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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:黃泫文
研究生(外文):Xuan-Wen Huang
論文名稱:元大台灣50與景氣對策信號之投資策略實證研究
論文名稱(外文):An empirical study of investment strategies of Yuanda Taiwan 50 and the signal of business indicators counter measures
指導教授:王忠建
指導教授(外文):JHONG-JIAN Wang
學位類別:碩士
校院名稱:健行科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2021
畢業學年度:109
語文別:中文
論文頁數:77
中文關鍵詞:總體經濟指標元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金景氣對策信號臺灣加權股價指數
外文關鍵詞:overall economic indicatorsYuanda Bao to Taiwan's outstanding 50 securities investment trust fundbusiness climate countermeasures signalTaiwan Weighted Share Price Index
相關次數:
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2020年初,新冠肺炎波及全球,股災、融斷等橫掃全球股市。台灣銀行一年期定存利率也跌破1%的大關。靠定存來安享天年,似乎已成遙不可及的夢想。透過指數型基金(ETF),即使上班也能參與市場來累積資產
每月27日前後,行政院經濟建設委員會會公佈前一個月的景氣對策信號。依所分布的區間給予代表燈號,來表示市場經濟狀況,藍燈代表市場過度悲觀、紅燈則是過度樂觀。經過統計,景氣對策信號與大盤指數具高度相關性。
本研究分別模擬自2003年7月至2020年12月景氣循環信號與元大台灣50(股票代號:0050)收盤價表現並藉由以下四種買入方法:
①定期定額每月以收盤價買入一張0050。
②定期定額每月以收盤價買入一張0050;黃藍燈訊號買入3張,持有至黃紅燈賣出,當月持續買入。
③定期定額每月以收盤價買入一張0050;景氣對策信號20分以下買入3張,持有至30分以上賣出,當月持續買入。
④定期定額每月以收盤價買入一張0050;景氣對策信號20分以下買入3張,至15分以下買入6張;持有至30分以上賣出,當月持續買入。
分別模擬自2003年7月至2020年12月各種策略含息後投資獲利、平均年化報酬率。
結果顯示,定期定額年化報酬率為7%,另外三種策略則落於4-5%。
Before and after the 27th of each month, the Council will announce the previous month's sentiment response signal. According to the distribution of the interval to give the representative light, to indicate the market economic conditions, blue light represents the market is too pessimistic, red light is over-optimistic. Statistically, the sentiment response signal is highly relevant to the large-cap index.
This study simulates the performance of the boom cycle signal from July 2003 to December 2020 and the closing price of Yuanda Taiwan 50 (stock code: 0050) respectively, and buys one 0050 per month with the following four buying methods:
(1) the periodic quota buys one 0050 per month at the closing price.
(2) The fixed-term fixed monthly closing price to buy a 0050; Yellow and blue light signal to buy 3, hold to yellow and red light to sell, the month continued to buy.
(3) the fixed fixed monthly closing price to buy a 0050; Business climate response signal below 20 points to buy 3, hold to 30 points or more to sell, the month continued to buy.
(4) The fixed-term quota buys a 0050 at the closing price every month; Business climate response signal 20 points below to buy 3, to 15 points below to buy 6 cards; Hold to sell above 30 cents and continue to buy through the month.
The average annualized return on investment after interest-bearing investments was simulated for various strategies from July 2003 to December 2020. The results showed a fixed annualized return of 7 per cent and a 4 per cent return on all three investment strategies.
