規定，受害者得向內線交易行為者請求損害賠償。因此，內線交易行為人於金錢部份，除需負擔罰金外，亦需對受害人賠償其損害。更有甚者，同法條亦規定：「情節重大者，法院得按受害人之請求，將賠償額提高至三倍」，故除一般損害賠償外，更有三倍損害賠償。
因此，本文企圖自民事損害賠償觀點切入，了解內線交易行為於民事損害賠償制度上之運作，並參美國法之規定，討論內線交易之因果關係、請求權人、賠償義務人、起訴方式及懲罰性賠償金，並作一歸納討論。

The behavior of insider trading is a kind of emerging economic crime in the United States and it is considered a securities fraud. In countries around the world also prohibited people from insider trading. Accoring to 171 of Securities of Exchange Act and 157-1 of Securities of Exchange Act in Taiwan, people who violate the insider trading regulations should be at least three to ten years imprisonment, and have more than one million two hundred million dollars fine. If the crime income get to one million or more, it should be at seven years imprisonment, and have more than twenty-five million dollars to five hundred million dollars find. From above mentioned, peole who violate the insider trading regulations need to be responsible for penalty and imprisonment. In other hand, according to the 157-1 of Securities of Exchange Act, the victim of insider trading can ask for compensation by the law. Therefore, insider trading behavior in the money part, except for an affordable penalty, but should also compensate the damage to the victim. Moreover, the same statute also provides that: "the circumstances are serious, the court may allow the victim’s request, increased the amount of compensation to three times." So, it represent that the violators should be responsible not only for general demages but also for three times amount of the compensation.In conclusion, this article attempt to realize the operating in civil damages or compensation of insider trading, and try to make a conclusion by discussing the US law on causality of insider trading, the claimant, the obligation of reparation and the civil penalty.

摘要 I
ABSTRACT II
誌謝 III
目錄 IV
第一章 導論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究範圍與方法 2
第三節 論文架構 3
第二章 內線交易理論基礎 5
第一節 資訊平等理論 7
第二節 信賴關係理論 8
第三節 私取理論 9
第四節 消息傳遞責任理論 12
第五節 小結 16
第三章 我國內線交易之規範 19
第一節 立法沿革 19
第二節 行為主體 25
第一項 公司董事、監察人、經理人及依公司法第27條第1 項規定受指定代表行使職務之自然人 25
第二項 持有該公司之股份超過百分之十之股東 27
第三項 基於職業或控制關係獲悉消息之人 28
第四項 喪失前三款身分後，未滿六個月者 31
第五項 從前四款所列之人獲悉消息之人 32
第三節 行為客體 35
第一項 上市公司股票 35
第二項 證券商營業處所股票 36
第三項 其他具有股權性質之有價證券 38
第四節 因果關係舉證責任 42
第五節 重大消息之成立 50
第一項 範圍 50
第二項 成立 54
第三項 公開 61
第六節 小結 65
第四章 內線交易民事責任 67
第一節 賠償義務人 67
第二節 請求權人 74
第三節 起訴方式 79
第四節 賠償之計算與範圍 81
第一項 一般損害賠償 81
第二項 內線交易損害賠償 82
第五節 小結 89
第五章 實務探討 91
案例一 最高法院102年度台上字第123號 91
案例二 最高法院104年度台上字第1265號 99
第六章 結論 103
參考文獻 105
附錄 109
一、美國1934年證券交易法第10條b項及規則10b-5 109
二、美國1934年證券交易法第14條e項及規則14e-3 111
三、美國證券交易法第20條A項 114

