臺灣博碩士論文加值系統

本研究將針對在「台灣指數股票型基金」，探討哪些指標可以幫助投資人挑選未來表現較佳的指數股票型基金。並運用Fama-MacBeth的分組方式，且使用台灣經濟新報資料庫，研究對象為台灣投信發行之指數股票型基金（排除海外型、商品型、槓桿型、反向型等），將樣本分別以「成立滿九年的ETF」和「成立滿四年的ETF」的方式，評估總費用率、交易成本率、會計費用率、ETF持股淨值市價比、ETF持股現金流量占總市值比、ETF持股現金流量占流動負債比、ETF持股益本比、ETF持股現金股利率、追蹤偏離度、ETF持股規模大小、溢折價率、ETF持股週轉率、報酬風險比率、貝他係數、年化標準差、詹森指數、夏普比率、崔納比率、資訊比率對未來績效之影響。成立滿九年的指數股票型基金是驗證2009年至2017年9年之累積報酬率之相關性，則成立滿四年的指數股票型基金是驗證2014年至2017之累積報酬率之相關性。
最後本研究從單一指標中挑選出三個個重要變數（報酬風險比率、夏普比率、資訊比率），作為較佳評估指數股票型基金之指標。

This paper applies the Fama-MacBeth Model and the survivorship bias theory to analyze the data collected from Exchange Traded Funds in Taiwan from 2009 to 2017.
The target of the samples include Exchange Traded Funds except overseas type, product type, leverage type, and reverse type, etc, and the purpose of this research is the investigation of the relationship between variables for performances of future Exchange Traded Funds and studies that be established for ten years and four years analysis. Moreover, our applied variables are total expense, transaction fees, accounting fees, Book-Price Ratio, Cash flow Ratio to market valu, Cash flow Ratio to Current liability, Price-Earnings Ratio, ETF yield, tracking difference, scale of ETF, Discount premium Rate, turnover rate, Risk Adjusted Performance （RAP）, Beta, Standard Deviation, Jensen Index, Sharpe index, Treynor Index, and Information Ratio Exchange Traded Funds.
The establishment of Exchange Traded Funds for nine years is to verify the correlation of cumulative returns from 2009 to 2017 ,the Exchange Traded Funds that have been established for the full four years are relevant to verify the cumulative return rate from 2014 to 2017.
Finally, we select the top three variables （Risk Adjusted Performance, Sharpe index, Information Ratio）that these variables are the better indexes for the evaluation of fund performances.

第一章 緒論 1
第一節、 研究背景 1
第二節、 研究動機 4
第三節、 研究目的 6
第四節、 研究流程 7
第二章 文獻探討 8
第一節、 國內外共同基金之文獻 8
第二節、 國內外指數股票型基金之文獻 11
第三章 研究方法 14
第一節、 研究設計 14
第二節、 研究變數之定義 22
第三節、 選擇指數股票型基金策略之投資績效方法 34
第四章 實證結果 36
第一節、 敘述統計分析 36
第二節、 Pearson 相關係數分析 39
第三節、 單一指標選指數股票型基金結果分析 42
第四節、 各指標挑選後的指數股票型基金結果 80
第五節、 各研究實證結果比較 98
第五章 結論與建議 99
第一節、 研究結論與貢獻 99
第二節、 研究限制與建議 101
參考文獻 102

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