目 錄
摘要 i
Abstract ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
符號說明 vii
第一章 緒論 1
1.1 前言 1
1.2 研究動機 2
1.3研究目的 3
第二章 文獻探討 7
2.1股價與總體經濟發展相關性 7
2.2股票進出場操作策略 8
2.3元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金 9
2.4 景氣對策系信號 11
第三章 研究方法 14
3.1 研究架構 14
3.2研究範圍 15
3.3 研究假設 16
3.4 報酬率計算公式 16
第四章 實證研究 18
4.1 實證步驟 18
4.2實證研究 25
4.3 實證小結 66
第五章 結論 68
參考文獻 75
簡 歷 77

表目錄
表2.1台灣代表性ETF的相關係數 10
表2.2領先指標判斷方式 12
表4.1 自2003年6月起至2020年12月各月之景氣對策信號分數 18
表4.2 2003.07.28-2007.12.27元大台灣卓越50證券投資信託基金收盤價 19
表4.3 2008.01.28-2012.12.27元大台灣卓越50證券投資信託基金收盤價 20表4.4 2013.01.28-2017.12.27元大台灣卓越50證券投資信託基金收盤價 21
表4.5 2018.01.29-2020.12.28元大台灣卓越50證券投資信託基金收盤價 23
表4.6 2003-2020元大台灣卓越50證券投資信託基金各年度股利政策 24
表4.7定期定額每月買入1張0050 25
表4.8定期定額自2003年7月至2020年12月每月以收盤價買入一張0050;黃
藍燈訊號出現時買入3張,並持有至黃紅燈賣出,當月持續定期定額買入。 26
表4.9定期定額每月買入1張,景氣對策信號20分以下買入3張;持有至景氣
對策信號30分以上賣出.,當月持續定期定額買入。 35
表4.10定期定額每月買入1張,景氣對策信號20分以下買入3張;當景氣對
策信號跌至15分以下加碼買入6張,持有至景氣對策信號30分以上賣出,當
月持續定期定額買入。 50
表4.11各投資組合總成本、賣出總得、總資本利得、總股利合計
、投資報酬率、年化報酬率 67
表5.1依照景氣對策信號進行進出場策略參考,黃藍燈買入、黃紅燈賣出…………….. 69

圖目錄
圖1.1 元大台灣卓越50證券投資信託(2003.06-2012.12) 月均價走勢圖 4
圖1.2 景氣對策信號2003.06-2012.12 景氣對策信號分數走勢圖 5
圖1.3 元大台灣卓越50證券投資信託(2013.01-2020.08) 月均價走勢圖 5
圖1.4景氣對策信號2013.01-2020.08景氣對策信號分數走勢圖 6
圖2.1景氣對策信號個別項目檢查值 13
圖3.1 投資架構流程圖 14
1. 江淑玲(2002)”外資是否主導亞太地區股市、匯市??”,輔仁大學金融研究所碩士論文 30-35。
2. 吳錦信(2013) ”隨機技術指標參數與買賣策略設定之研究”,明道大學企業高階管理碩士班碩士論文 16-23。
3. 吳秀月(2013) ”以均線為基礎技術分析投資績效之探討”,中山大學財務管理學系研究所碩士論文 20-27。
4. 陳文彬(2011) ”景氣對策信號與台股投資之實證研究 ”, 逢甲大學經營管理碩士在職專班碩士論文 31-39。
5. 陳玟志(2013) ”RSI與威廉指標於台灣加權指數操作績效實證”,輔仁大學金融與國際企業學系金融碩士班碩士論文 40-46。
6. 黃毅(1989)”市場因素與股價關係之研究”,台灣大學商學研究所碩士論文 30-33。
7. 黃勁豪(2001)”台灣股票市場波動性與總體經濟波動性關係之研究”,東海大學企業管理學系碩士班碩士論文 14-18。
8. .黃珮瑋(2020) ”元大台灣50與元大高股息ETF投資績效之比較”,屏東大學財務金融學系碩士班碩士論文 34-35。
9. 楊晴華(2000)”影響股巿波動因素之研究──以台灣股巿為例”,中正大學企業管理研究所碩士論文 23-28。
10謝政遠(2004) ”以移動平均線、相對強弱指標與成交量檢驗台灣股票市場的效率性”,逢甲大學財務金融學所碩士論文 21-26。
11.“景氣信號投資術”(2010),MONEY錢,第30期,元富傳媒股份有限公司,頁166-167。
12.“ETF大贏家“(2019),股魚,知遠文化事業有限公司,頁144-204。
13.“活用五線譜,漲跌都能賺“(2018),薛兆亨、Tivo168,金尉股份有限公司,頁027、頁029。
14.”景氣對策信號編制說明 ”,行政賽經濟建設委員會網站,
http://www.cepd.gov.tw/。
15.”元大台灣卓越50證券投資信託基金基金概要”,
https://www.yuantaetfs.com/#/Products/1066
16.”元大台灣卓越50證券投資信託基金歷史收盤值(2003-2020) ”,
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