一、書籍
1. 王澤鑑，法律思維與民法實例-請求權基礎理論體系，2011年8月，三民書局。
2. 王志誠、邵慶平、洪秀芬、陳俊仁著，實用證券交易法，2013年9月，新學林出版社。
3. 李開遠，證券交易法理論與實務，2014年二版，五南出版社。
4. 易建明，美國、日本與我國「公開出價收購法制」之比較研究，1999年8月。
5. 吳光明，證券交易法論，2012年8月，增訂十一版，三民書局。
6. 姚志明，公司法、證券交易法理論與案例研究，2013年10月，元照出版社。
7. 姚志明，證券交易法導讀，2008年9月初版，三民書局。
8. 郭土木，證券交易法論著選集，民國100年初版，三民出版社。
9. 許誠洲，衍生性金融商品理論與實務，台北：財團法人台灣金融研訓院。
10. 陳聰富，侵權歸責原則與損害賠償，2008年6月，元照出版社。
11. 邱聰智著，姚志明修訂，新訂民法債編通則上，承法出版社。
12. 邱聰智著，姚志明修訂，新訂民法債編通則下，承法出版社。
13. 張明遠，美國的證券民事訴訟制度-Rule 10b-5研究，證券法律評論，中國人民大學金融法研究所主辦、中國銀河證券有限責任公司協辦，郭鋒主編，2002年10月第2期。
14. 張明遠，證券投資損害訴訟救濟論-從起訴董事和高級職員的角度進行的研究，中國民商法專題研究叢書，北京：法律出版社，2002年出版。
15. 楊建華原著、鄭傑夫增訂，民事訴訟法要論(全)，自版。
16. 廖大穎，企業併購的外部訊息與內線交易疑雲-兼評證券交易法第157條之1的立法論，財經犯罪與證券交易法理論‧實務，2009年，新學林出版社。
17. 廖大穎，證券市場與投資人保護之法理，2011年9月，新學林出版社。
18. 賴英照，最新證券交易法解析，2014年，第三版。
19. 賴英照，證券交易法逐條釋義，第四冊，1996年8月第三刷。
20. 劉連煜，內線交易構成要件，2012年，修訂二版。
21. 劉連煜，新證券交易法實例研習，2010年9月，增訂八版，元照出版社。
22. 羅怡德，證券交易法-禁止內部人交易，黎明文化事業公司，民國88年3月初版。
二、期刊論文
1. 朱德芳、陳肇鴻，衍生性金融商品之內線交易禁止法律規制：以規範客體範圍與民事賠償責任為核心，台大法學論叢，第43卷第2期/vol.43,No.2，2014年6月，頁421-487。
2. 林國全，證券交易法第157條之1內部人交易禁止規定之探討，政大法學評論，第45期，1992年6月。
3. 曾心悌，內線交易消息傳遞之民事責任，台北大學法學論叢，第74期，頁114。
4. 劉成墉，內線交易消息受領人之探討-以遠距消息受領人為中心，銘傳大學法學論叢，17期，2012年6月。
5. 陸敬華、林鳳儀，證券交易法重大消息範圍及其公開方式管理辦法之修正，理律法律雜誌雙月刊，100年3月號，理律法律事務所出版，頁10。
6. 陳聰富，「美國懲罰性賠償金判決之承認及執行」研討會-美國法上之懲罰性賠償金制度，台灣本土法學雜誌，2001年第25期，頁37-44。
7. 陳錦旋、陳鴻基，從美國法之觀點檢視我國證券交易法-第一五七條之一第一項第五款之規定，證交資料565期，頁42-51。
8. 陳俊仁，處罰交易或處罰未揭露-內線交易規範法理基礎之檢視與規範之解構與再建構，月旦民商法雜誌(No.32)，2011年6月。
9. 徐珮菱，證券市場內幕交易規範研究-公開原則是萬靈藥嗎？，中國經濟法論叢，第27卷，頁188-207。
10. 廖大穎，論內線交易行為人所獲不法利益與損害賠償間之關係-最高法院九十六年度台上字第一二四四號民事判決遺留的疑點，月旦法學雜誌(No.177)，2010年2月，頁287-297。
11. 廖大穎，論證券投資人保護機構之股東代表訴訟新制，月旦民商法雜誌(No.32)，2011年6月。
12. 賴源河、郭土木，論企業併購案涉及內線交易之重大消息何時明確-最高法院一○四年度台上字第七八號刑事判決評釋，月旦法學雜誌(No.244)，2015年9月。
13. 馮果、李安安，內幕交易的民事責任及其實現機制-寫在資本市場建立20周年之際，中國當代法學(雙月刊)，2011年第5期(總第149期)，頁93-99。

三、學位論文
1. 高誌緯，論美國與我國內線交易規範法制之比較-以民事責任為中心，中國文化大學法律學院法律學研究所碩士論文，2011年。
2. 郭添賢，評析我國證券交易法內線交易之規範-以美國立法例為借鏡，國立中央大學產業經濟研究所碩士在職專班碩士論文，2006年。
3. 莊嘉蕙，內線交易之實證研究，國立交通大學管理學院碩士在職專班科技法律組碩士論文，2008年。
4. 林芳瑜，內線交易罰則立法之妥適性暨其犯罪所得之認定-以台開案為例，國立政治大學法律學研究所碩士論文，2011年。
四、其他
1. 立法院公報，第76卷，第96期。
五、網路資訊
1. 立法院法律系統：http://lis.ly.gov.tw/lgcgi/lglaw
2. 臺灣碩博士論文加值系統：http://ndltd.ncl.edu.tw/cgi-bin/gs32/gsweb.cgi/ccd=aMmz.Y/login?jstimes=1&;loadingjs=1&;userid=guest&;o=dwebmge&;ssoauth=1&;cache=1446045648320
3. Westlaw：http://international.westlaw.com/welcome/WLILawSchool/default.wl?rs=imp1.0&;vr=2.0&;stid=%7b96026f60-6792-4e77-9f7b-a6a1c96512c8%7d&;rp=%2fwelcome%2fWLILawSchool%2fdefault.wl&;sp=ChungYaun&;fn=_top&;mt=WLILawSchool&;sv=Split
4. 臺灣證券交易所：http://www.twse.com.tw/ch/index.php